Il mercato delle fusioni e acquisizioni è in attesa di un'operazione di grande rilievo.

Dopo un periodo di rapida crescita, gli investimenti esteri in Vietnam, tramite acquisizioni di azioni e partecipazioni, hanno subito un significativo rallentamento. Il mercato è in attesa di importanti operazioni che rivitalizzino l'attività di fusioni e acquisizioni (M&A).

Il 9 aprile 2024, CDH Investment ha annunciato il completamento dell'acquisizione di una quota del 5% in Bach Hoa Xanh (una catena di supermercati vietnamita). Foto: Duc Thanh

Esitante a conferire capitale o ad acquistare azioni.

Un dato importante riguardo all'attrazione di investimenti esteri dall'inizio dell'anno è che, mentre il capitale di nuova costituzione e il capitale aggiuntivo sono aumentati notevolmente rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, raggiungendo rispettivamente quasi 10,8 miliardi di dollari (con un incremento del 35,6%) e quasi 5 miliardi di dollari (con un incremento del 19,4%), gli investimenti tramite apporti di capitale e acquisti di azioni continuano a diminuire.

Nello specifico, secondo l'Agenzia per gli Investimenti Esteri ( Ministero della Pianificazione e degli Investimenti ), nei primi sette mesi dell'anno si sono registrate 1.795 transazioni relative a conferimenti di capitale e acquisti di azioni da parte di investitori stranieri, per un valore complessivo di quasi 2,27 miliardi di dollari USA, con una diminuzione rispettivamente del 3,1% e del 45,2% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.

Questo non è il primo né l'unico anno in cui le attività di investimento, tramite apporti di capitale e acquisti di azioni da parte di investitori stranieri, hanno registrato un calo. Guardando agli ultimi cinque anni, il 2019 è considerato un anno di boom per questa forma di investimento.

All'epoca, nel suo rapporto sulla situazione relativa all'attrazione di investimenti esteri, il signor Do Nhat Hoang, direttore del Dipartimento per gli investimenti esteri, dichiarò che gli investimenti sotto forma di apporti di capitale e acquisto di azioni erano in forte crescita e rappresentavano una quota sempre maggiore del totale degli investimenti esteri. Nello specifico, nel 2017, gli investimenti in questa forma rappresentavano il 17,2% del capitale sociale totale; nel 2018 il 27,9%; e nel 2019 hanno raggiunto il 40,7% del capitale sociale totale.

Le statistiche mostrano che nel 2019, in tutto il paese, si sono registrati 9.842 casi di investitori stranieri che hanno apportato capitali e acquistato azioni, per un valore totale di 15,47 miliardi di dollari, con un incremento del 56,4% rispetto allo stesso periodo del 2018. Tuttavia, da quel picco, gli investimenti in questa forma hanno iniziato a diminuire. La cifra per il 2020 è stata di 7,47 miliardi di dollari, in calo del 51,7%; nel 2021 è stata di 6,9 miliardi di dollari, in calo del 7,7%; e nel 2022 di 5,15 miliardi di dollari, in calo del 25,2%. Nel 2023, sebbene la cifra sia leggermente aumentata a 8,5 miliardi di dollari, con un incremento del 65,7% rispetto al 2022, era ancora poco più della metà del livello "picco" di 15,47 miliardi di dollari raggiunto nel 2019.

Le difficoltà incontrate nei tre anni di pandemia da Covid-19, unite all'instabilità geopolitica , hanno causato un calo dei flussi di investimento globali, comprese le fusioni e acquisizioni (M&A). Nel 2023, secondo i dati del London Stock Exchange Group (LSEG), il mercato globale delle M&A ha raggiunto un valore di transazione di soli 2.900 miliardi di dollari, con una diminuzione del 17% rispetto al 2022. Questo dato segna la prima volta dalla crisi finanziaria globale del 2008-2009 che il mercato mondiale delle M&A registra un calo superiore al 10% per due anni consecutivi. Nello specifico, il mercato delle M&A nella regione Asia-Pacifico ha subito una contrazione del 25%.

Secondo Le Xuan Dong, direttore di EY Parthenon - Strategic Consulting, EY Vietnam Consulting Joint Stock Company, nella prima metà del 2024 il mercato delle fusioni e acquisizioni nel Sud-est asiatico ha mostrato una tendenza al ribasso sia in termini di valore totale che di numero di transazioni. Il Vietnam non ha fatto eccezione. In questo contesto, è comprensibile il motivo per cui anche i flussi di investimento in Vietnam, attraverso acquisizioni di azioni e partecipazioni, siano diminuiti.

Prevediamo di concludere un affare importante.

Sebbene dall'inizio dell'anno non siano state concluse operazioni di fusione e acquisizione di grande rilievo, un recente rapporto di Savills Vietnam evidenzia diverse transazioni degne di nota. Ad esempio, Kim Oanh Group (Vietnam) ha stretto una partnership con NTT Urban Development, Sumitomo Forestry e Kumagai Gumi Co Ltd (Giappone) per sviluppare The One World, un'area residenziale di 50 ettari nella provincia di Binh Duong. Analogamente, Nishi Nippon Railroad (Giappone) ha acquisito una partecipazione del 25% nel progetto Paragon Dai Phuoc, di 45,5 ettari, da Nam Long Group (Vietnam) per circa 26 milioni di dollari.

In particolare, la Tripod Technology Corporation (Taiwan) ha acquisito un terreno industriale di 18 ettari a Ba Ria - Vung Tau dalla Sonadezi Chau Duc. Dopo aver rilevato il terreno, la Tripod Technology ha investito 250 milioni di dollari per costruire uno stabilimento di componenti elettronici, seguendo l'esempio di molti altri investitori taiwanesi che continuano a riversare capitali in Vietnam in questo settore.

Infatti, nonostante un calo significativo rispetto al picco massimo, le attività di investimento azionario e di acquisizione di quote in Vietnam mostrano ancora segnali positivi. L'acquisizione, avvenuta lo scorso anno, del 15% delle azioni di VPBank da parte della giapponese Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC), per un valore di circa 1,5 miliardi di dollari, può essere considerata un esempio emblematico.

Secondo Troy Griffiths, vicedirettore generale di Savills, il settore immobiliare industriale registrerà una domanda stabile, sostenuta dagli afflussi di investimenti esteri e dallo sviluppo delle infrastrutture. Di conseguenza, si prevede una ripresa delle attività di fusione e acquisizione in questo settore.

Recenti valutazioni di esperti economici suggeriscono inoltre che, con l'entrata in vigore, il 1° agosto 2024, di leggi relative al mercato immobiliare come la Legge fondiaria del 2024, la Legge sull'edilizia abitativa del 2023 e la Legge sulle attività immobiliari del 2023, le attività di fusione e acquisizione nel settore immobiliare riceveranno un impulso.

Tuttavia, il mercato si aspetta ancora importanti operazioni, e certamente non solo nel settore immobiliare, ma anche nel commercio al dettaglio, nella produzione, nella finanza e nel settore bancario, come in passato.

Di recente sono state concluse diverse operazioni di fusione e acquisizione, perlopiù su piccola scala. Ad esempio, CDH Investment, una società di gestione patrimoniale con sede a Pechino (Cina), ha acquisito una partecipazione del 5% in Bach Hoa Xanh; e Levanta Renewables (Singapore) ha acquisito un progetto di energia solare su tetto da società collegate a Tien Nga Joint Stock Company, uno dei principali fornitori di servizi logistici del Vietnam.

Nel frattempo, Sembcorp Solar Vietnam Pte Ltd, una consociata interamente controllata da Sembcorp, ha anche completato l'acquisizione di una partecipazione di maggioranza in tre società controllate del Gruppo Gelex e si prevede che continuerà ad acquisire il 73% delle azioni di una quarta società controllata all'interno del Gruppo Gelex nella seconda metà del 2024…

Secondo un rapporto del Ministero della Pianificazione e degli Investimenti, nei primi sette mesi del 2024 gli investitori giapponesi si sono confermati i principali investitori in Vietnam, tra paesi e territori, attraverso conferimenti di capitale e acquisti di azioni, con un valore totale di quasi 595 milioni di dollari. Seguono Singapore con 500 milioni di dollari e la Corea del Sud con 323 milioni di dollari. Gli investitori taiwanesi hanno contribuito con 160 milioni di dollari, tra conferimenti di capitale e acquisti di azioni; le Isole Cayman con 184 milioni di dollari; e la Cina con 124 milioni di dollari.

Si tratta degli stessi investitori che da tempo sono coinvolti in importanti operazioni di fusione e acquisizione in Vietnam. Pertanto, dovremo attendere che investano ingenti somme nel prossimo futuro affinché le attività di investimento, attraverso apporti di capitale e acquisti di azioni, possano prosperare.

Fonte: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-cho-thuong-vu-lon-d222299.html