Molteplici soluzioni per controllare l'inflazione nel 2026

Nel 2025, il Vietnam ha raggiunto l'obiettivo di inflazione fissato dall'Assemblea Nazionale, contribuendo così al mantenimento della stabilità macroeconomica. Guardando al 2026, le previsioni indicano che la pressione inflazionistica probabilmente aumenterà, ma rimarrà sotto controllo se le politiche economiche continueranno ad essere attuate in modo flessibile, prudente ed efficace.

Hà Nội Mới•16/01/2026

I consumatori fanno acquisti al Tasco Mall (quartiere Viet Hung). Foto: Nguyen Quang

Per l'undicesimo anno consecutivo, l'inflazione si è mantenuta al di sotto del 4%.

Secondo i dati dell'Ufficio Generale di Statistica ( Ministero delle Finanze ), l'indice medio dei prezzi al consumo (IPC) nel 2025 dovrebbe aumentare del 3,31% rispetto al 2024, raggiungendo l'obiettivo fissato dall'Assemblea Nazionale. Questo segna l'undicesimo anno consecutivo in cui il Vietnam è riuscito a mantenere l'inflazione al di sotto del 4%.

Secondo i rappresentanti dell'Ufficio Generale di Statistica, questo risultato è stato raggiunto grazie alla gestione decisa e flessibile del Governo , unitamente al coinvolgimento coordinato di ministeri, settori e autorità locali. In particolare, le politiche monetarie e fiscali sono state strettamente coordinate; i tassi di interesse, i tassi di cambio e la crescita del credito sono stati gestiti in modo flessibile e razionale, sostenendo la produzione e le imprese e al contempo limitando la pressione sul livello dei prezzi.

Inoltre, i prezzi dei beni gestiti dallo Stato sono attentamente controllati secondo una tabella di marcia, soprattutto nei settori dell'istruzione , della sanità e dell'elettricità per le famiglie, contribuendo così a limitare gli shock dei prezzi e i loro effetti a catena. Allo stesso tempo, viene garantita la fornitura interna di beni, in particolare alimentari e di prima necessità; vengono rafforzate le misure di stabilizzazione del mercato e le riserve di materie prime, contribuendo a prevenire carenze localizzate.

Grazie a un efficace coordinamento delle politiche, l'inflazione nel 2025, pur essendo prevista in aumento, si manterrà a un livello adeguato, evitando gravi ripercussioni sull'economia e sulla vita delle persone, e contribuendo al contempo a sostenere e promuovere la crescita economica.

Nel 2026, l'obiettivo di crescita del Prodotto Interno Lordo (PIL) è pari o superiore al 10%, mantenendo l'indice dei prezzi al consumo (CPI) medio intorno al 4,5%. Il Dott. Nguyen Duc Do, vicedirettore dell'Istituto di Economia e Finanza (Accademia di Finanza), ha osservato che la pressione inflazionistica nel 2026 sarà maggiore rispetto al 2025, ma non in modo significativo. Si prevede un aumento mensile del CPI intorno allo 0,3%, e il tasso di inflazione medio per l'intero anno 2026 si aggirerà intorno al 3,5% (+/- 0,5%).

Questa valutazione si basa sul fatto che, secondo le proiezioni, nel 2026 le pressioni inflazionistiche continueranno a derivare dall'impatto ritardato della crescita del credito. Inoltre, l'obiettivo di crescita del PIL del 10% esercita pressione sul livello dei prezzi, poiché un'elevata crescita implica che la domanda aggregata, inclusi investimenti e consumi, debba aumentare in modo significativo.

Inoltre, si prevede che i tassi di cambio continueranno a influenzare l'indice dei prezzi al consumo (CPI) nel 2026. Oltre agli effetti ritardati del 2025, si prevede che la pressione sui tassi di cambio nel 2026 deriverà dall'aumento degli investimenti e dei consumi, con conseguente incremento della domanda di importazioni, mentre le esportazioni potrebbero incontrare difficoltà a causa del rallentamento della crescita economica globale.

Persone acquistano benzina in un negozio in via Nguyen Luong Bang (quartiere Kim Lien) . Foto: Do Tam

Non possiamo permetterci di essere compiacenti.

Nel 2026, non si prevede che la pressione inflazionistica derivante dai prezzi globali delle materie prime sia eccessivamente significativa, a causa del basso tasso di crescita previsto per l'economia globale. Nel 2025, i tassi di interesse hanno mostrato una leggera tendenza al rialzo, poiché la crescita del credito ha superato quella dei depositi. Si prevede che questa tendenza continui nel 2026, contribuendo così al controllo dell'inflazione.

Nel prossimo periodo, per mantenere l'inflazione al di sotto del livello obiettivo, è necessaria una chiara ripartizione delle responsabilità e un efficace coordinamento tra politica fiscale e monetaria. Dato che il rapporto credito/PIL dovrebbe raggiungere circa il 146% nel 2025 – una cifra elevata rispetto a paesi con livelli di sviluppo simili – la politica monetaria dovrebbe dare priorità alla stabilità macroeconomica. Di conseguenza, il tasso di crescita dell'offerta di moneta e del credito deve essere gestito a un livello ragionevole, evitando un rapido e forte aumento del rapporto credito/PIL, che eserciterebbe pressione sul livello dei prezzi e aumenterebbe il rischio di crediti inesigibili.

Nel frattempo, Nguyen Thu Oanh, responsabile del Dipartimento di statistica dei servizi e dei prezzi (Ufficio generale di statistica), ha affermato che l'inflazione continua a rappresentare un rischio per il 2026. In particolare, le fluttuazioni dei prezzi dell'energia, dei carburanti e delle materie prime sul mercato mondiale sono imprevedibili; i costi della logistica e dei trasporti internazionali potrebbero rimanere elevati; i conflitti geopolitici, i disastri naturali e i cambiamenti climatici rischiano di interrompere le catene di approvvigionamento, soprattutto per i prodotti alimentari. Inoltre, l'aumento della domanda dei consumatori, della produzione e degli investimenti pubblici creerà una domanda significativa, che potrebbe portare ad aumenti dei prezzi. Pertanto, è necessario continuare a gestire i prezzi in modo proattivo e prudente, garantendo un equilibrio tra domanda e offerta e controllando efficacemente il sentiment e le aspettative inflazionistiche per mantenere la stabilità macroeconomica.

Secondo il Dipartimento per la Gestione dei Prezzi (Ministero delle Finanze), per raggiungere l'obiettivo di controllo dell'inflazione entro il 2026, i ministeri, i settori e le autorità locali devono continuare ad attuare in modo proattivo un insieme completo di misure per gestire, regolamentare e stabilizzare i prezzi dei beni e servizi di consumo essenziali di loro competenza.

In questo contesto, la politica fiscale deve essere gestita in stretto coordinamento con la politica monetaria e altre politiche al fine di contribuire alla stabilità macroeconomica, controllare l'inflazione e garantire i principali equilibri dell'economia, monitorando attentamente l'andamento dei prezzi sul mercato interno, in particolare per i beni e servizi di consumo essenziali. Parallelamente, è necessario proseguire nell'attuazione del piano di adeguamento dei prezzi dei servizi pubblici ai meccanismi di mercato, nonché dei beni gestiti dallo Stato secondo i principi di mercato.

Inoltre, i ministeri e le agenzie che gestiscono settori specifici devono calcolare, sviluppare e preparare in modo proattivo i piani tariffari per il 2026 relativi ai beni di loro competenza e riferire tempestivamente al Comitato direttivo per la gestione dei prezzi, al fine di garantire una gestione proattiva dei prezzi.

Molteplici soluzioni per controllare l'inflazione nel 2026

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