Il FMI subisce pressioni affinché modifichi il suo approccio alla politica fiscale.

La riunione primaverile del Fondo Monetario Internazionale (13-18 aprile) si è svolta in un contesto di crescente instabilità economica globale, in cui la capacità di politiche fiscali restrittive di conciliare stabilità economica e crescita sostenibile è stata sempre più messa in discussione.

Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) sta subendo crescenti pressioni per una riforma, poiché i suoi programmi di prestito, viziati da misure di austerità fiscale, sono criticati per il rischio di soffocare la crescita e compromettere la sostenibilità del debito nei paesi debitori.

Secondo gli analisti, il FMI si trova ora di fronte a un'opportunità per attuare riforme significative. (Foto: PS)

Questo dibattito non è nuovo, ma sta diventando più urgente nel contesto di un'economia globale volatile e del crescente bisogno di sostegno finanziario nelle economie emergenti.

Alcuni economisti sostengono che l'approccio tradizionale del FMI, che privilegia i tagli alla spesa e la stabilità fiscale, non rifletta appieno l'impatto a lungo termine sulla crescita e sulla disuguaglianza.

Lo stesso FMI ha riconosciuto questi limiti. In uno studio del 2016, l'organizzazione ha dimostrato che le misure di austerità fiscale durante una crisi possono aumentare la disuguaglianza e compromettere sia la velocità che la sostenibilità della crescita.

Un meccanismo chiave risiede nel "moltiplicatore fiscale", ovvero nella misura in cui le variazioni della spesa pubblica influenzano il PIL. Secondo la Banca Mondiale , la spesa per i programmi di welfare può avere un forte effetto a cascata; nello specifico, ogni dollaro speso può generarne circa 2,50 nell'economia locale, mentre i tagli a questi programmi possono portare a un calo analogo della domanda aggregata.

Tuttavia, molti esperti ritengono che i programmi del FMI siano ancora incentrati sull'austerità fiscale.

Di conseguenza, la crescita nei paesi debitori è spesso inferiore alle previsioni iniziali, ampliando il divario tra aspettative e realtà e compromettendo l'affidabilità delle valutazioni sulla sostenibilità del debito.

Questi dibattiti si estendono anche alla politica fiscale. La direttrice generale del FMI, Kristalina Georgieva, ha recentemente chiesto un aumento delle tasse per i redditi più elevati, sottolineando il ruolo della tassazione progressiva.

"La tassazione progressiva è lo strumento più efficace a disposizione dei governi per finanziare i bilanci e ridurre le disuguaglianze senza danneggiare la crescita", ha affermato.

Tuttavia, in pratica, molti programmi sostenuti dal FMI si basano ancora in larga misura su imposte indirette come l'imposta sul valore aggiunto (IVA), che tendono ad avere un impatto maggiore sulle fasce di popolazione a basso reddito.

Secondo Timothy Kaldas, vicedirettore del Tahrir Institute for Middle East Policy di Washington, questo approccio potrebbe indebolire la domanda interna e limitare lo slancio della ripresa economica.

"La stabilità macroeconomica dipende dalla sostenibilità del debito", ha affermato, sottolineando che i programmi devono essere progettati in modo da essere più adeguati alle condizioni di ciascun paese.

La realtà di alcune economie illustra queste sfide. In Egitto, il PIL è cresciuto a malapena per quasi un decennio, nonostante un forte aumento della popolazione, mentre il debito estero è cresciuto in modo significativo, sollevando dubbi sull'efficacia delle politiche di austerità nel raggiungimento della stabilità economica.

In questo contesto, molti esperti sostengono che il FMI debba adeguare il proprio approccio verso una maggiore flessibilità, concentrandosi sugli investimenti pubblici, in particolare in settori come la protezione sociale e i servizi essenziali, e al contempo migliorando il sistema fiscale progressivo.

"La revisione periodica decennale del programma e delle condizioni di finanziamento del FMI offre l'opportunità di attuare le riforme necessarie", ha affermato Kaldas. "Nel contesto di crescente volatilità economica, questo momento è più critico che mai."

Fonte: https://hanoimoi.vn/imf-doi-mat-ap-luc-thay-doi-cach-tiep-can-ve-chinh-sach-tai-khoa-744862.html