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| Prof. Dr. To Trung Thanh (Università Nazionale di Economia ) |
Le istituzioni finanziarie internazionali hanno previsioni molto ottimistiche sulla crescita del PIL del Vietnam quest'anno, ma tutte stimano una crescita inferiore al 10%. Qual è la sua opinione al riguardo?
La maggior parte delle istituzioni economiche e finanziarie internazionali prevede che la crescita del Vietnam quest'anno sarà a una sola cifra. Il motivo è che un'economia aperta come quella vietnamita si trova ad affrontare numerosi svantaggi esterni, soprattutto perché l'economia globale non sta crescendo come previsto.
In questo contesto, la "determinazione politica " a raggiungere una crescita a doppia cifra è un obiettivo molto ambizioso, il più alto di sempre, e in realtà il tasso di crescita economica del nostro Paese non ha mai raggiunto il 10%. Sebbene si tratti di un obiettivo estremamente difficile, solo una crescita a doppia cifra per almeno cinque anni ci permetterà di ridurre il divario di sviluppo con i Paesi più sviluppati.
L'attuazione del Piano di sviluppo socio-economico 2026 ha raggiunto un terzo del suo obiettivo, con risultati molto incoraggianti. Alla luce dei dati pubblicati, ritiene che l'obiettivo di crescita a doppia cifra per quest'anno sia ancora raggiungibile?
Secondo i dati dell'Ufficio Generale di Statistica (Ministero delle Finanze), nei primi quattro mesi di quest'anno l'Indice della Produzione Industriale (IPI) è aumentato del 9,2%, un miglioramento significativo rispetto all'aumento dell'8,6% registrato nello stesso periodo del 2025, in particolare il settore minerario ha registrato una crescita del 4%, anziché il continuo calo precedente (calo del 4,6% nello stesso periodo del 2025).
Il numero di nuove imprese è aumentato del 50,7%, con un incremento del capitale sociale di oltre il 60%. Includendo anche le imprese che hanno ripreso l'attività, il Paese ha visto la nascita di ulteriori 119.400 imprese, con un aumento di quasi il 33% rispetto allo stesso periodo del 2025: cifre davvero notevoli. Anche gli investimenti diretti esteri (IDE) registrati, pari a 12,15 miliardi di dollari, sono molto significativi, 2,2 volte superiori rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, senza contare i 7,40 miliardi di dollari di capitale erogato, il valore più alto registrato nei primi quattro mesi dell'anno negli ultimi cinque anni.
Dall'inizio della pandemia di Covid-19, nonostante le numerose politiche di stimolo attuate dall'Assemblea Nazionale e dal Governo a sostegno del mercato interno, in particolare la riduzione dell'IVA, il tasso di crescita del fatturato di beni e servizi al consumo non è ancora tornato ai livelli pre-pandemia. Tuttavia, nei primi quattro mesi di quest'anno si è registrata una vera e propria impennata, con un tasso di crescita superiore all'11%.
Un altro dato positivo emerso nei primi quattro mesi di quest'anno riguarda l'attività di importazione ed esportazione. Secondo i dati diffusi dall'Ufficio Generale di Statistica, il valore totale delle importazioni e delle esportazioni di merci negli ultimi quattro mesi è aumentato di oltre il 24%, con un incremento delle esportazioni del 19,7% e delle importazioni del 28,7% (rispetto agli aumenti rispettivamente del 15,7%, di oltre il 13% e del 18,4% registrati nello stesso periodo dell'anno scorso).
In particolare, la bilancia commerciale ha mostrato un deficit di 7,11 miliardi di dollari, anziché un surplus continuo registrato per molti anni. Un deficit commerciale è comunque un segnale positivo, poiché nella struttura delle importazioni, il Vietnam importa materiali di produzione, tra cui macchinari, attrezzature, utensili, pezzi di ricambio; materie prime, carburante e altri fattori produttivi, che rappresentano oltre il 94%, mentre il restante meno del 6% è costituito da beni e articoli di consumo importati.
Inoltre, abbiamo un altro fattore chiave per la crescita economica a doppia cifra: gli investimenti pubblici. A suo parere, quali sono le differenze nella gestione degli investimenti pubblici quest'anno?
In precedenza, nel primo anno di mandato, soprattutto nei primi mesi di attività del governo e degli enti locali, le iniziative di investimento pubblico procedevano a rilento, principalmente perché la dirigenza e il personale erano stati recentemente riorganizzati e necessitavano di tempo per adattarsi ai nuovi ruoli.
Per porre rimedio a questa situazione, soprattutto considerando che quest'anno si prevede un aumento del 30,6% degli investimenti pubblici rispetto al 2025, raggiungendo la cifra record di oltre mille miliardi di VND, pari a quasi il 35,5% della spesa totale del bilancio statale, il Primo Ministro Le Minh Hung ha convocato una conferenza nazionale sull'accelerazione dell'assegnazione e dell'erogazione dei capitali per gli investimenti pubblici nel 2026.
La conferenza si è concentrata sulla discussione e l'analisi della situazione; sulla valutazione completa e realistica delle difficoltà, degli ostacoli e dei colli di bottiglia nell'erogazione dei capitali di investimento pubblici; sull'identificazione chiara delle cause oggettive e soggettive (normative e attuazione); sull'analisi delle lezioni apprese; e sulla proposta di soluzioni innovative, fattibili ed efficaci per superare immediatamente le difficoltà e gli ostacoli e accelerare l'allocazione e l'erogazione dei capitali di investimento pubblici.
Il Primo Ministro ha richiesto che venga mantenuta la disciplina negli investimenti pubblici, che venga ulteriormente enfatizzato il ruolo dei leader e ha sottolineato che tutte le decisioni di investimento e le allocazioni di capitale devono essere rendicontate e valutate in termini di efficacia; definendo chiaramente le responsabilità, l'autorità per risolvere le difficoltà e le scadenze precise per la risoluzione, come base per l'ispezione, la supervisione e la valutazione dei funzionari.
Nei precedenti piani di sviluppo socio-economico, che puntavano a una crescita del 7-7,5%, gli investimenti pubblici hanno svolto un ruolo cruciale. Con l'attuale obiettivo di crescita superiore al 10%, gli investimenti pubblici diventano ancora più importanti, non è d'accordo, signore?
Il governo ha individuato negli investimenti pubblici un compito politico cruciale per il 2026 e per l'intero mandato; essi rappresentano uno strumento di gestione macroeconomica e un fattore chiave per il raggiungimento degli obiettivi di crescita a doppia cifra; favoriscono lo sviluppo di un'infrastruttura moderna e integrata e aprono nuove opportunità di sviluppo per il Paese. Gli investimenti pubblici devono svolgere un ruolo di primo piano nell'attivare e diffondere gli investimenti in tutta la società; devono fungere da capitale iniziale per mobilitare le risorse sociali; devono creare progetti con un valore d'uso reale ed effettivo; devono promuovere la produzione e l'imprenditorialità, creare posti di lavoro e mezzi di sussistenza per la popolazione e contribuire a garantire la sicurezza sociale.
Si può affermare che, in un periodo che richiede una crescita a doppia cifra, gli investimenti pubblici debbano essere la vera "forza trainante", garantendo sia una rapida crescita nell'immediato futuro, sia il completamento, il miglioramento e l'ammodernamento delle infrastrutture economiche e sociali. Ciò consentirà una crescita elevata nelle fasi successive, soprattutto in un contesto in cui i Paesi competono per attrarre capitali, non basandosi più principalmente su risorse e manodopera a basso costo, ma piuttosto su infrastrutture e istituzioni.
Gli investimenti pubblici svolgono un ruolo cruciale e decisivo nel garantire una crescita economica elevata e sostenibile, ed è per questo che il Governo, nel mandato 2026-2030, si è dimostrato davvero deciso fin dall'inizio. Non solo è stato deciso nell'erogazione dei fondi, ma il Governo ha anche posto grande enfasi sulla qualità e l'efficienza degli investimenti, riducendo il numero di progetti ed evitando risolutamente l'approccio di investimento "disperso" di circa 15 anni fa, le cui conseguenze, dovute alla mancanza di capitali e alla scarsa efficienza, si sono protratte per molti anni.
Un punto chiave da sottolineare riguardo agli investimenti pubblici in questo periodo è che, oltre a concentrarsi sulle infrastrutture economiche e sociali, in particolare i trasporti, viene data priorità alla trasformazione digitale e alla sicurezza energetica. Se questi tre settori (trasporti, trasformazione digitale ed energia) non tengono il passo con lo sviluppo, si andrà incontro alla stagnazione.
Oltre agli aspetti positivi dell'economia, in che modo l'attuale pressione sui tassi di interesse sta influenzando gli obiettivi di crescita?
Dopo un periodo di continui aumenti, i tassi di interesse hanno recentemente iniziato a rallentare, ma sia i tassi sui depositi che quelli sui prestiti rimangono significativamente più alti rispetto a un anno fa. Prima del 2025, la politica monetaria è stata allentata per sostenere la crescita economica, e abbiamo raggiunto questo obiettivo con una crescita del PIL nel 2024-2025 pari rispettivamente al 7,09% e all'8,02%, il valore più alto dal 2011.
Il tasso di crescita raggiunto è in parte dovuto all'elevatissimo tasso di crescita del credito registrato negli ultimi due anni. Quando la quantità di moneta in circolazione è sufficientemente elevata, se non viene controllata tempestivamente, può avere un impatto sull'inflazione e sulla stabilità macroeconomica. Pertanto, gli alti tassi di interesse sia sui prestiti che sui depositi rappresentano uno strumento per controllare rigorosamente i flussi di denaro.
Gestire la politica monetaria in questo momento è molto difficile, perché se si immette denaro per sostenere la produzione e la crescita, ciò avrà un impatto sull'inflazione, che è molto sensibile ai prezzi dei carburanti. Viceversa, aumentare i tassi di interesse e ridurre la quantità di moneta in circolazione per contribuire a controllare l'inflazione influenzerà le attività produttive, commerciali e di investimento di imprese e individui.
Abbassare i tassi di interesse è importante, ma, cosa ancora più importante a mio avviso, in questo momento la Banca di Stato del Vietnam deve mantenere la stabilità dei tassi di interesse e del tasso di cambio per garantire la stabilità macroeconomica, dato che la crescita economica dipende in larga misura dalla politica fiscale.
Il governo e il Ministero delle Finanze hanno attuato numerose politiche fiscali per sostenere la crescita e contribuire alla stabilità macroeconomica. Più recentemente, il Decreto 141/2026/ND-CP ha innalzato la soglia di reddito imponibile per le famiglie e le imprese individuali da 500 milioni di VND a 1 miliardo di VND all'anno. L'innalzamento di questa soglia non solo sostiene direttamente le famiglie e le imprese individuali, ma contribuisce anche indirettamente a ridurre i prezzi di beni e servizi, favorendo il controllo dell'inflazione, stimolando il mercato interno e incoraggiando così le imprese a partecipare e ad espandere le proprie attività produttive e commerciali, creando le condizioni per raggiungere una crescita del PIL a doppia cifra.
Fonte: https://baodautu.vn/nhieu-du-dia-de-hien-thuc-hoa-muc-tieu-tang-truong-2-con-so-d594901.html
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