La ripresa delle esportazioni e i suoi effetti sull'economia.

A seguito della più rapida riduzione delle scorte da parte dei principali importatori in oltre 10 anni, le esportazioni del Vietnam hanno registrato una ripresa nel gennaio 2024, alimentando le aspettative di un miglioramento dei dati sulle esportazioni nel prossimo futuro.

Gli ordini di esportazione del Vietnam hanno registrato una ripresa nel gennaio 2024.

Nel gennaio 2024 le esportazioni di telefoni cellulari sono aumentate del 16% su base annua.

Secondo Michael Kokalari, CFA - Direttore dell'analisi macroeconomica e della ricerca di mercato presso VinaCapital, le aziende statunitensi hanno ordinato quantità eccessive di prodotti "Made in Vietnam" durante le interruzioni della catena di approvvigionamento causate dal COVID-19 e hanno dovuto ridurre gli ordini per questi prodotti lo scorso anno per diminuire le scorte. Tuttavia, dopo la più rapida riduzione delle scorte in oltre 10 anni, gli ordini di esportazione dal Vietnam sono nuovamente aumentati nel gennaio 2024.

Lo stesso fenomeno si è verificato in Cina, dove i nuovi ordini sono migliorati significativamente il mese scorso (sebbene gli ordini abbiano continuato a diminuire, ma a un ritmo più lento).

VinaCapital prevede che gli ordini di esportazione del Vietnam continueranno ad aumentare nei prossimi mesi grazie alla notevole solidità dell'economia statunitense, dimostrata dalla fiducia dei consumatori americani che ha raggiunto il livello più alto dal boom della riapertura post-COVID-19.

La forte crescita delle esportazioni vietnamite nel gennaio 2024 è stata trainata da un aumento di quasi il 60% su base annua delle esportazioni di computer e prodotti elettronici. Il fatturato globale dei PC (personal computer) era diminuito del 30% su base annua all'inizio del 2023, ma si è ripreso verso la fine dello scorso anno, in parte grazie agli utenti che sono passati a macchine con configurazioni più elevate per l'elaborazione dell'intelligenza artificiale (IA).

Anche le vendite globali di smartphone hanno registrato una ripresa alla fine del 2023 per la prima volta in due anni, sebbene la ripresa non sia stata così marcata come nel settore dei PC, poiché i nuovi prodotti non presentavano caratteristiche sufficientemente interessanti da invogliare gli utenti ad aggiornare il proprio dispositivo. Le esportazioni di smartphone del Vietnam sono aumentate del 16% su base annua a gennaio 2024, grazie al lancio del nuovo modello Samsung S24 avvenuto nello stesso mese.

Infine, un'altra ragione del forte aumento delle esportazioni vietnamite nel gennaio 2024 è che questo mese ha il 25% di giorni lavorativi in ​​più rispetto al gennaio 2023 (a causa del Capodanno lunare del 2023, che si è svolto dal 21 al 27 gennaio 2023).

Questo calcolo semplificato mostra che le esportazioni avrebbero dovuto effettivamente aumentare del 25% a gennaio 2024, in base al maggior numero di giorni lavorativi, quindi la crescita delle esportazioni del 42% a gennaio è notevole anche tenendo conto delle festività del Capodanno lunare.

Sostenere l'economia

A gennaio 2024, la produzione manifatturiera è cresciuta del 19,3% su base annua, superando di gran lunga la crescita delle esportazioni. Ciò significa che le scorte dei produttori sono diminuite il mese scorso (l'indice PMI vietnamita di gennaio 2024 ha confermato il calo delle scorte di prodotti finiti). La combinazione tra la diminuzione delle scorte e l'aumento dei nuovi ordini implica che la produzione negli stabilimenti vietnamiti dovrà incrementare per soddisfare la crescente domanda di prodotti "Made in Vietnam".

Il settore manifatturiero rappresenta quasi il 25% del PIL del Vietnam, quindi incentivare l'attività manifatturiera stimolerà la crescita del PIL. Inoltre, quasi il 10% della forza lavoro vietnamita è impiegata da aziende a partecipazione estera con salari relativamente elevati.

Secondo l'Ufficio Generale di Statistica, le aziende a partecipazione estera hanno tagliato posti di lavoro all'inizio del 2023, il che ha contribuito alla crescita del PIL vietnamita, pari solo al 3,3% nel primo trimestre del 2023. Tuttavia, l'occupazione nel settore manifatturiero si è ripresa dopo i tagli dell'anno precedente. Anche i salari nel settore manifatturiero sono aumentati del 5-7% dopo aver toccato il punto più basso lo scorso anno.

Pertanto, quest'anno l'economia beneficerà di una maggiore attività manifatturiera e di livelli di consumo più elevati, sostenuti da un aumento dell'occupazione nel settore manifatturiero. La fiducia dei consumatori e la domanda interna, indebolite nel 2023 a causa dei tagli occupazionali e dei problemi nel settore immobiliare, si riprenderanno.

"Sebbene non ci aspettiamo una forte crescita della spesa dei consumatori nel primo trimestre, prevediamo comunque una maggiore spesa e domanda interna nella seconda parte dell'anno", ha affermato Michael Kokalari.

sostegno del mercato azionario

VinaCapital prevede che gli investitori nazionali investiranno maggiori capitali nel mercato azionario vietnamita nel primo trimestre e nel corso dell'anno, poiché i tassi di interesse sui depositi bancari in Vietnam sono prossimi ai minimi storici. Inoltre, una ripresa economica generalizzata stimolerà gli utili aziendali, soprattutto nel settore bancario e nelle società di beni di consumo.

Le valutazioni di mercato sono attualmente molto interessanti. Il VN-Index viene scambiato a 10x, quasi il doppio della deviazione standard del rapporto prezzo/utili medio quinquennale e il 25% in meno rispetto alle valutazioni di altri mercati emergenti della regione.

Inoltre, la ripresa del settore immobiliare in Vietnam richiederà più tempo, poiché le misure per affrontare i problemi del mercato sono ancora in fase di attuazione. Pertanto, al momento il mercato azionario rappresenta il canale più attraente per investire il proprio denaro nel prossimo periodo.

Secondo Michael Kokalari, non tutti i titoli azionari avranno successo e alcune società non presentano prospettive positive. I gestori di fondi e gli analisti di VinaCapital si stanno concentrando sull'individuazione di società con un potenziale di crescita degli utili superiore al 20% quest'anno, notando che molte di queste società sono attualmente scambiate a valutazioni molto basse.

Link alla fonte: https://thoibaonganhang.vn/xuat-khau-phuc-hoi-va-hieu-ung-toi-nen-kinh-te-149166.html