Un raro gruppo di titoli azionari acquista ulteriore attrattiva grazie all'aumento dei prezzi dell'energia elettrica.

Il 9 novembre, il Gruppo Elettrico Vietnamita (EVN) ha deciso di adeguare e aumentare il prezzo medio al dettaglio dell'energia elettrica a 2.006,79 VND/kWh (IVA esclusa), con un incremento del 4,5% rispetto al prezzo attuale. Si tratta del secondo aumento quest'anno, che porta l'incremento totale dei prezzi dell'energia elettrica al 7,5%.

Valutando l'impatto degli aumenti dei prezzi dell'elettricità sulle aziende di questo settore, il signor Luu Tri Khang, responsabile del dipartimento di trading proprietario della Kien Thiet Securities Company, ha affermato che la maggior parte dei produttori di energia elettrica non ne trarrà beneficio nel breve termine. Il motivo è che avevano già stipulato contratti di fornitura di energia elettrica con EVN in precedenza, anche secondo un programma a fasi.

"È possibile che a lungo termine i prezzi dell'elettricità rimarranno elevati e che queste aziende ne trarranno vantaggio solo con la stipula di nuovi contratti di acquisto di energia elettrica. Solo le società di distribuzione di energia elettrica beneficeranno della differenza tra il contratto precedente e l'attuale prezzo di vendita più elevato", ha analizzato il signor Khang.

Secondo le osservazioni del team di esperti di MB Securities (MBS), la tendenza al forte aumento dei crediti commerciali delle società elettriche è iniziata nel 2022, quando i prezzi globali delle materie prime sono aumentati vertiginosamente e EVN ha affrontato difficoltà finanziarie. In particolare, molte importanti società termoelettriche quotate in borsa hanno registrato il maggiore incremento dei crediti commerciali nei confronti di EVN a causa degli elevati prezzi di vendita dell'energia elettrica, come Vietnam Oil and Gas Power Corporation (HOSE: POW), Power Generation Corporation 3 (HOSE: PGV), Nhon Trach 2 Oil and Gas Power Joint Stock Company (HOSE: NT2), Quang Ninh Thermal Power Joint Stock Company (UPCOM: QTP) e Hai Phong Thermal Power Joint Stock Company (UPCOM: HND). Queste società hanno anche registrato il rapporto crediti commerciali/totale attivo più elevato del settore.

"Questo aumento del prezzo dell'elettricità aiuterà EVN a generare circa 26.000 miliardi di VND di entrate nel 2024, supportando così il miglioramento della solvibilità di EVN, nonché il flusso di cassa e l'efficienza finanziaria delle imprese del settore termoelettrico", ha valutato MBS.

Gli esperti prevedono inoltre che le imprese di costruzione di infrastrutture elettriche ne trarranno vantaggio. Il periodo 2022-2023 è stato difficile per le imprese di costruzione di infrastrutture elettriche, in quanto non sono state in grado di firmare nuovi contratti di costruzione con EVN e il flusso di cassa per i progetti è stato interrotto. Molte imprese hanno registrato bassi ricavi da costruzione e un basso valore degli ordini in portafoglio, poiché EVN ha continuamente tagliato i costi di investimento, riparazione e manutenzione del sistema elettrico.

"Con un'elevata domanda di lavori di sviluppo della rete, che si aggira intorno a 1,5-1,6 miliardi di dollari all'anno, EVN deve stabilizzare presto il proprio flusso di cassa per poter realizzare questo obiettivo. Le attività di costruzione saranno più intense e ne beneficeranno importanti società quotate in borsa come Vietnam Electricity Construction Corporation (HOSE: VNE), PC1 Group Corporation (HOSE: PC1) e Power Construction Consulting Corporation 2 (HOSE: TV2)", ha commentato MSB.

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