Menghadapi "kampanye" BRICS untuk mende-dolarisasi, apakah posisi dominan USD goyah?

Cadangan dolar global telah turun 14% sejak 2002, karena BRICS dan emas secara terbuka menantang hegemoni dolar AS.

"Kampanye" dedolarisasi saat ini sedang berlangsung di seluruh dunia . Dolar AS saat ini mengalami peningkatan jumlah pesaing, karena serangkaian "mitra" baru telah muncul yang mengklaim dapat menurunkan nilai globalnya.

Apakah dominasi dolar AS di ambang kehancuran?

Tingkat de-dolarisasi meningkat pesat

Dunia sebenarnya menggunakan dolar AS dalam jumlah yang jauh lebih sedikit daripada di awal abad ini, sementara anggota kelompok ekonomi berkembang BRICS secara terbuka mempercepat upaya mereka untuk menggulingkan dominasi dolar AS.

Kecepatan de-dolarisasi meningkat pesat, apakah posisi dominan dolar AS sedang goyah? (Sumber: watcher.guru)

Kemunduran dolar AS sebagai mata uang cadangan dunia telah menjadi topik hangat selama bertahun-tahun – terutama setelah krisis keuangan global 2007-2008. Meskipun banyak pihak membela status dolar AS sebagai mata uang nomor satu dunia, dengan alasan bahwa pembicaraan tentang kehancurannya yang akan segera terjadi terlalu berlebihan, data yang disediakan oleh Atlantic Council menunjukkan bahwa dunia sebenarnya menggunakan dolar AS jauh lebih sedikit daripada pada pergantian abad.

Menurut Monitor Dominasi Dolar milik Dewan Atlantik, porsi dolar dalam cadangan global akan mencapai 58% pada tahun 2024, turun 14% dari tahun 2002 - saat itu porsi dolar mencapai 72% dari cadangan global.

Dolar AS telah menjadi mata uang cadangan utama dunia sejak Perang Dunia II. Saat ini, dolar AS menyumbang 58% dari nilai cadangan devisa global. Euro, mata uang kedua yang paling banyak digunakan, hanya menyumbang 20% ​​dari cadangan devisa," demikian menurut laporan tersebut.

"Dalam beberapa tahun terakhir, terutama sejak Rusia melancarkan kampanye militernya di Ukraina dan Kelompok Tujuh (G7) terus meningkatkan penerapan sanksi keuangan, semakin banyak negara yang mengisyaratkan niat mereka untuk mendiversifikasi cadangan mereka dari dolar AS," ujar para peneliti di Atlantic Council.

Laju de-dolarisasi telah meningkat dalam beberapa tahun terakhir, dan para peneliti menunjuk pada satu perkembangan yang telah mempercepat tren tersebut — bangkitnya BRICS.

Selama dua tahun terakhir, anggota kelompok ekonomi berkembang BRICS (awalnya Brasil, Rusia, India, Tiongkok, dan Afrika Selatan, baru-baru ini menambahkan Mesir, Ethiopia, Iran, dan Uni Emirat Arab; Arab Saudi sedang mempertimbangkan untuk bergabung) telah aktif mempromosikan penggunaan mata uang nasional dalam perdagangan dan transaksi,” menurut laporan Atlantic Council.

Selama periode yang sama, Tiongkok telah memperluas sistem pembayaran alternatifnya kepada mitra dagangnya dan berupaya meningkatkan penggunaan renminbi secara internasional. Bahkan, di antara mata uang BRICS, renminbi memiliki potensi terbesar untuk bersaing dengan dolar AS – sebagai mata uang perdagangan dan cadangan devisa.

"BRICS merupakan penantang potensial bagi posisi dolar AS, mengingat kemampuannya untuk meningkatkan transaksi dalam mata uang lokal negara-negara anggotanya, sementara pangsa PDB BRICS dalam PDB global terus tumbuh pesat," menurut data yang dirilis oleh Atlantic Council.

Mengutip fakta, Laporan Dewan Atlantik menunjukkan dua faktor kunci yang menyoroti meningkatnya daya saing infrastruktur keuangan alternatif terhadap dolar AS yang sedang dibangun Tiongkok - "Penguatan hubungan swap bilateral Beijing dengan mitra BRICS-nya dan penambahan lebih banyak anggota ke Sistem Pembayaran Antarbank Lintas Batas (CIPS) - yang menyediakan layanan penyelesaian untuk transaksi renminbi".

Para peneliti menemukan bahwa, antara Juni 2023 dan Mei 2024, “CIPS menambahkan 62 anggota tambahan (individu atau lembaga) untuk berpartisipasi dalam perdagangan langsung, sehingga jumlahnya menjadi 142 anggota langsung dan 1.394 anggota tidak langsung.”

Tentu saja, SWIFT masih mendominasi sebagai sistem pembayaran internasional dengan lebih dari 11.000 anggota. Namun, karena peserta CIPS dapat menyelesaikan transaksi secara langsung satu sama lain tanpa bergantung pada SWIFT atau dolar AS, indikator tradisional penggunaan RMB mungkin kurang diperhatikan.

Namun demikian, dan Tiongkok memang telah membuat kemajuan signifikan dalam menambah mitra ke CIPS, para peneliti mengatakan "peran dolar AS sebagai mata uang cadangan global utama tetap aman dalam jangka pendek hingga menengah."

Apakah posisi dolar AS di jurang?

"Dolar AS terus mendominasi cadangan devisa global, wesel perdagangan, dan transaksi mata uang. Semua pesaing potensial, termasuk euro, hanya memiliki kemampuan terbatas untuk menantang dolar AS dalam waktu dekat," menurut para ahli di Atlantic Council.

Mengenai pengembangan sistem pembayaran intra-BRICS, Dewan Atlantik mencatat bahwa negosiasi seputar sistem tersebut "masih dalam tahap awal, tetapi para anggota telah mencapai kesepakatan bilateral dan multilateral satu sama lain, dengan fokus pada mata uang digital bank sentral grosir (CBDC) lintas batas dan pengaturan pertukaran mata uang."

Menurut para peneliti, pengaturan seperti itu mungkin sulit untuk ditingkatkan karena masalah regulasi dan likuiditas, tetapi seiring waktu, hal itu dapat membentuk dasar platform pertukaran mata uang yang tidak dapat diabaikan.

Meskipun Beijing merupakan ancaman terbesar terhadap status dolar, masalah terkini pada ekonomi terbesar kedua di dunia, termasuk masalah di pasar properti, telah menyebabkan yuan kehilangan sebagian posisinya terhadap dolar dalam cadangan devisa asing.

Data aktual menunjukkan bahwa, "Meskipun Beijing secara aktif mendukung likuiditas renminbi melalui jalur swap, pada kuartal keempat tahun 2023, pangsa renminbi dalam cadangan devisa global telah turun menjadi 2,3% dari puncaknya di angka 2,8% pada tahun 2022."

Manajer cadangan mungkin masih memandang mata uang Tiongkok sebagai risiko geopolitik, karena kekhawatiran tentang ekonomi Tiongkok, sikap Beijing terhadap konflik Rusia-Ukraina, atau meningkatnya ketegangan dengan AS dan G7, menurut analis di Dewan Atlantik.

Berdasarkan enam “elemen penting mata uang cadangan” yang diidentifikasi oleh Dewan Atlantik, RMB masih “sejajar” di belakang Euro dalam peringkat mata uang yang paling sesuai untuk menjadi mata uang cadangan setelah USD.

Dolar AS masih menyumbang "sembilan dari 10 transaksi mata uang" di pasar internasional, yang "mencerminkan peran perantara yang kuat dari USD di pasar valuta asing, karena membantu meminimalkan biaya transaksi bagi para pedagang, tetapi pada saat yang sama telah memperkuat sentralitas USD dalam jaringan keuangan.

Selain itu, dalam konteks gejolak geopolitik dan kemerosotan ekonomi global, menurut analis di Morgan Stanley, tidak dapat disangkal bahwa USD masih berdiri kokoh di tengah semua kekacauan karena keandalan tertentu yang telah lama dimilikinya.

Selain mata uang Tiongkok yang secara terbuka mengabaikan peran dolar AS sebagai cadangan devisa, studi Atlantic Council juga menunjukkan bahwa emas tampaknya menjadi komoditas populer di kalangan anggota BRICS. "Pasar negara berkembang telah mendorong lonjakan pembelian emas baru-baru ini. Sejak 2018, semua anggota BRICS telah meningkatkan kepemilikan emas mereka dengan laju yang lebih cepat daripada negara-negara lain di dunia, meskipun harga emas mencapai rekor tertinggi."

Namun, karena kekuatannya yang tak terbantahkan, ditambah dukungan signifikan dari ekonomi terbesar dunia (AS), "USD masih menjadi raja mata uang, dan sesungguhnya tidak ada pesaing yang "setara", menurut Michael Zezas, Direktur Kebijakan Publik di Morgan Stanley.

Sumber: https://baoquocte.vn/doi-mat-voi-chien-dich-phi-usd-hoa-cua-brics-vi-tri-thong-tri-cua-dong-usd-dang-lung-lay-283180.html