VN-Index terus melampaui puncak, haruskah kita berinvestasi sekarang?

Investor harus berhati-hati

Pasar saham Vietnam telah mempertahankan tren kenaikan selama 9 sesi berturut-turut, melampaui banyak level resistance jangka pendek. Sejumlah kelompok saham di sektor sekuritas, perbankan, asuransi, properti, dan sebagainya, mengalami kenaikan yang sangat kuat. Banyak saham yang harganya naik 50%-70%, bahkan berlipat ganda dalam waktu singkat.

Bapak Phan Dung Khanh, Direktur Konsultasi Investasi Maybank Securities Company, mengatakan bahwa VN-Index mungkin akan mencapai banyak puncak baru dalam waktu dekat.

Menurutnya, untuk menghindari "membeli saat harga tinggi" saat pasar sedang turun, investor sebaiknya mengurangi kepemilikan saham jika menggunakan margin tinggi atau memegang saham dalam jumlah besar. Investor yang memiliki sedikit saham dapat menunggu penyesuaian atau membeli dengan persentase kecil.

" Namun, perlu dibedakan antara puncak jangka pendek dan jangka panjang. Jika jangka pendek, kurangi proporsinya dan turunkan margin; jika jangka menengah dan panjang, Anda dapat membeli ketika pasar menyesuaikan. Bagi yang memegang uang tunai, mereka dapat memegang saham ," kata Bapak Khanh.

Para ahli dari Perusahaan Saham Gabungan Sekuritas Konstruksi Vietnam juga mengatakan bahwa mengamati sesi-sesi terkini dengan volume yang meledak-ledak, hingga 75% sesi Indeks VN ditutup turun, menunjukkan kemungkinan besar akan ada koreksi di area ini.

Indeks VN telah mengalami kenaikan selama 2 minggu berturut-turut, tetapi kenaikan minggu lalu cenderung melambat ketika kenaikan tersebut menyempit akibat penurunan di akhir minggu. Meskipun tren positif masih dominan, sinyal jual telah muncul di tengah penurunan di akhir minggu, sehingga perlu untuk membatasi posisi beli baru.

“Kami melihat bahwa meskipun sinyal bullish masih kuat, momentum kenaikan telah melemah selama seminggu terakhir dan ada kemungkinan besar akan terjadi koreksi pada sesi-sesi minggu depan.

"Kami tetap berhati-hati, tidak terburu-buru membuka posisi bottom-fishing di sesi penurunan minggu depan, dan terus mempertahankan posisi kas yang lebih besar. Investor sebaiknya menunggu dengan sabar hingga zona akumulasi saldo kembali ke posisi beli bersih yang baru," sang pakar memperingatkan.

Berbagi pendapat yang sama, para ahli dari VPBank Securities memperingatkan bahwa sinyal teknis menunjukkan peringatan, dengan kemungkinan penyesuaian jangka pendek.

" Pasar sedang memasuki fase pertumbuhan yang panas, investor tidak boleh terburu-buru tetapi menunggu sinyal pasar yang lebih jelas atau penyesuaian untuk masuk kembali, " saran pakar tersebut.

VN-Index terus melampaui puncak, haruskah kita berinvestasi?

Di sisi lain, setelah periode penyesuaian, valuasi pasar (P/E dan P/B) akan kembali ke rata-rata 10 tahun, beralih dari periode valuasi murah ke periode rasionalisasi bertahap. Menilik sejarah, ketika valuasi pasar kembali ke level wajar, akan terjadi periode koreksi untuk seluruh pasar.

Sementara itu, pakar Phan Tan Nhat, Kepala Analisis, Perusahaan Saham Gabungan Sekuritas Saigon- Hanoi (SHS), mengatakan bahwa sepanjang sejarah, belum pernah terjadi kenaikan harga berturut-turut dengan kenaikan tajam sekitar 60% pada Indeks VN tanpa koreksi yang signifikan. Oleh karena itu, investor perlu berhati-hati dan memantau perkembangan pasar dengan cermat.

Saham akan tetap dalam tren naik

Statistik transaksi di lantai bursa HOSE pekan lalu menunjukkan bahwa Indeks VN mengalami 4 sesi kenaikan dan 1 sesi penurunan. Pada akhir pekan perdagangan, Indeks VN naik 45,05 poin, setara dengan lebih dari 2,84% menjadi 1.630 poin.

Likuiditas mencetak rekor baru dengan total nilai transaksi seluruh pasar minggu lalu mencapai VND258.841 miliar, naik 2,34% dibandingkan minggu sebelumnya, setara dengan rata-rata VND51.770 miliar/sesi.

Di lantai bursa HNX, terdapat 4 sesi perdagangan yang mengalami kenaikan dan 1 sesi perdagangan yang mengalami penurunan. Secara total, Indeks HNX mengakhiri pekan ini di level 282,34 poin, naik 9,88 poin, setara dengan +3,63% dibandingkan pekan sebelumnya.

Pada saat yang sama, likuiditas juga aktif dengan nilai transaksi sepanjang minggu mencapai 22.036 miliar VND, naik 12% dibandingkan minggu sebelumnya dan rata-rata 4.407 miliar VND per sesi.

Dalam laporan strategi bulan Agustus yang baru dirilis, ASEAN Securities (ASEANSC Research) menilai bahwa pasar akan tetap menerima dukungan dari pelonggaran kebijakan manajemen makroekonomi, yang disorot oleh upaya untuk meningkatkan pencairan investasi publik dan lingkungan suku bunga rendah, di samping ekspektasi peningkatan pasar saham Vietnam.

Namun, VN-Index juga akan menghadapi sejumlah variabel, termasuk nilai tukar USD/VND di samping potensi aksi ambil untung setelah kenaikan pasar yang mengesankan sejak awal April 2025.

Riset ASEANSC menunjukkan bahwa nilai tukar USD/VND masih merupakan variabel jangka pendek dan dapat menciptakan efek psikologis yang hati-hati pada pasar saham jika momentum kenaikan sejak awal tahun dipertahankan.

Pada saat yang sama, diyakini bahwa VN-Index saat ini bergerak dalam tren naik dan terutama akan bergerak dalam saluran harga dari 1.500 hingga 1.625 poin pada bulan Agustus 2025.

Maybank Securities menilai Indeks VN mengalami salah satu peningkatan paling impresif dalam sejarah dan mencapai puncak baru. Likuiditas rata-rata mencapai rekor VND32,8 triliun pada Juli 2025, didukung oleh ekspektasi peningkatan dan arus kas yang melimpah.

Para analis yakin bahwa sentimen positif seputar peningkatan tersebut diperkirakan akan terus menggerakkan pasar pada bulan Agustus–September 2025.

Namun, dalam jangka pendek, data dari peningkatan pasar sebelumnya menunjukkan bahwa pasar biasanya terkoreksi turun rata-rata 4-5% akibat reaksi "jual berita", dan tren ini dapat bertahan hingga 3 bulan. Namun, secara keseluruhan, meskipun 2/3 dari keuntungan year-to-date telah tercatat, valuasi pasar masih berada di sekitar rata-rata 5 tahun dan belum melampaui batas, sehingga memungkinkan tren naik untuk berlanjut.

Maybank mempertahankan pandangan positif untuk paruh kedua tahun ini, dengan menaikkan target Indeks VN akhir tahun sebesar 20% menjadi 1.800 poin. Tiga sektor prioritas adalah sektor yang diuntungkan oleh investasi infrastruktur (baja, real estat), pertumbuhan kredit yang kuat (perbankan), dan permintaan struktural (TI, penerbangan).

Komentar (0)