ワークショップでは、国内市場部長のファン・ヴァン・チン氏が議長を務め、ベトナム石油協会の代表者、中小企業協会の代表者、石油企業、および多くの経済専門家が参加した。
慎重に検討し計算する必要がある
ワークショップで講演したベトナム商品取引所（MXV）のグエン・ゴック・クイン副総裁は、世界において商品取引所を通じた取引は価格保険と投資を目的としていると述べた。ベトナムでも現行の法的規制は同様であり、商品取引所における取引への参加対象や目的に制限はない。
ベトナムでは、 商工省が2020年5月から2024年5月まで、原油や天然ガスなどの商品のMXVでの試験的な取引を許可しました。試験的な取引プロセスは、事故もなく安全かつ安定的に行われ、当初は多くの投資家の注目を集め、管理機関や報道機関にとって重要な情報チャネルとなりました。
しかし、政策が安定していないため、多くの企業の取引参加を促せていません。毎年試行的に取引を許可し、その後は延長するという決定は、2024年5月27日をもって、理由は不明ですが停止されます。政令83号では、企業が商品取引所を通じて取引を行うことが認められていますが、改正政令ではこの規定が削除されています。
さらに、財務省は、商品取引所での取引に参加する企業全般、特に石油取引企業に対する会計および簿記制度に関するいかなる政策も持っていなかった。
これを踏まえ、グエン・ゴック・クイン氏は、石油取引所の設立は慎重かつ総合的に検討・評価する必要があると述べた。現在、石油価格の最高値である65%は国際価格であり、残りは税金と手数料で賄われている。一方、国内には石油生産企業が2社しかなく、残りは輸入に依存している。
ベトナム国営石油会社（Petrolimex）のグエン・スアン・フン副総裁は、現在、世界で成功している典型的な石油取引フロアは、WTI原油市場を扱うシカゴ証券取引所（米国）とブレント原油市場を扱うロンドン証券取引所の2つしかないと詳しく説明しました。これら2つのフロアが成功しているのは、十分な量の石油を保有し、買い手と売り手が集まる、十分な規模の「遊び場」を作り出しているからです。
世界第2位の石油市場である中国も、かつてはそうした最低価格の確立を望んでいたが、失敗した。
「では、ベトナムが石油取引所を設立した場合、世界の取引所から独立して運営できるでしょうか？それは無理だと思います。なぜなら、ベトナムは原油を輸出し、製油所も保有している国ですが、精製と国内需要を満たすために大量の原油を輸入する必要があるからです。つまり、国内価格は独立して運営できず、世界価格の影響を受けないわけにはいきません」とグエン・マイン・フン氏は述べ、さらに「現在、最も大きな影響を与えているのは、国が依然として石油価格を規制していることです。国が石油価格を規制する限り、取引所での取引は困難になるでしょう。例えば、今日、原油価格は大幅に下落しています。取引所で取引すると、取引所の価格は市場価格よりも高くなり、企業は価格調整を次の調整期間まで待たなければなりません。そのため、取引は困難になるでしょう」とフン氏は説明した。
さらに、世界の石油取引所は先渡しの傾向にあります。今日取引所で取引された貨物は、15日後、あるいは45日後に受け取ることも可能です。つまり、石油取引所の最大の効果は、企業にとっての価格を保証することです。
専門家のゴ・チ・ロン准教授は、ベトナムの石油市場の特殊性は価格が国家によって規制されていることだと述べた。一方、石油取引所を設立する場合には、国際規制を遵守する必要があり、「独自の市場」となることはできない。同時に、取引所の設立には、ネットワークセキュリティシステム、ソフトウェア、運営人員、管理監督人員などへの投資など、莫大な費用がかかる。
したがって、短期的には、本専門家は、石油取引に関する政令83/ND-CP号は、主要な石油取引企業が価格ヘッジのためにデリバティブ商品やデリバティブ取引を利用することを認めていたと考えています。しかし、その後の改正政令ではこの規定が削除されました。石油は条件付き事業であるため、この規定を新たな石油取引政令に復活させ、すべての石油取引企業が価格ヘッジのためにメキシコペソ（MXV）で取引できるようにするという方向性で盛り込む必要があります。
「商工省が2020年5月から2024年5月までMXVの上場と取引の試験運用を許可したように、近い将来、MXVにおけるエネルギー製品の相互接続取引を許可すべきです。これは、ガソリン価格の保証とあらゆる経済セクターの投資ニーズを満たすためです。そこから、現実に適したガソリン取引フロアの構築方法について、調査と検討を継続していきます」と、ゴ・トリ・ロン准教授は意見を述べました。
別の観点から、ディン・チョン・ティン准教授は次のように強調しました。「国際的な石油取引所のような取引所を設立することが目標であれば、ベトナムでは決して不可能です。しかし、主要企業、小売業者、そして石油販売業者が共同で取引を行う場として取引所のモデルが構築されれば、それは商品取引所のモデルとは異なる、石油取引センターの物理的なモデルとなるでしょう。」
Exchangeモデルを定義する
石油取引所の運営方法について議論したベトナム中小企業協会の代表者は、企業、特に中小企業が望んでいるのは、現在の電子商取引プラットフォームのモデルに倣った石油取引所の設立だと述べた。そこでは、主要企業が価格を公表し、小売流通業者が購入できるようにする。すべてが公開され、透明性が保たれる。
しかし、このようなモデルは国際標準の Exchange モデルではないという意見も多くあります。
ベトナム石油協会常任副会長兼事務総長のチン・クアン・カイン氏は、取引所への企業の参加を認めることは正しい政策であり、我々はそれを実行するよう努力する必要があるが、取引所を効果的に構築・運営し、設定された目標を達成するためには、綿密な調査を行い、あらゆるレベルと部門からの合意を得るとともに、企業の効果的な運営への対応能力が必要であると述べた。
石油取引所が存在する場合、国家がこの商品をどのように管理するかについても考慮する必要があります。取引所が設立されると、国家が価格を企業に決定させるからです。そのため、価格が不規則に変動した場合、私たちはどうすべきでしょうか？言うまでもなく、企業の流通備蓄と国家備蓄の問題は、国家のエネルギー安全保障に密接に関連しているため、どう対処すべきでしょうか？さらに、石油取引所を分離する必要があるのか、それとも他の多くの商品の取引と統合する必要があるのでしょうか？これらすべての質問に答える必要があります。したがって、現時点では協会は、企業が価格ヘッジのためにデリバティブ取引を用いてベトナム商品取引所を通じて取引することを許可するよう政府に勧告するのみであり、石油取引所の設立についてはまだ勧告していません」とカーン氏は述べました。
ワークショップの締めくくりとして、商工省国内市場局長のファン・ヴァン・チン氏は、ベトナムにおける石油取引所の設立について、商工省が協会、企業、専門家の意見を聞くために開催したワークショップは今回が初めてであると述べた。意見はまだ初期段階にあるものの、注目に値する。商工省は、政府の方針を真摯に実行に移すとともに、ベトナムに適したモデルの構築に向けて検討・研究を進めるため、企業や協会からの意見収集を引き続き真剣に検討していく。
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出典: https://moit.gov.vn/tin-tuc/thi-truong-trong-nuoc/bo-cong-thuong-to-chuc-hoi-thao-ban-vic-thanh-lap-san-giao-dich-xang-dau-tai-viet-nam.html
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