Portare le criptovalute fuori dalla "zona grigia" legale.

VTV.vn - Per la prima volta, il governo vietnamita ha istituito un quadro giuridico pilota per il mercato delle criptovalute, della durata di 5 anni.

Per la prima volta, il governo vietnamita ha istituito un quadro giuridico pilota per il mercato delle criptovalute, della durata di cinque anni.

Per la prima volta, il governo vietnamita ha istituito un quadro giuridico pilota quinquennale per il mercato delle criptovalute. Si tratta di un passo che dovrebbe trasformare i flussi informali in una risorsa trasparente collegata al mercato dei capitali e consolidare la posizione del Paese nell'era digitale.

Quadro giuridico per il mercato delle criptovalute

La Risoluzione governativa n. 05/2025 ha suscitato notevole interesse in quanto rappresenta la prima volta che il governo riconosce e istituisce un quadro pilota per il mercato delle criptovalute a livello nazionale. Secondo tale Risoluzione, il processo pilota durerà cinque anni, con un'attuazione prudente, controllata e pragmatica. Si tratta di un passo volto a garantire la sicurezza del mercato, tutelando al contempo i legittimi diritti di tutte le parti coinvolte.

In precedenza, le attività legate alle criptovalute erano in gran parte non regolamentate e al di fuori della supervisione ufficiale. La Risoluzione 05 ha eliminato questa lacuna legale, stabilendo chiaramente che tutte le transazioni possono essere effettuate solo tramite entità legittime autorizzate dal Ministero delle Finanze . Ciò significa che gli ingenti flussi di denaro che prima operavano nell'ombra saranno gradualmente inglobati in un quadro trasparente.

Per poter emettere criptovalute, le aziende devono essere società vietnamite con un capitale sociale minimo di 10.000 miliardi di VND e almeno il 65% di capitale nazionale. Inoltre, le aziende devono soddisfare una serie di requisiti rigorosi: un team di personale professionalmente qualificato e un'infrastruttura tecnologica conforme agli standard di sicurezza di livello 4. Queste condizioni dimostrano un approccio gestionale rigoroso, che ammette solo aziende con solide capacità finanziarie e tecnologiche, al fine di minimizzare i potenziali rischi.

Questo evento si inserisce anche nel contesto della costruzione, da parte del Vietnam, di centri finanziari internazionali a Ho Chi Minh City e Da Nang. Pertanto, la sperimentazione del mercato delle criptovalute non rappresenta solo una soluzione gestionale, ma anche un passo preparatorio per un'infrastruttura finanziaria digitale completa, ponendo le basi per la connessione con i flussi di capitali globali.

La signora Nguyen Van Hien, vicepresidente e segretaria generale dell'Associazione vietnamita per la blockchain e gli asset digitali, ritiene che il nuovo quadro giuridico apra numerose e significative opportunità per l'economia digitale. "Se il mondo ha impiegato 10 anni per maturare, affrontando numerosi fallimenti lungo il percorso, il Vietnam può assolutamente ridurre questo lasso di tempo a pochi anni, a patto che sappia sfruttare gli insegnamenti appresi dai Paesi che lo hanno preceduto", ha sottolineato la signora Hien.

La Risoluzione 05 specifica chiaramente il numero di organizzazioni autorizzate a fornire servizi relativi alle criptovalute durante la fase pilota.

Seleziona fino a 5 organizzazioni che offrono servizi relativi alle criptovalute.

La Risoluzione 05 stabilisce chiaramente il numero di organizzazioni che forniranno servizi di criptovaluta e che saranno autorizzate durante la fase pilota. Secondo la Sig.ra Pham Thi Thuy Linh, responsabile dello sviluppo del mercato presso la Commissione statale per i titoli: "In coordinamento con il Ministero delle Finanze, il Ministero della Pubblica Sicurezza e la Banca di Stato del Vietnam, abbiamo selezionato un massimo di 5 organizzazioni autorizzate a fornire servizi di criptovaluta e a rilasciare le licenze. Questo limite massimo di 5 garantisce una sana concorrenza tra i fornitori di servizi, assicurando al contempo il controllo e la valutazione dell'efficacia delle loro operazioni durante la fase pilota."

Il limite massimo di 5 borse riflette un approccio gestionale proattivo: aprire il mercato mantenendo al contempo uno stretto controllo, evitando una crescita incontrollata che potrebbe portare a squilibri o difficoltà di gestione. Questo funge anche da "banco di prova sicuro" per le autorità, che possono così monitorare, valutare e adeguare le politiche prima di considerare un'espansione.

Non solo la quantità, ma anche le tipologie di asset scambiati sono definite in modo specifico. Secondo la Risoluzione, le criptovalute autorizzate a circolare in Vietnam devono essere collegate ad asset del mondo reale (RWA). Pertanto, anziché concentrarsi su token puramente speculativi (asset digitali), il mercato darà priorità alla digitalizzazione di asset reali come immobili, oro, materie prime e crediti di carbonio. Ciò garantisce trasparenza e apre nuove opportunità per connettere gli asset reali all'economia digitale.

Questa normativa è in linea con le previsioni della società di consulenza BCG, secondo cui le criptovalute ancorate ad asset reali rappresenteranno circa il 10% del PIL globale entro il 2033, pari a 18 trilioni di dollari. È proprio per questo motivo che il Vietnam ha scelto un approccio prudente, privilegiando gli asset con un chiaro valore intrinseco.

I programmi pilota sono necessari per raggiungere la destinazione corretta.

Secondo un'indagine del 2023, il Vietnam si colloca al secondo posto nel mondo per percentuale di popolazione in possesso di criptovalute: un adulto su cinque ha effettuato transazioni in criptovalute almeno una volta. Allo stesso tempo, Chainalysis rileva che l'afflusso di asset in criptovalute in Vietnam supera costantemente i 100 miliardi di dollari all'anno. Se gestito correttamente, questo capitale si sposterà dal settore informale a quello formale, aumentando così le entrate statali e incrementando i flussi di capitale nell'economia.

Dal punto di vista commerciale, il signor Phan Duc Trung, presidente dell'Associazione blockchain del Vietnam, ha affermato: "La legge riconosce gli ambienti che consentono la raccolta di fondi pubblici attraverso le piattaforme di scambio. Questa è un'opportunità; se esiste un buon quadro giuridico, assisteremo a un flusso trasparente di criptovalute che contribuiranno all'economia". Ciò significa che le imprese dispongono di un ulteriore canale per raccogliere capitali attraverso l'emissione di token collegati ad asset reali, oltre agli strumenti tradizionali come azioni e obbligazioni.

In una prospettiva generale, il signor Phan Duc Trung ha evidenziato tre sfide principali che il mercato si trova ad affrontare: le risorse umane, la competitività internazionale e la maturità del mercato interno. Tra queste, le risorse umane rappresentano il collo di bottiglia maggiore, poiché sia ​​gli enti regolatori, sia le imprese, sia gli investitori non dispongono delle conoscenze approfondite necessarie per soddisfare le nuove esigenze.

"A livello internazionale, la questione è se i prodotti di criptovaluta vietnamiti siano sufficientemente attraenti da competere con i prodotti consolidati sul mercato globale. A livello nazionale, il mercato è ancora agli albori: il quadro contabile, i processi di supervisione e l'esperienza operativa necessitano di ulteriore tempo per essere perfezionati prima di poter operare senza intoppi e costruire una fiducia duratura tra gli investitori", ha analizzato Trung.

In termini di competizione globale, la signora Tran Thi Thuy Ngoc, vicedirettrice generale di Deloitte Vietnam, ha sottolineato: "I principali mercati finanziari come Stati Uniti, Hong Kong (Cina), Giappone... stanno studiando chi sarà il primo ad emergere vincitore". Con l'emanazione della Risoluzione 05, il Vietnam ha dimostrato la sua determinazione ad agire tempestivamente e a creare un vantaggio competitivo nel contesto del nascente mercato finanziario digitale globale.

Oltre al suo ruolo nella gestione e mobilitazione dei capitali, il mercato delle criptovalute rappresenta anche una nuova infrastruttura per l'economia digitale. Un controllo e una gestione efficaci aiuteranno il Vietnam a preservare la propria sovranità digitale, a sbloccare risorse innovative e a connettersi con i centri finanziari internazionali emergenti nella regione. Questo rappresenta inoltre un passo preparatorio per consentire al Vietnam di posizionarsi attivamente nella catena del valore globale dell'economia digitale.

La Risoluzione 05/2025 segna una pietra miliare, confermando il ruolo pionieristico del Vietnam nell'era degli asset digitali. Il programma pilota quinquennale, con un massimo di cinque piattaforme di scambio focalizzate su asset legati a valori reali, dimostra una strategia di gestione rigorosa, aprendo al contempo la strada all'innovazione. In caso di successo, il mercato delle criptovalute non solo contribuirà ad aumentare la trasparenza dei flussi di capitale, ma creerà anche un nuovo canale di raccolta fondi, promuoverà lo sviluppo dei centri finanziari e rafforzerà la posizione del Paese nella competizione globale per l'economia digitale.

Fonte: https://vtv.vn/dua-tai-san-ma-hoa-ra-khoi-vung-xam-phap-ly-100251016153841693.htm