Bank Negara Vietnam bertekad untuk "menurunkan" suku bunga.

Terdapat banyak tekanan dalam pengelolaan kebijakan moneter.

Pada bulan-bulan awal tahun 2026, lanskap ekonomi dan keuangan global terus menjadi kompleks. Ketegangan geopolitik , khususnya meningkatnya konflik militer di Timur Tengah, memberikan tekanan signifikan pada pasar komoditas dan keuangan internasional. Harga minyak mentah Brent mempertahankan tren kenaikan, meningkatkan risiko inflasi kembali di banyak ekonomi utama. Sebagai tanggapan terhadap hal ini, bank sentral utama di seluruh dunia, seperti Fed, ECB, dan BOE, mempertahankan kebijakan yang hati-hati dan menjaga suku bunga tidak berubah dalam pertemuan awal tahun mereka. Beberapa bank sentral, seperti di Australia, Irlandia, dan Filipina, bahkan menaikkan suku bunga dalam empat bulan pertama tahun 2026.

Sementara itu, pasar juga mengantisipasi potensi kenaikan suku bunga oleh Bank Sentral Jepang pada bulan Juni untuk mengendalikan inflasi. Dolar AS telah menguat secara signifikan lagi di tengah meningkatnya permintaan aset safe-haven, yang memberikan tekanan pada nilai tukar, suku bunga, dan pasar uang domestik. Menurut penilaian, risiko inflasi akibat biaya produksi dari sumber eksternal menciptakan tantangan signifikan bagi pengelolaan kebijakan moneter Bank Sentral Vietnam, mengingat tingginya tingkat keterbukaan ekonomi Vietnam.

Di dalam negeri, untuk mendukung bisnis dan mendorong pertumbuhan ekonomi, Pemerintah dan Bank Negara Vietnam terus berupaya keras untuk menurunkan suku bunga pinjaman. Namun, mempertahankan suku bunga rendah menghadapi tekanan signifikan karena pertumbuhan kredit melampaui pertumbuhan deposito. Statistik menunjukkan bahwa kredit yang beredar kini telah melebihi 19 triliun VND, sementara deposito hanya sekitar 18 triliun VND. Hal ini telah menyebabkan banyak bank komersial mengalami tekanan likuiditas lokal, memaksa mereka untuk menaikkan suku bunga deposito guna menarik dana. Terkadang, suku bunga aktual untuk deposito besar atau deposito jangka panjang bahkan dinaikkan hingga 8-9% per tahun.

Ada banyak tekanan dalam mengelola kebijakan moneter.

Para analis memperkirakan bahwa jika suku bunga deposito naik secara bebas, biaya modal akan meningkat, mendorong suku bunga pinjaman naik dan menciptakan kesulitan bagi bisnis dan perekonomian. Lebih lanjut, jika suku bunga VND turun terlalu tajam, selisih suku bunga antara VND dan USD dapat menyempit, berpotensi menyebabkan individu dan bisnis meningkatkan kepemilikan USD mereka, sehingga menekan nilai tukar dan arus modal.

Dalam konteks ini, Bapak Pham Chi Quang, Direktur Departemen Kebijakan Moneter Bank Negara Vietnam, menyatakan bahwa banyak solusi terkoordinasi telah diimplementasikan untuk mendukung likuiditas dan menciptakan kondisi untuk menurunkan suku bunga pinjaman. Menurut Direktur Departemen Kebijakan Moneter, suku bunga merupakan salah satu komponen penting yang membentuk biaya operasional bisnis. Menurunkan suku bunga pinjaman akan berkontribusi pada peningkatan daya saing bisnis serta perekonomian secara keseluruhan.

Oleh karena itu, dari tahun 2023 hingga saat ini, Bank Negara Vietnam (SBV) terus mempertahankan suku bunga kebijakan yang sama untuk memfasilitasi akses lembaga kredit terhadap modal dari SBV dengan biaya rendah guna mendukung perekonomian. Dari awal tahun 2026 hingga saat ini, ketika suku bunga di pasar menunjukkan tanda-tanda terlalu tinggi, SBV telah menerapkan banyak langkah untuk mendukung likuiditas melalui operasi pasar terbuka dan instrumen kebijakan lainnya.

Secara spesifik, Bank Negara Vietnam (SBV) menyuntikkan sejumlah besar uang untuk mendukung likuiditas sistem melalui operasi pasar terbuka, memperpanjang jangka waktu pinjaman menjadi dua bulan, bukan hanya satu atau dua minggu seperti sebelumnya. Selain itu, SBV juga menerapkan swap valuta asing untuk memberikan dukungan likuiditas tambahan dalam mata uang VND kepada lembaga kredit. Berkat langkah-langkah ini, likuiditas sistem benar-benar aman, suku bunga antar bank menurun, dan dampak positif ini menyebar ke pasar ritel.

Pada saat yang sama, Bank Negara Vietnam (SBV) terus menerbitkan dokumen untuk memperbaiki kegiatan mobilisasi modal dan meminta lembaga kredit untuk menstabilkan suku bunga. Secara khusus, dalam Surat Edaran No. 2342/NHNN-CSTT, SBV meminta lembaga kredit dan cabang bank asing untuk menerapkan solusi guna menstabilkan suku bunga pasar, yang berkontribusi pada pemeliharaan stabilitas moneter.

Selanjutnya, pada tanggal 9 April 2026, Bank Negara Vietnam (SBV) mengadakan pertemuan dengan bank-bank komersial untuk menyepakati implementasi kebijakan pengurangan suku bunga guna mendukung bisnis dan individu. Dalam pertemuan tersebut, SBV meminta bank-bank untuk mengurangi suku bunga deposito untuk transaksi baru dengan jangka waktu 6 bulan atau lebih; dan secara bersamaan mengurangi suku bunga deposito dan suku bunga pinjaman yang terdaftar untuk meningkatkan akses modal bagi perekonomian.

Setelah pertemuan tersebut, banyak bank komersial secara proaktif menerapkan pengurangan suku bunga. Pada April 2026, suku bunga pasar terus menunjukkan tren penurunan. Pada 20 April 2026, rata-rata suku bunga deposito untuk transaksi baru adalah 6,01%/tahun, turun 0,21%/tahun dibandingkan periode sebelumnya; rata-rata suku bunga pinjaman untuk transaksi baru adalah 8,38%/tahun, turun 0,44%/tahun.

Namun, dalam beberapa hari terakhir, terdapat beberapa kasus terisolasi di mana beberapa lembaga kredit tidak sepenuhnya mematuhi arahan Bank Negara Vietnam dan kembali menaikkan suku bunga. Alasannya diyakini berasal dari fakta bahwa pertumbuhan kredit melampaui pertumbuhan deposito, memaksa beberapa bank untuk meningkatkan mobilisasi deposito guna memastikan likuiditas.

Menanggapi perkembangan pasar, untuk memperkuat disiplin pasar dan secara tegas menerapkan kebijakan penurunan suku bunga untuk mendukung pertumbuhan ekonomi, Bank Negara Vietnam (SBV) mengeluarkan Surat Resmi No. 3972/NHNN-CSTT tertanggal 14 Mei 2026, yang mengarahkan cabang-cabang SBV di berbagai wilayah (Cabang Regional SBV) untuk memeriksa cabang-cabang bank komersial di wilayah mereka terkait implementasi arahan Gubernur SBV tentang penurunan suku bunga. Baru-baru ini, pada tanggal 21 Mei 2026, SBV lebih lanjut mengeluarkan Surat Resmi No. 4190/NHNN-CSTT yang mengarahkan Cabang Regional SBV untuk mengadakan pertemuan dengan cabang-cabang bank komersial di wilayah mereka untuk mewajibkan dan memastikan bahwa cabang-cabang bank komersial secara ketat menerapkan arahan Gubernur SBV dalam Surat Edaran No. 117/TB-NHNN tertanggal 10 April 2026, tentang penurunan suku bunga. Bersamaan dengan itu, Bank Negara Vietnam (SBV) mengarahkan cabang-cabang SBV di tingkat regional untuk fokus pada penguatan inspeksi terhadap penurunan suku bunga bank komersial dan menindak tegas setiap pelanggaran. Saat ini, cabang-cabang SBV di tingkat regional sedang meninjau bank-bank dengan suku bunga deposito dan pinjaman yang lebih tinggi dari rata-rata umum untuk melakukan inspeksi khusus. Pada saat yang sama, inspektorat SBV di setiap wilayah juga diharuskan untuk melaksanakan inspeksi suku bunga sebagai bagian dari rencana inspeksi tahun 2026 untuk memperkuat pengawasan terhadap kebijakan penurunan suku bunga di seluruh sistem.

Langkah yang diambil oleh otoritas pengatur ini sekali lagi menegaskan tekadnya untuk menindak kenaikan suku bunga "diam-diam" di beberapa bank komersial baru-baru ini dan bertujuan untuk menstabilkan suku bunga pasar guna mendukung bisnis dan individu.

Namun, menurut para ahli, secara objektif, dalam konteks perkembangan ekonomi dan geopolitik global yang kompleks dan tidak dapat diprediksi, dan dengan ekonomi yang sangat terbuka seperti Vietnam, Bank Negara Vietnam menghadapi tugas yang sangat menantang dalam mengelola kebijakan moneter.

Menciptakan ruang modal yang lebih besar dan mengurangi tekanan likuiditas pada bank.

Selain langkah-langkah administratif dan peningkatan inspeksi pasar, Bank Negara Vietnam (SBV) juga secara bersamaan menerapkan berbagai solusi teknis untuk mendukung likuiditas dan menciptakan lebih banyak ruang modal bagi sistem perbankan. Secara khusus, Surat Edaran 08/2026, yang berlaku mulai 15 Mei 2026, telah menyesuaikan beberapa peraturan terkait perhitungan rasio kecukupan modal dan rasio pinjaman terhadap simpanan (LDR).

Selain langkah-langkah administratif dan peningkatan pengawasan pasar, Bank Negara Vietnam (SBV) juga telah menerapkan berbagai solusi teknis untuk mendukung likuiditas dan menciptakan lebih banyak ruang modal bagi sistem perbankan. Terutama, Surat Edaran 08/2026, yang berlaku mulai 15 Mei 2026, mengizinkan lembaga kredit untuk memasukkan 20% dari saldo deposito berjangka Kas Negara ke dalam komponen total deposito ketika menghitung rasio pinjaman terhadap deposito (LDR), alih-alih harus menghilangkannya sepenuhnya seperti yang direncanakan sebelumnya.

Menurut para analis, Surat Edaran 08 dianggap sebagai langkah dukungan likuiditas yang signifikan bagi sistem perbankan, khususnya bagi bank-bank milik negara. Dengan mengizinkan dimasukkannya 20% dari deposito berjangka Kas Negara ke dalam komponen deposito saat menghitung rasio LDR, bank memiliki lebih banyak ruang untuk pertumbuhan kredit tanpa perlu secara agresif meningkatkan modal dengan suku bunga tinggi seperti sebelumnya, sehingga berkontribusi mengurangi tekanan pada persaingan suku bunga deposito dan mendukung stabilitas suku bunga di pasar.

Dalam menilai dampak kebijakan ini, MBS meyakini bahwa peraturan baru tersebut akan secara signifikan meningkatkan kapasitas pinjaman bagi bank-bank milik negara, sekaligus mengurangi tekanan likuiditas jangka pendek. SSI Research juga meyakini bahwa bank-bank komersial milik negara akan mendapatkan manfaat yang lebih signifikan karena karakteristik unik mereka yang memegang sebagian besar deposito Kas Negara. Menurut SSI Research, dampaknya pada tingkat sistemik tidak terlalu besar, setara dengan sekitar 0,6% dari kredit yang beredar, tetapi untuk bank-bank milik negara, dukungan tersebut bisa setara dengan sekitar 1,4-2% dari kredit yang beredar.

Menurut perhitungan analis, dengan batas rasio pinjaman terhadap simpanan sebesar 85%, menambahkan sebagian simpanan berjangka Departemen Keuangan Negara ke penyebut LDR dapat menciptakan kapasitas pinjaman tambahan hingga puluhan triliun dong, sehingga mendukung peningkatan likuiditas dan mendorong aliran modal ke dalam perekonomian.

Langkah-langkah ini menunjukkan bahwa Bank Negara Vietnam (SBV) mengejar tujuan menstabilkan suku bunga tidak hanya melalui langkah-langkah administratif tetapi juga dengan secara fleksibel menggabungkan alat operasional dan memberikan dukungan likuiditas kepada sistem perbankan. Dalam periode mendatang, SBV menyatakan akan terus memantau secara cermat perkembangan suku bunga deposito dan pinjaman di pasar dan setiap lembaga kredit, serta publikasi suku bunga pinjaman di situs web lembaga kredit untuk menerapkan kebijakan dan langkah-langkah tepat waktu guna memastikan lembaga kredit mematuhi arahan untuk menurunkan suku bunga. Pada saat yang sama, SBV akan menerapkan solusi kebijakan moneter yang tepat, siap mendukung likuiditas untuk sistem lembaga kredit; memperkuat inspeksi, pemeriksaan, dan pengawasan terhadap pelaksanaan penurunan suku bunga oleh lembaga kredit sesuai dengan kebijakan dan arahan Pemerintah, Perdana Menteri, dan SBV; dan segera mendeteksi serta menindak tegas pelanggaran oleh lembaga kredit.

Dari perspektif bisnis, Bapak Nguyen Van Than, perwakilan Majelis Nasional dan Ketua Asosiasi Usaha Kecil dan Menengah Vietnam (VINASME), percaya bahwa masalah suku bunga harus dilihat melalui lensa mekanisme pasar dan karakteristik khusus sistem perbankan, daripada hanya berfokus pada pengurangan suku bunga melalui langkah-langkah administratif. Menurut Bapak Than, Negara sudah memiliki banyak mekanisme dukungan seperti Dana Pengembangan Usaha Kecil dan Menengah, Dana Inovasi Teknologi, dan Dana Jaminan Kredit. Namun, mengakses sumber daya dukungan ini masih sulit dalam praktiknya. Oleh karena itu, beliau mengusulkan solusi yang lebih komprehensif dari Pemerintah dan lembaga pengatur untuk menghilangkan hambatan akses kredit bagi UKM, alih-alih hanya berfokus pada pengurangan suku bunga.

Selain itu, banyak ahli juga percaya bahwa untuk mengurangi tekanan pada sistem perbankan dan menciptakan landasan bagi stabilitas suku bunga yang berkelanjutan, diperlukan solusi yang lebih komprehensif untuk mengembangkan pasar modal Vietnam. Hal ini harus berfokus pada memfasilitasi aliran modal jangka menengah dan panjang, bukan hanya pada kredit bank, sehingga mendorong pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan. Prioritas strategis meliputi: meningkatkan institusi, meningkatkan transparansi informasi, menarik lebih banyak investor institusional, dan meningkatkan kualitas pasar saham...

Sumber: https://thoibaonganhang.vn/nhnn-quyet-tam-ha-nhiet-lai-suat-182451.html