APG証券を操作するために46の資産を作成したLe Thi Hai Binhの背後にいるのは誰ですか?

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不正操作された口座46件を開設、違法な収入なし

国家証券委員会（SSC）は、ハノイ在住のレ・ティ・ハイ・ビン氏に対し、15億ドンの行政罰金を科す決定を下しました。同氏は株式市場操作違反により、2年間の取引禁止処分を受けました。

結論によると、ビン氏は2018年8月22日から2021年6月15日まで、自身の口座1つと投資家34人の口座45つを含む46の口座を使用して、APG証券株式会社（APG）の株式を継続的に売買し、偽の需給を作り出してAPGの株価を操作した。

約3年間に及ぶ操作にもかかわらず、結論によれば、レ・ティ・ハイ・ビン氏は違法な収入を得ていなかったことが示されています。

これはまた、ビン氏が株価を操作したが、上記の違反行為から利益を得なかったことを意味します。

15億ドンの罰金は個人に対しても最高額であり、2年間の取引禁止はビン氏に対する証券法および証券市場違反を防ぐための予防措置でもある。

しかし、疑問なのは、なぜビン氏が46の口座を使って長期間にわたり株式を操作していたのか、ということだ。

上記の違反行為から誰が利益を得るのでしょうか？ビン氏は会社の経営陣や株主と何らかの関係があるのでしょうか？

最近の報道によれば、ビン氏はAPG証券の会長、社長、取締役会のメンバーとは何の関係もないとのことだ。

ビン氏が不正操作を行っていた期間中、APG株の市場における値動きは顕著でした。株価は1株あたり2,800ドンから6,700ドン近くまで急騰しました。その後の活発な市場動向に伴い、APG株は2022年初頭に1株あたり21,000ドン近くまで上昇しました。

その後、株価は急落し、2022年11月には1株あたり2,600ドンに戻りました。最近、APGは再び急騰し、現在は1株あたり7,900ドン近くとなっています（6月6日の取引終了時）。

市場では、違法な利益を得ない株式操作が頻繁に発生しています。

2022年11月初旬、国家証券委員会は、20の口座を利用してドンア・ホテル・グループ（DAH）の株式を継続的に売買し、偽の需給を作り出し、DAHの株式を操作したとして、ヴー・ティ・ゴック・アイン（タイ・グエン）氏に5億5,000万ドンの罰金を科しました。また、アン氏は違反行為によって不法な利益を得ていないことが確認されました。

また最近では、4月13日に国家証券委員会が、24の口座を利用して取引を行い、偽の需給を作り出し、建設株式会社1369（C69）の株式を操作したとして、ドアン・バ・ホン（ハイズオン）氏に5億5000万ドンの行政罰金を科しました。

検査の結果、洪氏の違反行為には不法利益は含まれていなかったことが判明した。

操作の目的は何ですか?

CSI証券リサーチセンター所長のルー・チ・カン氏は、違反行為には様々な目的がある可能性があると述べた。不正操作された口座から利益を得るためではなく、高値で取引されている株式を担保として担保にするためである可能性もある。

「これは流動性の創出と株式の長期保有と呼ばれています」とカーン氏は語った。

この専門家によれば、株価は自然な需要と供給によって決まるのではなく、単に「左手と右手」の間のやり取りによって決まることが多いという。

実際、価格の急激な変動は、価格変動を把握・推測できるインサイダーに有利に働くこともあります。あるいは、情報に通じている者に有利に働くこともあります。

APGの場合、レ・ティ・ハイ・ビン氏が株価を操作していた時期に株価は2.4倍に上昇し、その後すぐに8倍に上昇しました。この株価上昇は、株価のトレンドを把握できれば大きな利益をもたらす可能性があります。もちろん、その後（2022年初頭以降）、株価が2022年11月に1株あたり2,600ドンまで下落した場合、大きな損失を被る人もいます。

「違法利益はなかった」とされた不正操作事件以外にも、違法利益が特定され、違反者が刑事訴追された事例はいくつかありました。しかし、これらの事例は、チン・ヴァン・クエット事件（数千億ドンの違法利益）、ドー・タン・ニャン事件（1540億ドン以上の利益）、ドー・ドゥック・ナム事件ほど多くはありませんでした。

実際、多くの株価操縦事件が摘発されているにもかかわらず、違反行為は依然として発生しています。罰則の水準は抑止力として不十分であり、これが現在の無法状態の原因となっているのかもしれません。

最近、国家証券委員会の代表者は、同委員会が証券法への制裁強化に関する調査と盛り込みに注力していると述べた。2019年証券法は、一般的な水準と比較して非常に高い罰則水準を規定しており、違反した組織には最大30億ドン、個人には最大15億ドンの罰金が科せられる。最近の市場動向は、この罰則水準が実務上の要件を満たしていないことを示している。

国家証券委員会によると、2022年に財務省は異常な取引の兆候が見られる証券コードに対して多数の検査チームを派遣し、証券コードの取引分析を実施した。

同庁は、違反行為を行った495の組織と個人に対し、総額390億ドンを超える罰金を科す行政制裁を科し、6件に追加制裁を適用し、15件に是正措置を適用した。