オプション取引戦略（パート4）

オプション取引において、ロングコール戦略は価格保険ツールとして機能し、原資産価格の上昇時に商品取引市場の企業や投資家が特に関心を寄せています。では、この戦略とは一体何であり、どのように適用されるのでしょうか？本日のQ&Aでは、業界貿易新聞が読者の皆様にこの取引戦略の理解を深めていただきます。

ロングコールオプション戦略

ロングコール戦略は、特定の権利行使価格で原資産のコールオプションを購入することで実行されます。この戦略を実行する投資家は、原資産の価格がオプションの権利行使価格を上回った場合に利益を得ることができ、原資産を直接保有する場合のような下落リスクを負う必要がありません。

原資産価格が権利行使価格を上回った場合、投資家はオプションを行使せず、満期を迎えることを選択できます。したがって、ロングコール戦略は投資家に無制限の利益をもたらす一方で、損失はオプションプレミアムを超えないように制限します。この戦略は、参加者が原資産価格の上昇を予想している場合に使用されます。

たとえば、投資家は、行使価格が 460 セント/ブッシェルの 2024 年 12 月のトウモロコシ契約コール オプションを 45 セント/ブッシェルのプレミアムで購入することにより、ロング コール戦略を実行します。

ロングコール戦略による利益は、将来の2024年12月限トウモロコシ先物（ZCEZ24）の価格に依存します。以下のケースが発生する可能性があります。

ケース1: ZCEZ24の契約価格は1ブッシェルあたり460セント高い

ZCEZ24契約の先物価格が460セント/ブッシェルを超え、例えば520セント/ブッシェルになったとします。投資家はコールオプションを行使し、ZCEZ24契約を460セント/ブッシェルで購入します。契約は520セント/ブッシェルで発行されます。投資家は、契約の市場価格とオプションの権利行使価格の差額からオプションプレミアムを計算し、(520 - 460) - 45 = 15セント/ブッシェルの利益（取引コストやその他の税金・手数料を除く）を受け取ります。

ケース2: ZCEZ24契約価格が460セント/ブッシェル未満

ZCEZ24契約の先物価格が1ブッシェルあたり460セントを下回った場合、コールオプションは行使されません。投資家はオプションプレミアムである1ブッシェルあたり45セントと同額の損失を被ることになります。これは、ロングコール戦略を実行する際に投資家が被る可能性のある最大損失です。

したがって、ロングコール戦略は、投資家がオプションプレミアムの損失を制限しながら、無制限の利益を得る機会を提供するのに役立ちます。

出典: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-69-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-4-331423.html