Il debito pubblico deve diventare uno strumento di sviluppo.

Il debito pubblico è un peso o uno strumento di sviluppo che avvicina l'economia all'obiettivo di una crescita sostenibile e della prosperità? La legge emendata sulla gestione del debito pubblico, che sarà presto esaminata e approvata dalla XV Assemblea Nazionale nella sua decima sessione, svolgerà un ruolo importante nel rispondere a questa domanda.

Ripercorrendo la storia del debito pubblico globale, è facile individuare un denominatore comune: i paesi che cadono in crisi spesso commettono errori in almeno uno di questi tre ambiti: mancanza di trasparenza, gestione inadeguata del rischio e indebitamento non legato alla crescita.

La Grecia del 2009 ne è un esempio lampante. Quando per anni sono state nascoste informazioni sui deficit di bilancio e sul debito pubblico, nel momento in cui la situazione è precipitata, la fiducia del mercato è crollata all'istante, i rendimenti obbligazionari sono schizzati alle stelle e il Paese ha dovuto ricorrere a un pacchetto di salvataggio da centinaia di miliardi di euro da parte dell'UE e del Fondo Monetario Internazionale (FMI). La crisi del debito pubblico in Argentina nel 2001-2002, o più recentemente quella dello Sri Lanka nel 2022, hanno entrambe un elemento in comune: un ingente indebitamento in valuta estera senza prevedere i rischi di cambio.

Quando la valuta nazionale si deprezza, il peso del debito estero aumenta vertiginosamente, superando la capacità di rimborso. I paesi menzionati si indebitano principalmente per coprire i disavanzi di spesa corrente.

Al contrario, il Giappone, un paese con un debito pubblico superiore al 200% del PIL – il più alto tra le nazioni sviluppate – ha mantenuto un rating creditizio stabile perché la maggior parte del suo debito è interno; è investito in infrastrutture, istruzione , sanità, scienza e tecnologia.

Il progetto di legge che modifica e integra diversi articoli della legge sulla gestione del debito pubblico si è prefissato l'obiettivo di superare le lacune e di evitare il ripetersi degli errori del passato in materia di debito pubblico. Le nuove norme stabiliscono chiaramente che l'indebitamento annuo totale non deve superare il tetto massimo del debito pubblico fissato dall'Assemblea Nazionale ; inoltre, l'emissione di obbligazioni con scadenza inferiore a 5 anni deve essere ridotta al minimo. Il messaggio è chiaro: niente prestiti a breve termine, niente accumulo di debito a breve termine per "tamponare" esigenze di spesa immediate; minimizzare il rischio di dover ristrutturare i rimborsi del debito in tempi brevi.

Secondo la bozza, il Ministero delle Finanze dovrà pubblicare periodicamente, su base trimestrale e annuale, le informazioni sul debito pubblico, anziché limitarsi a una sola pubblicazione annuale come in precedenza. Pubblicando dati trimestrali, il Governo si impegna concretamente per la trasparenza, creando le condizioni affinché l'Assemblea Nazionale, gli elettori, gli investitori e le organizzazioni internazionali possano disporre di informazioni aggiornate.

Inoltre, mentre in precedenza i piani di indebitamento erano a breve termine, le nuove normative ora richiedono lo sviluppo di una strategia quinquennale per il debito pubblico e di un piano triennale di indebitamento e rimborso del debito pubblico, unitamente a scenari di rischio relativi ai tassi di cambio, ai tassi di interesse e alla crescita.

In passato, uno dei principali limiti era rappresentato dal meccanismo di gestione decentralizzato. Di conseguenza, numerosi ministeri, settori e enti locali partecipavano all'indebitamento e all'utilizzo di capitali, con conseguenze quali prestiti superiori alla capacità di rimborso di alcuni enti e ritardi nella rendicontazione da parte di altri, rendendo difficile un controllo accurato del debito pubblico complessivo. La bozza di legge stabilisce chiaramente che il Ministero delle Finanze è l'unico organismo di coordinamento per la gestione unificata del debito pubblico, creando così una solida base per la formulazione di politiche di indebitamento coordinate e per il coordinamento armonioso delle politiche fiscali e monetarie.

Il collegamento tra debito pubblico e sviluppo sostenibile, un esempio tratto dall'esperienza giapponese, è chiaramente espresso nella bozza. Di conseguenza, i capitali di prestito saranno prioritariamente destinati a progetti infrastrutturali chiave che abbiano il potenziale di generare profitti o creare slancio per la crescita...

È evidente che le nuove normative sul debito pubblico non sono di natura meramente tecnica, ma dimostrano chiaramente l'obiettivo di instaurare un "contratto di fiducia" tra lo Stato e la società. Cittadini, imprese e investitori avranno maggiore fiducia nelle prospettive economiche e saranno più propensi a contribuire con risorse finanziarie e umane se constateranno che il denaro pubblico e i capitali presi in prestito vengono gestiti in modo trasparente, responsabile e orientato allo sviluppo sostenibile.

ANH GIO

Fonte: https://www.sggp.org.vn/no-cong-phai-thanh-cong-cu-phat-trien-post810145.html