I bilanci relativi al quarto trimestre del 2025 mostrano che la pressione sui costi e la mancanza di flussi di entrate eccezionali hanno causato un calo significativo degli utili per molte aziende rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.
Nello specifico, la Vietnam Exhibition and Fair Center Joint Stock Company (VEFAC - codice: VEF), una società controllata in cui il Gruppo Vingroup detiene oltre l'85% del capitale, ha registrato un fatturato netto di 113 miliardi di VND, quasi 900 volte superiore rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Tuttavia, a causa di vendite sottocosto, la società ha subito una perdita lorda di 44 miliardi di VND e una perdita netta dopo le imposte di oltre 15 miliardi di VND.
Spiegando questi risultati, VEFAC ha affermato che, essendo il Centro Espositivo Nazionale operativo da poco tempo, le entrate non erano ancora sufficienti a coprire i costi. Allo stesso tempo, i costi di gestione aziendale sono aumentati significativamente a causa delle attività di sponsorizzazione.
Ciononostante, la performance complessiva di VEFAC per l'anno è stata positiva, con un utile record di oltre 15.400 miliardi di VND. Questo risultato è stato raggiunto grazie al trasferimento di 75 ettari di terreno edificabile per il progetto Vinhomes Global Gates nel primo trimestre del 2025. Alla fine del 2025, il patrimonio totale di VEFAC ha raggiunto oltre 22.500 miliardi di VND, con una diminuzione del 78% rispetto all'inizio dell'anno a causa del completamento del trasferimento della maggior parte dei progetti chiave.
Un'altra società che ha registrato un forte calo è IDICO Petroleum Construction Investment Joint Stock Company (UpCoM: ICN). L'utile netto di ICN nel quarto trimestre del 2025 ha raggiunto poco più di 15 miliardi di VND, con una diminuzione dell'86% rispetto ai 110,7 miliardi di VND dello stesso periodo del 2024.
Secondo IDICO, il calo è dovuto all'assenza di ricavi derivanti dal leasing delle infrastrutture nel parco industriale My Xuan B1 (un riconoscimento una tantum) e di ricavi dal progetto dell'area urbana di Bac Chau Giang. Per l'intero anno 2025, ICN ha realizzato un utile di 203 miliardi di VND, in calo del 33% rispetto all'anno precedente.
La Industrial Urban Development Joint Stock Company No. 2 (HOSE: D2D) ha annunciato i risultati del quarto trimestre 2025, con un fatturato netto di 36 miliardi di VND e un utile netto di 8 miliardi di VND, in calo rispettivamente dell'87% e del 92% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. La ragione di questo calo risiede nel fatto che la società non percepisce più ricavi dal progetto residenziale di Loc An e dal parco industriale di Chau Duc, a differenza del quarto trimestre dell'anno precedente.
Tuttavia, grazie a una forte crescita nel secondo trimestre, D2D ha chiuso il 2025 con un fatturato netto di 781 miliardi di VND (in aumento del 126%) e un utile netto di oltre 241 miliardi di VND (in aumento del 173%). Si tratta del livello di profitto più alto per l'azienda dal 2022, ben al di sopra delle previsioni. Un punto di forza di D2D è la sua solida struttura finanziaria, senza debiti a fine anno.
Analogamente, anche la Nam Ha Noi Housing and Urban Development Investment Corporation (HOSE: NHA) ha registrato un quarto trimestre deludente, con un utile netto di soli 2 miliardi di VND, in calo dell'80% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. La ragione principale è stata il forte calo del 73% dei ricavi provenienti dal settore immobiliare, un segmento caratterizzato da elevati margini di profitto.
Tuttavia, nel complesso, per il 2025 NHA ha registrato un boom con un fatturato netto di 295 miliardi di VND (un aumento dell'84%) e un utile netto di 79 miliardi di VND (un aumento del 25%). Con questi risultati, NHA ha superato il suo obiettivo di fatturato del 113% e il suo obiettivo di utile del 158%.
Fonte: https://doanhnghiepvn.vn/doanh-nhan/loat-doanh-nghiep-bat-dong-san-hut-hoi/20260128091319308
![[Foto] Tran Cam Tu, membro del Comitato permanente del Comitato centrale del Partito, al lavoro con il Comitato centrale di ispezione.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/05/28/1779969579668_ndo_br_bnd-2495-jpg.webp)
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