L'onere delle obbligazioni in scadenza grava pesantemente sulle spalle delle imprese immobiliari.

Le difficoltà permangono, poiché il mercato immobiliare vede molte aziende incapaci di ristrutturare le proprie finanze per pagare il capitale e gli interessi sui pacchetti obbligazionari in scadenza.

Hung Thinh Land sta affrontando difficoltà con le obbligazioni in scadenza.

Molte aziende hanno dovuto prorogare i pagamenti dei titoli obbligazionari.

Di recente, la Capital Securities Joint Stock Company ha emesso un avviso di inadempimento per il pagamento di un'emissione obbligazionaria da 1.600 miliardi di VND con la Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services Joint Stock Company, a causa del mancato pagamento del 70% degli interessi obbligazionari residui nel nono periodo di calcolo degli interessi e del 10% degli interessi obbligazionari totali nel decimo periodo di calcolo degli interessi.

Di conseguenza, questa emissione obbligazionaria è stata emessa il 26 maggio 2021, con una durata di 48 mesi, ovvero con data di scadenza il 26 maggio 2025. Tuttavia, a causa di una violazione contrattuale, questa emissione obbligazionaria dovrà essere rimborsata entro l'11 giugno 2024.

Tuttavia, entro tale termine, l'emittente non è stato ancora in grado di effettuare il pagamento, adducendo come motivazioni l'andamento sfavorevole dei mercati finanziari e immobiliari, che gli ha impedito di reperire i fondi necessari per pagare gli interessi obbligazionari nei tempi previsti.

Anche un'altra società, Hung Thinh Land, sta incontrando difficoltà nel pagamento delle proprie obbligazioni in scadenza. La società ha recentemente annunciato un ritardo nel pagamento del capitale e degli interessi relativi a un'emissione obbligazionaria del valore nominale totale di 600 miliardi di VND, emessa l'11 giugno 2021 e con scadenza l'11 giugno 2024.

Di fronte a condizioni di mercato difficili, molte aziende hanno affrontato il problema del debito obbligazionario raggiungendo accordi con investitori e obbligazionisti per estendere la scadenza delle obbligazioni per un certo periodo.

Hung Thinh Land ha dichiarato che, a causa dell'andamento sfavorevole dei mercati finanziari e immobiliari, la società non è stata in grado di reperire i fondi necessari per rimborsare il capitale e gli interessi delle proprie obbligazioni nei tempi previsti. In precedenza, la società aveva effettuato tre riacquisti anticipati di una parte delle proprie obbligazioni nel maggio 2024, per un totale di 72,4 miliardi di VND, e ha ancora 527,6 miliardi di VND in sospeso che non è stata in grado di riacquistare in tempo.

Nei mesi di novembre e dicembre di quest'anno, Hung Thinh Land aveva ancora 8 emissioni obbligazionarie in scadenza, per un valore complessivo di circa 2.250 miliardi di VND. La maggior parte di queste obbligazioni è stata parzialmente riacquistata prima della scadenza.

Insieme a Hung Thinh Land, altre società come DCT Partners Vietnam, Ngoc Minh Investment and Real Estate Company Limited e Novaland sono state incluse nella lista delle società con obbligazioni ad alto rischio dalla Vietnam Investment Rating Joint Stock Company (VIS Rating), con pagamenti di capitale e interessi per un valore di 5.800 miliardi di dong che potrebbero subire ritardi a giugno 2024 a causa di flussi di cassa deboli e riserve di liquidità esaurite.

La percentuale di obbligazioni societarie con rating creditizio rimane bassa.

Secondo VIS Rating, questo mese giungeranno a scadenza 41 emissioni obbligazionarie di 34 emittenti, per un totale di 23 trilioni di VND. Si stima che circa 6,9 trilioni di VND, pari al 30%, siano a rischio di insolvenza sui pagamenti di capitale e interessi; 1,1 trilioni di VND di obbligazioni ad alto rischio, con precedenti di insolvenza, appartengono a emittenti del settore immobiliare residenziale. VIS Rating osserva che questi emittenti hanno registrato margini di profitto medi negli ultimi tre anni inferiori al 10%, o addirittura negativi, e che i loro fondi per il rimborso del debito in scadenza sono esauriti.

Nei prossimi 12 mesi, secondo VIS Rating, giungerà a scadenza circa il 19% delle obbligazioni in circolazione, per un totale di 216 trilioni di VND. Si stima che il 9% di queste sia costituito da obbligazioni ad alto rischio, principalmente nei settori immobiliare residenziale e delle costruzioni.

"Nel mercato obbligazionario sono emersi segnali positivi, con una ripresa dell'attività di emissione. Tuttavia, il mercato non ha ancora mostrato un miglioramento della fiducia, poiché una quantità significativa di obbligazioni societarie presenta rating creditizi bassi", ha osservato VIS Rating.

Secondo quanto riportato dai giornalisti dell'Investment Newspaper, a fronte delle difficili condizioni di mercato, molte aziende hanno affrontato il problema del debito obbligazionario raggiungendo accordi con investitori e obbligazionisti per estendere la scadenza delle obbligazioni per un certo periodo, liquidando i beni dati in garanzia per estinguere il debito o scambiando le obbligazioni con altri beni...

Ad esempio, Khai Hoan Land ha recentemente prorogato di un anno la scadenza delle sue obbligazioni, dopo averla già prorogata di un anno nel 2023. Nello specifico, Khai Hoan Land ha approvato la proroga della scadenza dell'obbligazione con codice KHGH2123001 fino al 5 aprile 2025, adeguando il tasso di interesse al 12% annuo. Alla fine del 2023, Khai Hoan Land aveva un debito in essere su 3 obbligazioni per un valore nominale totale di 840 miliardi di VND.

La proroga è vista come una soluzione temporanea, poiché i negoziati non fanno altro che posticipare la scadenza del pagamento e, in molti casi, costringono le imprese a sopportare tassi di interesse più elevati. Inoltre, i capitali raccolti tramite obbligazioni societarie rimarranno limitati, disponibili principalmente per grandi aziende rinomate con garanzie legali ineccepibili.

Fonte: https://baodautu.vn/trai-phieu-den-han-triu-nang-doi-vai-doanh-nghiep-dia-oc-d218269.html