Gli esperti ritengono che il recente forte calo dei prezzi dell'oro sia dovuto a cambiamenti nei flussi di investimento, alle aspettative di crescita economica negli Stati Uniti e a una correzione successiva a periodi di forti aumenti dei prezzi.
Durante le sessioni di negoziazione del 25 e 26 novembre, il prezzo dei lingotti e degli anelli d'oro SJC in Vietnam ha registrato un calo di quasi 3 milioni di VND/oncia, il calo più marcato dell'ultimo mese. Sebbene si sia leggermente ripreso nella sessione del 27 novembre, questo lieve rialzo non è stato sufficiente a compensare le perdite precedenti.
Sul mercato internazionale, anche il prezzo spot dell'oro è diminuito nella sessione precedente.
Commentando questa fluttuazione, la signora Nguyen Thi Thanh Hoa, analista dell'oro e consulente finanziaria personale presso la FIDT Investment and Asset Management Consulting Company, ritiene che molti fattori abbiano contribuito al forte calo dei prezzi dell'oro sia a livello globale che nazionale.
Motivi del forte calo dei prezzi dell'oro.
La signora Hoa ha sottolineato che i prezzi dell'oro sul mercato interno stanno attualmente fluttuando nella stessa direzione dei prezzi dell'oro a livello mondiale. Pertanto, il calo dei prezzi dell'oro sul mercato interno è in gran parte dovuto al forte calo dei prezzi dell'oro a livello mondiale.
Dall'inizio di novembre, il prezzo spot dell'oro sul mercato globale è sceso di oltre 250 dollari l'oncia, pari a una diminuzione netta di quasi il 10%. Si tratta inoltre del calo netto più marcato per il metallo prezioso negli ultimi tre anni.
Il calo dei prezzi globali dell'oro è dovuto a cinque ragioni principali.
Innanzitutto, si osserva un cambiamento nei flussi di investimento. I mercati finanziari statunitensi sono diventati più attivi con l'inizio della breve settimana di negoziazione del Giorno del Ringraziamento. Gli investitori si sono gradualmente allontanati dai beni rifugio come l'oro per orientarsi verso attività più rischiose come le azioni, grazie ai segnali positivi provenienti dall'economia statunitense.
La nomina di Scott Bessent a Segretario del Tesoro degli Stati Uniti da parte del presidente eletto Donald Trump ha rafforzato la fiducia nella stabilità finanziaria della più grande economia mondiale. Ciò ha ridotto l'attrattiva dell'oro come bene rifugio.
Il secondo motivo è che gli investitori stanno gradualmente diventando più ottimisti riguardo alla situazione geopolitica globale. Alcune fonti indicano che Israele e Hezbollah si stanno avvicinando a un accordo di cessate il fuoco, allentando le tensioni in Medio Oriente. L'oro, che rappresenta un bene rifugio in periodi di instabilità, sta registrando una riduzione della domanda proprio a causa di questa prospettiva di pace.
Il terzo motivo è rappresentato dai risultati elettorali e dalle prospettive di crescita economica degli Stati Uniti. La schiacciante vittoria del Partito Repubblicano ha rafforzato la relativa stabilità del mercato statunitense. Ciò ha aumentato la fiducia degli investitori negli asset rischiosi e ridotto la dipendenza dall'oro.
Anche la politica monetaria della Federal Reserve (Fed) statunitense è un fattore significativo che contribuisce all'indebolimento del prezzo dell'oro. I verbali della riunione di novembre della Fed, recentemente pubblicati, e i dati economici suggeriscono che la Fed potrebbe mantenere gli attuali tassi di interesse per il prossimo futuro. Ciò aumenta il costo opportunità di detenere oro, rendendolo meno attraente.
Infine, questo calo dei prezzi dell'oro rappresenta anche una correzione dopo ogni forte aumento dei prezzi. Nella settimana precedente, i prezzi mondiali dell'oro erano aumentati di quasi il 6% a causa dell'escalation delle tensioni tra Russia e Ucraina. Si è trattato anche del maggiore aumento da marzo 2023.
La signora Hoa ha affermato che, oltre all'impatto dei prezzi mondiali dell'oro, ci sono altri due fattori che hanno contribuito al recente calo dei prezzi nazionali dell'oro.
Innanzitutto, la differenza tra i prezzi internazionali e nazionali dell'oro si è ridotta significativamente in seguito agli interventi della Banca di Stato del Vietnam (SBV), passando da oltre 20 milioni di VND/oncia a giugno a 2-4 milioni di VND/oncia attualmente.
Il secondo fattore da considerare è l'offerta e le politiche di regolamentazione del mercato dell'oro da parte delle autorità. Attualmente, il mercato interno dell'oro rimane strettamente controllato con un'offerta limitata. Tuttavia, la Banca di Stato del Vietnam ha implementato alcune politiche più flessibili a supporto della regolamentazione del mercato, contribuendo a far sì che i prezzi dell'oro seguano più da vicino gli sviluppi globali.
Conviene comprare o vendere oro?
Secondo la signora Nguyen Thi Thanh Hoa, nel breve termine (da qui alla fine dell'anno), i prezzi mondiali dell'oro potrebbero subire lievi fluttuazioni a causa dell'influenza di fattori quali la politica monetaria della Federal Reserve e la tradizionale domanda di oro in India e Cina durante il periodo di Capodanno.
In Vietnam è in pieno svolgimento la stagione dei matrimoni e l'aumento della domanda di oro avrà un impatto anche sul suo prezzo.
Nel lungo termine (fino al secondo trimestre del 2025), si prevede che i prezzi dell'oro rimarranno in un ciclo rialzista, ma con un margine di crescita inferiore rispetto ad altri asset.
"Se si intende accumulare oro a lungo termine per proteggere il proprio patrimonio dall'inflazione e dall'instabilità economica, gli investitori possono acquistare regolarmente, aumentando gradualmente la quantità ogni mese quando dispongono di fondi in eccesso. Tuttavia, se l'unico scopo è quello di acquistare oro a scopo speculativo o per ottenere profitti a breve termine, allora questo non è un bene adatto", ha avvertito l'esperto.
Le ragioni risiedono nella volatilità dei fattori macroeconomici e nella persistente elevata differenza tra i prezzi di acquisto e di vendita sul mercato interno.
Tra lingotti e anelli d'oro SJC, in questo momento gli investitori dovrebbero dare la priorità agli anelli d'oro.
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Al contrario, gli investitori potrebbero valutare la possibilità di realizzare profitti sull'oro quando la situazione economica mostrerà segnali di miglioramento nella seconda metà del 2025.
Per quanto riguarda la percentuale di oro in un portafoglio di investimenti personali, la signora Hoa raccomanda che rappresenti solo il 5-10% del patrimonio totale, al fine di diversificare e minimizzare il rischio.
"Tra lingotti e anelli d'oro, in questo momento gli investitori dovrebbero dare la priorità agli anelli d'oro perché il loro prezzo è più in linea con i prezzi mondiali dell'oro. Sebbene anche i lingotti d'oro SJC siano influenzati dai prezzi mondiali, risentono anche delle politiche di gestione della Banca di Stato del Vietnam", ha raccomandato un esperto di oro di FIDT.
Secondo la signora Hoa, con l'obiettivo di un risparmio a lungo termine, il momento in cui si acquista oro non è cruciale; una strategia di acquisto regolare e periodica (mensile) è preferibile all'attendere il prezzo più basso per evitare la FOMO (paura di perdere l'occasione). Tuttavia, gli investitori devono definire chiaramente il proprio scopo quando acquistano oro.
"Poiché l'oro è un bene rifugio che protegge il valore della valuta nel lungo termine, non è uno strumento per ottenere profitti rapidi. Fraintenderne lo scopo può facilmente portare a decisioni di acquisto e vendita avventate, soprattutto quando il mercato è volatile", ha sottolineato l'esperto.
Fonte
![[Foto] Il Segretario Generale e Presidente To Lam e il Presidente delle Filippine tengono dei colloqui.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/06/01/1780286997787_anh-man-hinh-2026-06-01-luc-11-09-43.png)
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