Riformare il mercato delle obbligazioni societarie.

Attraverso ispezioni presso 26 emittenti di obbligazioni societarie private, l'Ispettorato governativo ha scoperto che molte aziende hanno emesso obbligazioni senza soddisfare le condizioni necessarie e hanno utilizzato impropriamente i fondi.

Molte aziende hanno violato le normative nell'emissione di obbligazioni societarie private.

Di recente, l'Ispettorato governativo ha condotto un'ispezione per verificare il rispetto delle normative e delle leggi in materia di emissione di obbligazioni societarie private e di utilizzo dei fondi derivanti da tale attività, presso 26 società emittenti.

Tra queste, 10 organizzazioni operano nel settore immobiliare, con 88 codici obbligazionari, tra cui DCT Partners Vietnam Co., Ltd., Vietnam Construction Investment Development Corporation, Binh Tan Investment and Trading Joint Stock Company, Khang Dien House Investment and Business Joint Stock Company, R&H Group Joint Stock Company; Nam Long Investment Joint Stock Company, Hung Thinh Land Joint Stock Company, Hung Thinh Investment Joint Stock Company, Chau Luc Foreign Trade and Real Estate Investment Development Joint Stock Company e Hoi An Invest Joint Stock Company.

Nel settore energetico sono presenti 3 emittenti, con 5 codici obbligazionari, tra cui PC1 Group Joint Stock Company, VCP Construction and Energy Joint Stock Company e Bac Phuong Energy Joint Stock Company.

Secondo le valutazioni, il mercato obbligazionario privato delle imprese in Vietnam si è sviluppato notevolmente negli ultimi anni, diventando un importante canale di raccolta di capitali per le aziende, soprattutto nei settori immobiliare, energetico e delle costruzioni. Tuttavia, accanto al suo contributo positivo all'economia , le ispezioni dell'Ispettorato governativo hanno rivelato una serie di gravi carenze, limitazioni e violazioni che minacciano la sicurezza del mercato finanziario e i diritti degli investitori.

Nel settore dei servizi sono presenti 6 emittenti, con 70 codici obbligazionari, tra cui Agricultural Materials Import-Export Joint Stock Company III, Green World General Joint Stock Company, TNH Hotel Investment and Management Joint Stock Company, Nam Rach Chiec Limited Company, Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services Joint Stock Company e Thanh Thanh Cong Investment Joint Stock Company.

Inoltre, ci sono altri 7 emittenti, tra cui Rong Viet Securities Joint Stock Company, Tien Phong Securities Joint Stock Company, Gelex Group Joint Stock Company, Thanh Thanh Cong - Bien Hoa Joint Stock Company, Vietnam Sturgeon Joint Stock Company, IPA Investment Group Joint Stock Company e Refrigeration and Electrical Engineering Joint Stock Company.

Pubblicato prima del rispetto dei requisiti e con informazioni poco chiare.

Secondo le conclusioni dell'Ispettorato governativo, una delle violazioni più gravi consisteva nel fatto che le imprese avevano proceduto all'emissione di obbligazioni senza soddisfare pienamente le condizioni legali richieste.

Nello specifico, cinque aziende hanno violato questa normativa, tra cui Agricultural Materials Import-Export Joint Stock Company III, Green World General Joint Stock Company, Thanh Thanh Cong Investment Joint Stock Company, Thanh Thanh Cong - Bien Hoa Joint Stock Company e IPA Investment Group Joint Stock Company.

Ancor più grave, la Thanh Thanh Cong - Bien Hoa Joint Stock Company ha emesso obbligazioni senza presentare al Ministero delle Finanze il documento di registrazione richiesto dalla normativa.

La divulgazione di informazioni volte a garantire la trasparenza del mercato viene spesso effettuata in modo superficiale e disonesto da molte aziende. Ben 17 società hanno divulgato informazioni incomplete prima dell'emissione, omettendo di indicare chiaramente lo scopo dell'emissione, il piano di erogazione o informazioni sulle garanzie. Tra queste società figurano Khang Dien, Nam Long, Hung Thinh Land, Gelex, IPA e società di intermediazione mobiliare come Tien Phong e Rong Viet.

Inoltre, sono state riscontrate irregolarità anche nella divulgazione delle informazioni successive all'emissione obbligazionaria. In particolare, la Thanh Thanh Cong - Bien Hoa Joint Stock Company non ha affatto divulgato i risultati dell'emissione; diverse altre aziende hanno tardato a comunicare informazioni relative all'utilizzo del capitale, ai pagamenti di capitale e interessi o alle modifiche ai termini e alle condizioni delle obbligazioni.

In particolare, è emerso che Rong Viet Securities Joint Stock Company e Hung Thinh Land Joint Stock Company avevano pubblicato informazioni inesatte in merito al periodo di riacquisto anticipato di azioni proprie e all'utilizzo del capitale sottoposto a revisione contabile.

Anche la registrazione e la custodia delle obbligazioni sono state negligenti. Tre imprese non hanno registrato le proprie obbligazioni o non le hanno registrate entro i termini previsti, e altre quattro imprese non hanno registrato le proprie obbligazioni presso la Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation come richiesto, causando difficoltà alla gestione e alla supervisione da parte delle autorità.

Migliaia di miliardi di dong sprecati.

La violazione più grave e il rischio maggiore per il mercato si verifica quando le imprese utilizzano i fondi raccolti tramite l'emissione di obbligazioni in modo non conforme al piano approvato o reso pubblico.

L'Ispettorato governativo ha individuato violazioni commesse da un massimo di 14 aziende, tra cui la IPA Investment Group Joint Stock Company per aver utilizzato impropriamente oltre 3.573 miliardi di VND; la Gelex Group Joint Stock Company per oltre 1.205 miliardi di VND; la Thanh Thanh Cong - Bien Hoa Joint Stock Company per oltre 1.067 miliardi di VND; e la Hung Thinh Land Joint Stock Company per quasi 350 miliardi di VND.

Inoltre, ci sono altre 8 imprese che hanno utilizzato i proventi dell'emissione di obbligazioni per trasferirli a partner nell'ambito di contratti di cooperazione in materia di investimenti o per integrare il capitale delle filiali, ma non disponevano di registri e documenti che attestassero la gestione e la supervisione della finalità dell'utilizzo del capitale.

Tra gli esempi tipici si annoverano la Hung Thinh Land Joint Stock Company, con oltre 5.457 miliardi di VND; la Hung Thinh Investment Joint Stock Company, con oltre 2.228 miliardi di VND; la Green World General Joint Stock Company, con 1.350 miliardi di VND; e la Chau Luc Foreign Trade and Real Estate Investment Development Joint Stock Company, con 1.350 miliardi di VND.

Inoltre, l'Ispettorato governativo ha persino scoperto che Hung Thinh Land e Hung Thinh Investment avevano raccolto e utilizzato denaro prima della data di emissione delle obbligazioni; il Gruppo Gelex aveva trasferito denaro per altri scopi prima di ottenere il consenso degli obbligazionisti; e la Hoi An Invest Joint Stock Company aveva utilizzato i proventi delle obbligazioni per effettuare depositi per collaborazioni commerciali in progetti che non soddisfacevano ancora le condizioni per la mobilitazione di capitali...

Per quanto riguarda le garanzie, l'Ispettorato governativo ha accertato che tre imprese erano prive di garanzie, avevano garanzie insufficienti rispetto a quanto annunciato, oppure avevano garanzie sotto forma di azioni/titoli non congelati, non raggiungendo quindi il rapporto minimo di garanzia previsto.

Infatti, alla fine del 2024, Hung Thinh Investment Joint Stock Company, Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services Joint Stock Company e Hung Thinh Land Joint Stock Company avevano pagamenti di capitale e interessi arretrati su obbligazioni per un totale di oltre 10.625 miliardi di VND, di cui oltre 10.242 miliardi di VND rappresentavano il capitale arretrato.

L'Ispettorato governativo ha valutato che la situazione finanziaria di questi enti è attualmente estremamente difficile e che un gran numero di investitori detiene obbligazioni. Pertanto, è necessario un attento monitoraggio e una supervisione da parte degli organi di regolamentazione per evitare il rischio di collasso, i rischi per gli investitori e gli impatti sul mercato dei capitali, sull'ordine sociale e sulla sicurezza.

I fascicoli di 3 aziende sono stati trasferiti al Ministero della Pubblica Sicurezza.

In risposta a queste violazioni sistemiche e gravi, l'Ispettorato governativo ha formulato raccomandazioni decisive per risanare il mercato. Tali raccomandazioni includono l'esortazione al Primo Ministro a incaricare il Ministero delle Finanze di guidare la ricerca e la modifica delle normative in materia di emissione di obbligazioni societarie private, al fine di colmare le lacune nella documentazione di emissione, nelle finalità di utilizzo del capitale legate alle date di scadenza, nonché nelle procedure di registrazione e custodia.

Inoltre, la Commissione statale per i titoli e la Borsa di Hanoi devono esaminare e gestire con rigore le violazioni commesse dalle 26 imprese sopra menzionate. Durante questo processo, qualora vengano rilevati indizi di reati gravi, le informazioni devono essere immediatamente trasmesse alle autorità competenti per i provvedimenti del caso.

Per quanto riguarda gli enti emittenti, l'Ispettorato governativo ha richiesto ai consigli di amministrazione e ai consigli esecutivi di 26 imprese di esaminare e porre rimedio con urgenza alle violazioni e alle inadempienze. In particolare, le imprese con debiti scaduti devono presentare un piano per il rimborso integrale del capitale e degli interessi agli investitori, adempiere agli impegni relativi alle garanzie e pubblicare correzioni e informazioni integrative. Le persone fisiche e giuridiche responsabili delle violazioni devono essere chiamate a risponderne e sanzionate in conformità con lo statuto aziendale.

Inoltre, l'Ispettorato governativo ha deciso di fornire al Ministero della Pubblica Sicurezza informazioni sulle violazioni e le carenze riscontrate da Hung Thinh Land Joint Stock Company, Hung Thinh Investment Joint Stock Company e Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services Joint Stock Company, affinché vengano valutate e gestite nell'ambito delle sue competenze.

Fonte: https://baodautu.vn/chan-chinh-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-d535856.html