Oltre 42 trilioni di VND di obbligazioni hanno visto prorogate le proprie scadenze di pagamento.

Secondo VNDirect, da marzo alla fine di giugno, oltre 30 emittenti hanno raggiunto accordi per la proroga dei pagamenti obbligazionari per un valore complessivo superiore a 42.000 miliardi di VND.

Le trattative per estendere il periodo di rimborso delle obbligazioni societarie sono state intense sin dall'entrata in vigore del nuovo decreto, il 5 marzo. In precedenza, gli emittenti non potevano modificare la scadenza delle obbligazioni emesse, ma la nuova normativa consente una proroga fino a due anni con il consenso dell'obbligazionista. Inoltre, gli emittenti possono anche pagare il capitale e gli interessi delle obbligazioni utilizzando attività diverse dalla liquidità.

Secondo il team di analisi di VNDirect Securities Company, i periodi di proroga per le recenti emissioni obbligazionarie variano notevolmente, da 1 mese a 2 anni. È stato inoltre concordato un aumento dei tassi di interesse compreso tra lo 0,5% e il 3% rispetto al tasso iniziale.

La maggior parte degli emittenti di obbligazioni che hanno esteso ingenti quantità delle proprie emissioni opera nel settore immobiliare. Ad esempio, Phu Long Real Estate Company ha raggiunto un accordo per l'estensione di 12 tranche per un valore complessivo di 14.000 miliardi di VND. Sovico Group ha esteso 52 tranche di obbligazioni per un valore totale di circa 9.600 miliardi di VND. Alcune obbligazioni di Sovico avevano una data di scadenza iniziale a maggio 2023, successivamente posticipata a maggio 2025.

Novaland ha inoltre raggiunto un accordo per estendere tre tranche obbligazionarie per un valore complessivo di 2.750 miliardi di VND, mentre Hung Thinh Land ha esteso l'emissione di obbligazioni per un valore di 1.200 miliardi di VND per un periodo di 6-7 mesi superiore a quanto originariamente concordato.

L'estensione delle scadenze obbligazionarie è vista come una soluzione temporanea, che concede agli emittenti più tempo per riorganizzare le proprie attività e generare flussi di cassa per rimborsare il debito. Tuttavia, ciò potrebbe comportare maggiori pressioni finanziarie in futuro.

"La pressione derivante dalle obbligazioni in scadenza sta aumentando negli ultimi due trimestri dell'anno, mentre anche le attività operative e i flussi di cassa sono in calo, quindi negoziare una proroga è una delle migliori soluzioni che gli emittenti possono scegliere in questo momento", ha valutato il team di analisi di VNDirect, prevedendo che le negoziazioni rimarranno attive nel prossimo periodo.

A differenza della vivace attività di rinnovo dei titoli obbligazionari, l'emissione di nuove obbligazioni rimane stagnante. Ciò è dovuto al fatto che la fiducia degli investitori nel mercato obbligazionario non è ancora stata ripristinata, poiché molti emittenti si trovano ad affrontare difficoltà operative e di liquidità, con conseguenti ritardi nei pagamenti di capitale e interessi.

Nel secondo trimestre, sono state completate con successo 29 emissioni di obbligazioni societarie per un valore complessivo di 19.281 miliardi di VND, in calo dell'83% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Nei primi sei mesi dell'anno, il valore totale delle emissioni ha raggiunto circa 48.687 miliardi di VND. Il settore immobiliare ha registrato la quota maggiore di emissioni, pari a quasi il 35%, seguito dal settore bancario con il 29%.

Oriente

Link alla fonte