Inflazione e crescita: un dilemma difficile per la Fed.

In precedenza, la maggior parte degli economisti interpellati aveva previsto che la Fed avrebbe adottato misure per allentare la politica monetaria già a partire da marzo.

Gli economisti hanno rivisto al rialzo le loro previsioni sull'inflazione dopo la rielezione di Donald Trump a presidente degli Stati Uniti, temendo che le sue politiche, in particolare i dazi doganali, possano aumentare le pressioni inflazionistiche nell'economia.

Dopo aver ridotto i tassi di interesse di un totale di 100 punti base nel quarto trimestre del 2024, i funzionari della Fed hanno recentemente segnalato di "non avere fretta" di abbassarli ulteriormente.

Grazie a un mercato del lavoro solido e a una spesa dei consumatori stabile, molti economisti ritengono che la più grande economia del mondo stia registrando una buona performance e non necessiti al momento di tagli dei tassi di interesse.

Ad oggi, gli annunci relativi a nuove tariffe continuano a susseguirsi settimanalmente. Recentemente, il signor Trump ha dichiarato che avrebbe imposto una nuova tariffa del 25% su tutti i prodotti siderurgici e in alluminio importati negli Stati Uniti. In precedenza, la Casa Bianca aveva rinviato al 1° marzo i piani per l'inasprimento delle barriere commerciali con Messico e Canada, imponendo tuttavia un'ulteriore tariffa del 10% sulle merci importate dalla Cina.

James Knightley, economista internazionale presso la società di servizi finanziari ING, sostiene che i dazi potrebbero innescare inflazione e avere un impatto negativo sulla crescita economica. Ritiene che questa incertezza costringa la Fed ad attendere e osservare gli effetti della situazione.

Il signor Knightley ha inoltre osservato che le politiche del presidente Trump comprendono molti elementi diversi. Ciò crea numerose sfide e diminuisce la fiducia in qualsiasi previsione riguardante l'economia statunitense in particolare e l'economia globale in generale.

In un sondaggio di gennaio, quasi il 60% degli economisti si aspettava che la Fed tagliasse i tassi di interesse a marzo. Tuttavia, in un sondaggio condotto tra il 4 e il 10 febbraio, gli esperti erano divisi su quando la Fed avrebbe preso la sua prossima decisione.

Delle 101 persone intervistate, 67 hanno previsto almeno un taglio dei tassi di interesse entro la fine di giugno, 22 lo hanno previsto a marzo e 45 nel secondo trimestre.

Tuttavia, gli economisti sono più fiduciosi riguardo alle pressioni inflazionistiche. Oltre il 90% degli intervistati sia nel sondaggio di ottobre (condotto poco prima delle elezioni presidenziali statunitensi) sia nel sondaggio più recente ha rivisto al rialzo le proprie previsioni di inflazione annuale per il 2025, in media di circa 40 punti base.

Quasi il 60% degli intervistati (27 su 46) alla domanda supplementare ha indicato che il rischio di inflazione derivante dai dazi statunitensi è aumentato di recente.

Neil Shearing, economista della società di consulenza Capital Economics, ritiene che l'incertezza probabilmente manterrà i funzionari della Fed in disparte nei prossimi mesi. Suggerisce inoltre che, qualora venissero introdotte tasse elevate, il conseguente aumento dell'inflazione scoraggerebbe qualsiasi ulteriore allentamento monetario per il resto del 2025.

Secondo l'indagine, gli esperti prevedono che, dopo una crescita del 2,3% nel trimestre precedente, l'economia statunitense crescerà del 2,2% quest'anno e del 2% nel 2026. Il tasso di disoccupazione è previsto al 4,2% quest'anno e al 4,1% il prossimo anno.

Fonte: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/lam-phat-va-tang-truong-bai-toan-kho-cho-fed/20250211035242419