Dua ekstrem yang muncul dari krisis besar di industri teknologi.

Para produsen chip sangat diuntungkan dari booming AI. Foto: Straits Times .

Kelangkaan chip memori global menjadi garis pemisah yang jelas di pasar saham. Di satu sisi, produsen memori menikmati keuntungan rekor. Di sisi lain, sejumlah perusahaan elektronik konsumen menghadapi biaya yang melonjak dan margin keuntungan yang terkikis.

Tingkat keparahan krisis tercermin dalam harga memori, yang telah disebutkan lebih dari 550 kali dalam laporan pendapatan perusahaan sepanjang tahun ini.

"Jelas, kekurangan memori lebih buruk dari yang diperkirakan. Dengan permintaan AI yang terus melonjak, situasi ini dapat berlanjut hingga tahun 2030," kata Michael Brown, ahli strategi senior di Pepperstone Group.

Para produsen chip mendapat manfaat besar.

Saat banyak bisnis lain sedang kesulitan, produsen chip memori justru berkembang pesat. Indeks Produsen Memori Bloomberg telah meningkat sekitar 120% sejak awal tahun, sementara indeks elektronik konsumen hanya meningkat 3%.

Saham produsen chip melonjak. Foto: Bloomberg .

Baru-baru ini, Samsung bergabung dengan klub perusahaan dengan kapitalisasi pasar melebihi $1 triliun setelah mengumumkan peningkatan laba chip triwulanan sebesar 48 kali lipat. Micron dan SK Hynix juga melanjutkan kenaikan harga saham mereka menyusul laporan positif.

Sandisk menjadi titik terang, dengan sahamnya melonjak lebih dari 500% sejak awal tahun berkat kenaikan harga chip NAND yang pesat. Saham mitra Kioxia Holdings juga naik lebih dari 360% dalam periode yang sama.

Sebaliknya, perusahaan elektronik konsumen mencari cara untuk mengatasi biaya yang terus meningkat. Nintendo memperingatkan bahwa biaya memori yang tinggi secara langsung berdampak pada profitabilitas konsol gimnya. Saham perusahaan tersebut telah turun lebih dari 30% sejak awal tahun. Xiaomi diperkirakan akan kehilangan 20% nilai sahamnya pada tahun 2026 karena alasan yang sama.

Siklus pertumbuhan super cepat atau gelembung pertumbuhan?

Untuk melindungi keuntungan, banyak perusahaan memilih untuk menaikkan harga produk. Nintendo mengumumkan kenaikan harga untuk Switch 2, sementara Sony sebelumnya telah menaikkan harga lini PlayStation 5-nya.

"Tingkat kesulitannya bergantung pada proporsi biaya memori dalam struktur biaya total dan kemampuan untuk bernegosiasi agar biaya tersebut dibebankan kepada pelanggan," kata Fabien Yip, seorang analis di IG International. Menurutnya, risiko terbesar terletak pada produsen ponsel pintar dan konsol game.

Kenaikan harga chip yang sangat pesat menyebabkan investor khawatir akan potensi terjadinya gelembung ekonomi. Foto: Bloomberg .

Para optimis berpendapat bahwa AI telah menciptakan "siklus pertumbuhan super" untuk chip memori, jauh melampaui pola booming-bust tradisional industri ini. Harga kontrak chip NAND telah meningkat lebih dari 600% sejak akhir September 2025, sementara harga DRAM telah meningkat hampir 400%.

Para ahli strategi JPMorgan mengatakan dalam sebuah catatan bahwa harga chip dan volume produksi dapat terus meningkat hingga tahun 2027-2028.

"Harga diperkirakan akan terus meningkat karena permintaan AI melebihi pasokan, tingkat persediaan yang ketat, dan pasokan HBM yang dibatasi oleh perjanjian jangka panjang beberapa kuartal," tulis tim strategi JPMorgan.

Namun, lonjakan pesat tersebut juga menimbulkan kekhawatiran tentang gelembung ekonomi. Saham chip AS anjlok tajam pada 12 Mei setelah serangkaian kenaikan pesat. Ketidakstabilan ekonomi yang disebabkan oleh konflik yang sedang berlangsung di Iran semakin meningkatkan kehati-hatian di kalangan investor.

Sumber: https://znews.vn/khung-hoang-chip-tao-ra-tinh-canh-trai-nguoc-post1651357.html