Laju de-dolarisasi telah meningkat secara tak terduga, mengancam dominasi dolar AS di antara negara-negara BRICS.

Dunia sebenarnya menggunakan dolar AS jauh lebih sedikit daripada di awal abad ini, sementara anggota kelompok BRICS yang terdiri dari negara-negara berkembang secara terbuka mempercepat upaya mereka untuk menggulingkan dominasi dolar AS.

"Kampanye" untuk mendepolitisasi dolar AS saat ini sedang berlangsung di seluruh dunia . Dolar AS kini menghadapi peningkatan jumlah pesaing, dengan banyak "sekutu baru" yang terus bermunculan dan mengklaim dapat menggoyahkan nilai globalnya.

Apakah posisi dominan dolar AS semakin genting?

Laju de-dolarisasi semakin cepat.

Cadangan dolar AS global telah turun sebesar 14% sejak tahun 2002, ketika BRICS dan emas secara terbuka menantang dominasi dolar AS.

Apakah percepatan laju de-dolarisasi mengguncang dominasi dolar AS? (Sumber: watcher.guru)

Penurunan nilai dolar AS sebagai mata uang cadangan dunia telah menjadi subjek perdebatan sengit selama bertahun-tahun – terutama setelah krisis keuangan global 2007-2008. Dan sementara banyak yang membela posisi nomor satu dolar AS, dengan alasan bahwa diskusi tentang keruntuhannya yang akan datang dilebih-lebihkan, data dari Atlantic Council menunjukkan bahwa dunia sebenarnya menggunakan dolar secara signifikan lebih sedikit daripada yang dilakukan pada awal abad ini.

Menurut Sistem Pemantauan Dominasi Dolar Dewan Atlantik, pangsa dolar dalam cadangan global akan mencapai 58% pada tahun 2024, turun 14% dari tahun 2002 – ketika mencapai 72% dari cadangan global.

Laporan tersebut menyatakan, "Dolar AS telah berfungsi sebagai mata uang cadangan utama dunia sejak Perang Dunia II. Saat ini, dolar AS menyumbang 58% dari cadangan devisa global. Euro, mata uang yang paling banyak digunakan kedua, hanya menyumbang 20% ​​dari cadangan devisa."

“Dalam beberapa tahun terakhir, khususnya sejak Rusia melancarkan kampanye militernya di Ukraina dan Kelompok 7 negara industri (G7) terus meningkatkan penggunaan sanksi keuangan, semakin banyak negara yang mengisyaratkan niat mereka untuk mendiversifikasi cadangan devisa mereka dari dolar AS,” kata para peneliti di Atlantic Council.

Laju de-dolarisasi telah meningkat dalam beberapa tahun terakhir, dan para peneliti menunjuk pada satu perkembangan yang telah memicu tren ini – munculnya BRICS.

"Selama dua tahun terakhir, anggota kelompok BRICS yang terdiri dari negara-negara berkembang (awalnya meliputi Brasil, Rusia, India, Cina, dan Afrika Selatan, yang baru-baru ini bergabung dengan Mesir, Ethiopia, Iran, dan Uni Emirat Arab; Arab Saudi sedang mempertimbangkan untuk bergabung) telah secara aktif mempromosikan penggunaan mata uang nasional dalam perdagangan dan transaksi," menurut sebuah laporan oleh Atlantic Council.

Selama periode yang sama, China memperluas sistem pembayaran alternatifnya kepada mitra dagangnya dan berupaya meningkatkan penggunaan yuan secara internasional. Bahkan, di antara mata uang BRICS, yuan memiliki potensi tertinggi untuk bersaing dengan USD – sebagai mata uang perdagangan dan cadangan.

"BRICS menghadirkan tantangan potensial terhadap posisi dolar AS, karena berpotensi meningkatkan transaksi dalam mata uang lokal negara-negara anggota, sementara pangsa PDB BRICS dalam PDB global terus meningkat," menurut data yang dirilis oleh Atlantic Council.

Sebagai ilustrasi, laporan Atlantic Council menyoroti dua faktor kunci yang menunjukkan peningkatan daya saing upaya Tiongkok untuk membangun infrastruktur keuangan yang dapat menggantikan dolar AS: "memperkuat hubungan swap bilateral Beijing dengan mitra BRICS dan menambahkan lebih banyak anggota ke Sistem Pembayaran Antar Bank Lintas Batas (CIPS) – yang menyediakan layanan pembayaran untuk transaksi yang didenominasikan dalam Renminbi."

Para peneliti menemukan bahwa, dari Juni 2023 hingga Mei 2024, “CIPS menambahkan 62 anggota (individu atau organisasi) untuk berpartisipasi dalam perdagangan langsung, sehingga totalnya menjadi 142 peserta langsung dan 1.394 peserta tidak langsung.”

Tentu saja, SWIFT masih mendominasi sebagai sistem pembayaran internasional dengan lebih dari 11.000 anggota. Namun, karena peserta CIPS dapat langsung menyelesaikan transaksi satu sama lain tanpa bergantung pada SWIFT atau USD, indikator tradisional penggunaan RMB mungkin meremehkan realitas yang sebenarnya.

Namun demikian, dan meskipun China telah membuat kemajuan signifikan dalam menambah mitra ke CIPS, para peneliti mengatakan, “Peran USD sebagai mata uang cadangan global utama tetap aman dalam jangka pendek dan menengah.”

Apakah posisi dolar AS berada pada level yang genting?

“Dolar AS terus mendominasi cadangan devisa, wesel perdagangan, dan transaksi mata uang secara global. Semua pesaing potensial, termasuk euro, kemungkinan hanya akan mampu membatasi tantangan mereka terhadap dolar dalam waktu dekat,” menurut para ahli di Atlantic Council.

Terkait pengembangan sistem pembayaran intra-blok BRICS, Atlantic Council mencatat bahwa negosiasi seputar sistem tersebut "masih dalam tahap awal, tetapi para anggota telah mencapai kesepakatan bilateral dan multilateral satu sama lain, yang berfokus pada mata uang digital bank sentral (CBDC) grosir lintas batas dan perjanjian pertukaran mata uang."

Menurut para peneliti, perjanjian-perjanjian ini mungkin sulit untuk ditingkatkan skalanya karena masalah regulasi dan likuiditas, tetapi seiring waktu, perjanjian-perjanjian ini dapat menjadi dasar bagi platform pertukaran mata uang yang tangguh.

Meskipun Beijing merupakan ancaman terbesar bagi posisi USD, kesulitan yang baru-baru ini terjadi di ekonomi terbesar kedua di dunia, termasuk masalah di pasar properti, telah menyebabkan yuan kehilangan sebagian keunggulan yang diperolehnya terhadap USD dalam cadangan devisa.

Data aktual menunjukkan bahwa, "Meskipun Beijing secara aktif mendukung likuiditas yuan melalui jalur swap, pada kuartal keempat tahun 2023, pangsa yuan dalam cadangan devisa global turun menjadi 2,3% dari puncaknya sebesar 2,8% pada tahun 2022."

Menurut analis di Atlantic Council, para pengelola cadangan mungkin masih khawatir bahwa mata uang China merupakan risiko geopolitik, karena kekhawatiran tentang ekonomi China, sikap Beijing terhadap konflik Rusia-Ukraina, atau meningkatnya ketegangan dengan AS dan G7.

Berdasarkan enam “elemen penting dari mata uang cadangan” yang diidentifikasi oleh Atlantic Council, yuan masih tertinggal di belakang euro dalam peringkat mata uang yang paling cocok untuk menjadi mata uang cadangan setelah dolar AS.

Dolar AS masih menyumbang "9 dari 10 transaksi mata uang" di pasar internasional, yang "mencerminkan peran perantara yang kuat dari USD di pasar valuta asing, karena membantu meminimalkan biaya transaksi bagi para pedagang, tetapi pada saat yang sama telah memperkuat posisi sentral USD dalam jaringan keuangan."

Selain itu, di tengah situasi geopolitik yang bergejolak dan melemahnya ekonomi global, para analis di Morgan Stanley berpendapat bahwa dolar AS tetap tangguh karena keandalannya yang telah terbukti sejak lama.

Selain mata uang China yang secara terbuka menggerogoti peran cadangan USD, studi Atlantic Council juga menunjukkan bahwa emas muncul sebagai komoditas favorit di antara anggota BRICS. "Pasar negara berkembang telah memicu lonjakan pembelian emas baru-baru ini. Sejak 2018, semua anggota BRICS telah meningkatkan kepemilikan emas mereka dengan laju yang lebih cepat daripada negara-negara lain di dunia, meskipun harga emas mencapai rekor tertinggi."

Namun, karena kekuatannya yang tak terbantahkan, ditambah dengan dukungan signifikan dari ekonomi terbesar di dunia (AS), "USD tetap menjadi raja mata uang, dan benar-benar tidak ada saingan yang sepadan," menurut Michael Zezas, Direktur Kebijakan Publik di Morgan Stanley.

Sumber: https://baoquocte.vn/hoi-dong-dai-tay-duong-toc-do-phi-usd-hoa-tang-nhanh-bat-ngo-brics-de-doa-vi-tri-thong-tri-cua-dong-bac-xanh-283180.html