Il mercato agricolo è dominato dal rosso.

VTV.vn - Secondo la Borsa merci del Vietnam (MXV), la pressione di vendita ha dominato il mercato nell'ultima settimana di negoziazione dell'anno, a causa di un'impennata delle prese di profitto.

Immagine a scopo illustrativo.

Nel contesto della prospettiva che la Federal Reserve (Fed) statunitense possa mantenere i tassi di interesse elevati più a lungo del previsto, il ribasso si è esteso dai metalli alle principali materie prime agricole. Alla chiusura delle contrattazioni, l'indice MXV è crollato di quasi l'1,9%, perdendo circa 2.390 punti.

Dopo una settimana di scambi positivi prima delle festività natalizie, il mercato agricolo globale è tornato in territorio negativo per la maggior parte delle principali materie prime; in particolare, i prezzi del mais sono scesi al livello più basso delle ultime due settimane, perdendo quasi il 2,8% nell'ultima settimana e attestandosi a 172 dollari a tonnellata.

Secondo la valutazione di MXV, la ragione principale del calo dei prezzi del mais sul mercato internazionale la scorsa settimana è da attribuire a due importanti rapporti dell'Agenzia statunitense per l'informazione energetica (EIA). A causa delle festività natalizie, il rapporto relativo alla settimana conclusasi il 19 dicembre è stato pubblicato lunedì pomeriggio, 29 dicembre 2025, ora locale, mentre il rapporto relativo alla settimana del 26 dicembre è tornato alla sua consueta data di pubblicazione mercoledì 31 dicembre 2025.

Di conseguenza, le scorte di etanolo negli Stati Uniti hanno registrato un trend in continuo aumento nelle due settimane di riferimento, avvicinandosi ai 23 milioni di barili e raggiungendo il livello più alto da settembre 2025. La produzione di etanolo è diminuita di 36.000 barili/giorno nella settimana del 19 dicembre 2025, ma è aumentata nuovamente di 25.000 barili/giorno nella settimana del 26 dicembre 2025. Tuttavia, anche le esportazioni di etanolo e l'etanolo destinato alle raffinerie hanno subito forti fluttuazioni, mostrando un leggero aumento nella settimana precedente ma una significativa diminuzione nella settimana appena trascorsa, a causa dell'instabilità della domanda di mais come materia prima per la produzione di etanolo.

Anche il rapporto della National Agricultural Statistics Agency (NASS) sulla macinazione dei cereali e sulla produzione di sottoprodotti per novembre 2025 ha attirato l'attenzione. Il consumo totale di mais per la produzione di etanolo e per scopi industriali ha raggiunto quasi 13,2 milioni di tonnellate, in calo dell'1% rispetto a ottobre 2025 e di quasi l'1% rispetto a novembre 2024. Di queste, il mais utilizzato per la produzione di etanolo da carburante ha raggiunto quasi 1,2 milioni di tonnellate, un leggero aumento dello 0,03% su base annua ma una diminuzione dello 0,7% su base mensile. Anche il consumo di mais per la macinazione a umido (escluso il carburante) è diminuito di oltre il 5% rispetto a novembre 2024, rafforzando le preoccupazioni sulla domanda industriale di mais negli Stati Uniti.

Nel frattempo, le pressioni sull'offerta globale continuano ad aumentare, con l'Associazione Nazionale Brasiliana degli Esportatori di Cereali (ANEC) che prevede esportazioni di mais brasiliano nel 2025 comprese tra 41,06 e 42,75 milioni di tonnellate, un valore superiore ai 37,83 milioni di tonnellate esportate nel 2024. Le condizioni meteorologiche favorevoli in Brasile e nel nord dell'Argentina, in particolare le piogge costanti nella regione della Pampa, hanno migliorato l'umidità del suolo e attenuato i timori di siccità. Tuttavia, le previsioni di clima caldo e secco nel sud dell'Argentina hanno contribuito a contenere in qualche modo il calo dei prezzi.

Inoltre, un'altra ragione significativa per l'indebolimento dei prezzi del mais sulla borsa CBOT deriva dal clima di cautela degli operatori di mercato tra le due festività di fine anno, periodo in cui molti investitori realizzano profitti e ritirano fondi dal mercato.

Tuttavia, il calo dei prezzi del mais è stato limitato dai nuovi sviluppi del conflitto tra Russia e Ucraina. Le ultime accuse di Mosca hanno sollevato preoccupazioni circa l'andamento dei negoziati di pace e sicurezza nella regione del Mar Nero, uno dei maggiori fornitori di cereali al mondo, sebbene si preveda ancora un'espansione della produzione di mais nella regione per la campagna agricola 2025-2026.

Seguendo l'andamento generale, anche il mercato dei metalli ha subito una forte pressione al ribasso, concentrata principalmente nel gruppo dei metalli preziosi. In particolare, il prezzo dell'argento ha interrotto la sua serie positiva di cinque settimane, perdendo oltre l'8% la scorsa settimana e scendendo a 71 dollari l'oncia.

Secondo MXV, nell'ultima settimana i prezzi dell'argento hanno subito una pressione al ribasso a causa delle prese di profitto da parte degli investitori, in un contesto di minori aspettative di mercato riguardo alla probabilità che la Federal Reserve effettui tagli aggressivi dei tassi di interesse nel 2026.

Dai verbali della riunione di dicembre della Fed è emersa la preoccupazione di alcuni funzionari per il rallentamento nel percorso verso l'obiettivo di inflazione del 2%, che renderebbe difficile per la Fed ridurre i tassi di interesse al ritmo previsto dal mercato. Tassi di interesse più elevati ridurrebbero l'attrattiva di beni rifugio come l'argento. Questa settimana, gli investitori stanno monitorando attentamente il rapporto sui salari non agricoli e il tasso di disoccupazione per valutare meglio lo stato di salute del mercato del lavoro statunitense e formulare previsioni sulla direzione della politica monetaria. Sebbene il numero di richieste iniziali di sussidi di disoccupazione per la settimana terminata il 27 dicembre sia diminuito per la terza settimana consecutiva, attestandosi a 199.000, questo dato riflette probabilmente delle interruzioni nelle comunicazioni durante il periodo delle festività natalizie, piuttosto che un segnale di un reale miglioramento.

La pressione di vendita si è intensificata dopo che il Chicago Mercantile Exchange (CME) ha annunciato un aumento dei requisiti di margine iniziale per diversi prodotti, tra cui il contratto future sull'argento standard quotato sul COMEX, incrementando così il costo di mantenimento delle posizioni. Il CME ha dichiarato che tale provvedimento rientrava in un processo di revisione di routine basato sulla volatilità del mercato.

Al contrario, il 30 dicembre 2025 i prezzi dell'argento hanno raggiunto un massimo storico, in seguito alla notizia che la Cina avrebbe richiesto licenze governative agli esportatori di argento a partire dal 1° gennaio 2026. Lo stesso giorno, il Ministero del Commercio cinese ha annunciato un elenco di 44 aziende autorizzate all'esportazione di argento per il periodo 2026-2027, solo due in più rispetto al 2025, esacerbando l'attuale carenza di offerta fisica. Il Silver Institute (SI) ha affermato che la Cina sarà il secondo produttore mondiale di argento nel 2024. Contemporaneamente, l'indice PMI manifatturiero cinese è salito a 50,1 punti a dicembre, dopo otto mesi di contrazione, migliorando le prospettive per il consumo industriale di argento nel più grande mercato mondiale.

Un rapporto della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) statunitense mostra che i fondi gestiti, ovvero fondi e istituzioni finanziarie, hanno mantenuto una posizione netta lunga sui contratti standard sull'argento quotati al COMEX, seppur con un leggero calo per due settimane consecutive. Alla settimana conclusasi il 23 dicembre, la posizione netta lunga si attestava a 21.608 contratti, a testimonianza di un flusso speculativo continuo verso gli acquisti, seppur con un'intensità in calo.

Fonte: https://vtv.vn/sac-do-bao-trum-thi-truong-nong-san-10026010510350877.htm