Bagaimana pasar saham Vietnam setelah ketegangan perdagangan AS-Tiongkok yang baru?

chứng khoán - Ảnh 1. — Indeks VN diperkirakan akan meningkat melampaui 1.800 pada akhir tahun ini - Foto: QUANG DINH

Bagaimana saham akan terpengaruh oleh ketegangan perdagangan?

Pada akhir sesi minggu lalu, VN-Index ditutup pada 1747,55, naik lebih dari 31 poin dan mencapai titik tertinggi baru sepanjang masa.

Namun, Tn. Bui Van Huy, Direktur Riset dan Wakil Presiden FIDT, mencatat bahwa pasar menghadapi risiko tertentu karena saham AS turun tajam selama akhir pekan setelah ketegangan AS-Tiongkok menunjukkan tanda-tanda memanas lagi.

Kali ini, Vietnam bukan sasaran seperti pada bulan April, tetapi sulit untuk mengesampingkan dampak tertentu ketika Indeks VN berada pada puncak historisnya, prediksi Tn. Huy.

Karena faktor-faktor pendukung berangsur-angsur berlalu, risiko eksternal hadir, pasar mungkin memiliki beberapa periode akumulasi, tetapi menurut para ahli FIDT, ini mungkin merupakan jeda untuk mempersiapkan gelombang akhir tahun.

Minggu lalu, pasar menerima kabar baik tentang peningkatan status setelah penantian yang sangat lama. Dampaknya terhadap arus kas selama seminggu tidak terlalu kuat. Sebaliknya, peningkatan status menjadi pasar negara berkembang terutama akan berdampak lebih dalam pada pasar dalam jangka menengah dan panjang.

Tim analisis Yuanta Vietnam Securities juga percaya bahwa pasar saham hari ini mungkin mengalami koreksi jangka pendek karena dampak ketegangan tarif internasional, tetapi koreksinya diperkirakan tidak terlalu kuat.

Menurut para ahli, arus kas kemungkinan akan tetap terkonsentrasi pada saham-saham berkapitalisasi besar dan menengah, dalam konteks sentimen investor cukup "kebal" terhadap fluktuasi tarif yang terjadi di masa lalu.

Selain itu, indikator sentimen jangka pendek terus meningkat dan tetap berada dalam zona optimis, menunjukkan bahwa peluang pembelian baru masih berkembang.

Dalam tren jangka pendek, Yuanta Vietnam Securities memperkirakan pasar secara umum akan meningkat dari "netral" menjadi "bullish". Oleh karena itu, analis menyarankan agar investor dapat memanfaatkan koreksi teknikal untuk meningkatkan proporsi saham, memprioritaskan saham dengan fundamental yang baik, dan menarik arus kas aktif.

Perusahaan sekuritas naikkan perkiraan akhir tahun untuk VN-Index

Mengenai jangka menengah dan panjang, Bapak Tran Duc Anh - Direktur Makroekonomi dan Strategi Pasar KB Securities Vietnam (KBSV) - mengatakan bahwa unit tersebut telah menaikkan perkiraan area titik wajar VN-Index pada akhir tahun 2025 menjadi 1.814 poin, peningkatan yang signifikan dibandingkan dengan 1.530 poin dalam laporan terbaru.

Menurut Bapak Anh, perkiraan baru tersebut mencerminkan pandangan yang lebih positif terhadap prospek ekonomi dan pasar saham Vietnam tahun depan, berdasarkan dua basis utama:

Pertama , EPS rata-rata perusahaan yang tercatat di HoSE diperkirakan meningkat sebesar 18,6% selama periode yang sama, lebih tinggi dari peningkatan 15% dalam laporan sebelumnya.

Prakiraan ini mencerminkan ekspektasi bahwa kebijakan stimulus ekonomi Pemerintah akan memiliki efek yang jelas, sementara risiko tarif dari ketegangan perdagangan global tidak lagi seserius yang ditakutkan awalnya.

Kedua , target valuasi P/E ditetapkan sebesar 16,7 kali (berdasarkan perhitungan Bloomberg), setara dengan rata-rata 5 tahun terakhir dan sedikit lebih tinggi dari level saat ini yang sebesar 16,3 kali.

Menurut Bapak Anh, valuasi ini wajar bagi pasar saham Vietnam mengingat banyak faktor pendukung yang saling terkait, termasuk suku bunga rendah yang dipertahankan secara stabil, sehingga menciptakan kondisi bagi bisnis untuk memperluas operasinya. Pertumbuhan ekonomi yang tinggi membantu meningkatkan laba di seluruh pasar.

Selain itu, pasokan uang dan kredit M2 meningkat tajam, mendorong aliran modal. Pencairan investasi publik dipercepat, berkontribusi pada stimulasi permintaan agregat. Proses peningkatan pasar sedang digalakkan secara intensif, yang menjanjikan untuk menarik aliran modal asing berskala besar.

Terkait risiko, Bapak Anh mencatat dua faktor penting pada kuartal keempat: pergerakan nilai tukar dan risiko pajak "transshipment". Namun, menurut skenario dasar KBSV, periode tersulit dalam hal nilai tukar telah berlalu. Meskipun Indeks Dolar mungkin akan naik kembali dalam jangka pendek, tekanan terhadap nilai tukar diperkirakan akan berkurang secara bertahap menjelang akhir tahun.

Mengenai risiko pajak "transisi", KBSV meyakini bahwa risiko ini kemungkinan akan ditunda hingga tahun 2026, alih-alih berdampak langsung pada akhir tahun ini.

Kembali ke topik

BINH KHANH

Sumber: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-ra-sao-sau-cang-thang-moi-thuong-mai-my-trung-20251013085643906.htm