Si prevede che la borsa dell'oro aprirà la strada a una maggiore trasparenza del mercato, ma il suo successo dipenderà in ultima analisi dalla fiducia e dai benefici concreti.
Dobbiamo costruire la fiducia.
La direttiva urgente del Primo Ministro di istituire una borsa dell'oro nel febbraio 2026 non solo rappresenta una regolamentazione del mercato, ma risponde anche a un'aspirazione sociale di lunga data: come trasformare l'oro detenuto dal pubblico in una risorsa per l' economia senza sconvolgere le radicate abitudini di accumulo di generazioni.
In realtà, l'oro non è semplicemente un bene di investimento. Per molte famiglie vietnamite, l'oro è anche una "cassaforte tradizionale", una forma di assicurazione contro gli imprevisti. Pertanto, qualsiasi politica relativa all'oro, se affrontata esclusivamente da una prospettiva amministrativa, difficilmente avrà successo. Il punto cruciale risiede nella fiducia e nel senso di sicurezza del proprietario dell'oro.
In realtà, l'oro non è semplicemente un bene di investimento. Per molte famiglie vietnamite, l'oro è anche una "cassaforte tradizionale".
La signora Le Bao Thy, residente nel quartiere di Tan Thuan a Ho Chi Minh City, esprime chiaramente questo sentimento. La signora Thy non si oppone all'inclusione dell'oro nel sistema ufficiale, ma ciò che auspica è un meccanismo affidabile di certificazione e rilascio di certificati. Solo quando la proprietà sarà legalmente riconosciuta da un certificato, che consentirà di acquistare, vendere e trasferire facilmente l'oro senza la preoccupazione della custodia o del rischio di smarrimento, le persone saranno disposte a partecipare. Da questo punto di vista, i certificati aurei non sono semplici strumenti finanziari, ma piuttosto un ponte psicologico tra l'oro fisico e il mercato moderno.
Anche la valutazione dell'economista Nguyen Tri Hieu rafforza questo punto. Egli ritiene che mobilitare l'oro dal pubblico non sia difficile se la Banca di Stato del Vietnam autorizza organizzazioni affidabili a ricevere oro e a rilasciare i relativi certificati. La questione chiave non risiede nella tecnica di emissione, ma nei benefici che ne derivano. Quando le persone depositano oro senza ricevere alcun valore aggiunto, continueranno a preferire le casseforti di casa al sistema finanziario. Questa è una reazione perfettamente comprensibile.
Secondo il World Gold Council, i vietnamiti possiedono attualmente circa 400-500 tonnellate d'oro, equivalenti a 35-40 miliardi di dollari, pari a quasi l'8% del PIL. Se il 10-15% di quest'oro venisse convogliato nel sistema finanziario, il capitale mobilitato ammonterebbe a circa 5-7 miliardi di dollari, creando una risorsa aggiuntiva significativa per lo sviluppo economico.
L'esperienza internazionale dimostra che la fiducia del mercato non nasce spontaneamente. Molti esperti citano il modello della borsa dell'oro di Singapore (SGX) come un ottimo esempio di trasparenza e coerenza. La divulgazione pubblica delle informazioni sulle transazioni, la tutela dei diritti degli investitori e la diversificazione dei prodotti finanziari legati all'oro consentono alle persone di partecipare al mercato senza perdere il controllo dei propri beni. Questa è una lezione importante per il Vietnam nelle sue fasi iniziali.
Se la borsa dell'oro funge solo da luogo di compravendita, mentre i meccanismi di certificazione, custodia e preservazione del valore rimangono poco chiari, le aspettative del pubblico si trasformeranno rapidamente in scetticismo. In tal caso, sarà molto difficile raggiungere gli obiettivi di trasparenza del mercato e di riduzione delle discrepanze di prezzo.
L'interesse personale detta le azioni.
La fiducia è una condizione necessaria, ma i benefici concreti sono la condizione sufficiente perché le persone agiscano. Questo è il punto chiave che molti investitori individuali hanno francamente sottolineato.
Il signor Le Nam Hai, un investitore in oro del quartiere di Xuan Hoa a Ho Chi Minh City, ritiene che sicurezza e trasparenza da sole non siano sufficienti. Le persone hanno bisogno di vedere chiari vantaggi finanziari quando investono in oro in borsa. Se la partecipazione non offre incentivi fiscali, tassi di interesse o valore aggiunto, allora tenere l'oro a casa rimane un'opzione economicamente più sensata.
Gli esperti ritengono che una borsa dell'oro ben progettata potrebbe contribuire a ridurre la speculazione e a stabilizzare il mercato.
In questo contesto, la politica fiscale agisce come una "leva morbida". Esentare o ridurre le tasse sulle transazioni di oro su piccola scala non solo incoraggia le persone a partecipare al mercato ufficiale, ma aiuta anche lo Stato a controllare il flusso d'oro in modo più efficace. Quando il costo di partecipazione al sistema è inferiore al rischio di detenere oro fisico, le decisioni delle persone cambieranno.
Oltre alle imposte, i tassi di interesse sono un fattore decisivo. Se l'oro depositato nel sistema bancario o nelle borse valori può generare profitto, anche a un tasso ragionevole, allora l'oro verrà considerato un bene "attivo" anziché un bene "dormiente". In tal caso, la quantità di oro detenuta dal pubblico non solo verrà mobilitata, ma creerà anche un circolo virtuoso di investimenti e produzione.
Affinché la borsa dell'oro possa operare efficacemente nel 2026, lo Stato deve dare priorità a un quadro giuridico unificato, a un meccanismo trasparente di formazione dei prezzi che segua da vicino gli standard internazionali e a un sistema di margini, compensazione e custodia sufficientemente sicuro per infondere fiducia. La borsa dovrebbe progettare prodotti di trading flessibili per i singoli investitori e collegare il proprio funzionamento all'obiettivo della stabilità del mercato e alla mobilitazione di risorse pubbliche.
Il professore associato Ngo Tri Long ritiene che una borsa dell'oro ben progettata contribuirà a ridurre la speculazione e a stabilizzare il mercato. Un meccanismo finanziario chiaro e trasparente limiterà le impennate dei prezzi guidate da fattori psicologici, che spesso si verificano in contesti di scarsità di informazioni. Tuttavia, il professor Long ha anche sottolineato che la stabilità del mercato non può essere raggiunta tramite provvedimenti amministrativi, ma deve essere ottenuta attraverso un armonioso equilibrio di interessi economici tra lo Stato e i cittadini.
In un'ottica di lungo termine, la mobilitazione dell'oro detenuto dal pubblico attraverso la borsa non solo risolve il problema del mercato aurifero, ma è anche direttamente correlata allo sviluppo economico sostenibile. Quando le risorse auree vengono integrate volontariamente nel sistema finanziario, lo Stato ha maggiore margine di manovra, le imprese dispongono di più capitale e i cittadini possono preservare il valore dei propri beni.
Al contrario, se una borsa dell'oro opera senza chiari meccanismi di incentivazione, le persone rimarranno ai margini. In tal caso, la borsa potrà anche esistere formalmente, ma non riuscirà a raggiungere il suo obiettivo di mobilitare le risorse sociali.
Le aspettative del pubblico riguardo a una borsa dell'oro sono reali e pienamente giustificate. Tuttavia, tali aspettative potranno essere soddisfatte solo se si instaurerà un rapporto di fiducia attraverso meccanismi trasparenti e se le azioni saranno guidate da benefici concreti. Se ciò avverrà, la borsa dell'oro non sarà solo uno strumento di regolamentazione del mercato, ma anche un passo cruciale per considerare l'oro come una risorsa nazionale, piuttosto che come un bene "congelato" all'interno delle singole famiglie.
Fonte: https://vtv.vn/nguoi-dan-ky-vong-lon-vao-san-giao-dich-vang-100260129104551241.htm
![[Foto] Il coraggio delle nuove reclute della Brigata 144 sul campo di addestramento.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/05/27/1779881651341_anh-man-hinh-2026-05-27-luc-18-32-52.png)
![[Foto] Il caldo torrido sul luogo dello spettacolo pirotecnico durante la serata di apertura del Festival Internazionale dei Fuochi d'Artificio di Da Nang 2026.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/05/27/1779889741485_ndo_br_z7872039145157-fecaba5112f39e8352544099d7ef4738-5140-jpg.webp)
![[Foto] Il coraggio delle nuove reclute della Brigata 144 sul campo di addestramento.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2026/05/27/1779881651341_anh-man-hinh-2026-05-27-luc-18-32-52.png)
Commento (0)