FRB議長、トランプ大統領の圧力を乗り越える：金価格急落、世界金融が揺れる

FRB議長、再び圧力に抵抗

米連邦準備制度理事会（FRB）は、2日間にわたる金融政策会合（6月17日～18日）を終え、政策金利を2024年12月から4.25%～4.5%の範囲に安定的に維持することを決定した。

連邦公開市場委員会（FOMC）によって承認されたこの決定は、米国経済がスタグフレーション（低成長と高インフレの組み合わせ）のリスクに直面している状況でのFRBの慎重さを反映している。

ＦＲＢの決定は市場で予測されていたもので、ドナルド・トランプ米大統領の予想とは完全に相反するものだった。

トランプ氏は、巨額の債務の利子コストが米国の公的債務の急激な増加につながることを懸念している。米国は多くの国からの製品に高関税を課すなど、多くの強力な政策を実施しており、経済はさらなる圧力にさらされるだろう。

また、FRBの会合では、FRB当局者の将来の金利予想を示すツールである「ドットプロット」チャートで、FRBは依然として2025年に2回の利下げを予想しているものの、2026年と2027年の調整予想を合計4回の利下げ（1パーセントポイントの引き下げに相当する）に引き下げたことが示された。

FRBが利下げを急いでいない主な理由は、インフレの持続と経済見通しの悪化への懸念です。FRBは、2025年の米国GDP成長率を1.4%と予想しており、これは前回予測より0.3ポイント低い数値です。一方、個人消費財（PCE）のインフレ率は3%に上方修正され、コアPCEは3.1%となります。失業率も若干上昇し、4.5%になると予測されています。

小売売上高の減少、新規失業保険申請件数の高水準、5月の住宅着工件数の9.8%減など、米国経済の減速の兆候を受けて、FRBはさらに慎重な姿勢をとっている。

giavangMinhHien70 OK.gif — *世界の金価格は急落し、FRBが利下げを延期したため米ドルは上昇した。写真：HH*

FRBの決定は、世界の金融市場と商品市場に大きな影響を与えました。世界の金価格は、昨夜（ベトナム時間）の1オンスあたり3,400ドル近くから、6月19日早朝（ベトナム時間）には1オンスあたり3,365ドルを下回るまで急落しましたが、同日午前8時には1オンスあたり3,380ドルまでやや持ち直しました。

この下落は、FRBが金融政策を即時緩和する兆候を示さないことに対する投資家の失望を反映しており、安全資産である金の魅力がいくらか低下している。

一方、WTI原油価格は急騰し、1バレル75ドルの節目を突破しました。これは主に、イスラエルによるイラン空爆後の中東における地政学的緊張の高まりによるものです。しかし、FRBが米国経済の見通しに懸念を表明し、世界の原油需要への懸念が高まったことで、この上昇は抑制されました。

さらに、6日間の衝突の後、イラン側が核開発計画について交渉を望んでいるというトランプ大統領の発言は、緊張をいくらか緩和させ、原油価格の上昇抑制に貢献した。

米国株も悪影響を受け、主要株価指数は小幅下落した。FRBの発表後、S&P500は0.3%、ナスダックは0.2%、ダウ工業株30種平均は0.4%それぞれ下落した。FRBは高インフレと米国経済の弱体化の兆候を踏まえ、利下げを急ぐ姿勢を示唆したため、投資家心理は慎重な姿勢に転じた。

米国および世界経済の見通しはどうですか?

会合に先立ち、トランプ大統領はFRBのジェローム・パウエル議長を「愚かな男」と呼び、現在36兆ドルを超える連邦債務を抱える米国の財政コストを削減するためには金利を少なくとも2パーセント引き下げる必要があると示唆し、公然と批判した。

しかし、パウエル氏とFOMCは政治的圧力を無視し、FRBの決定は経済データと金融政策の独立性へのコミットメントに基づいていると主張している。

FRBによる金利据え置きの決定は、米国の厳しい経済状況を反映しています。GDP成長率の鈍化（1.4%）と高インフレ（3%）が予測される中、FRBはスタグフレーションのリスクに直面しています。これは、インフレ抑制と成長支援の間で微妙なバランスを取ることが求められる難しいシナリオです。

長期失業率の上昇や個人消費の弱まりといった最近のデータは、経済状況が悪化し続ければFRBが行動を迫られる可能性を示唆している。「ドットプロット」が示唆するように、2025年末までに利下げが行われる可能性は依然として残っているが、その時期はインフレと労働市場の動向次第となるだろう。

FRB、特にジェローム・パウエル議長の権力は、トランプ大統領の圧力を乗り越えて、引き続き強固なものとなっています。トランプ大統領は以前、自らFRB議長に就任するか、パウエル議長（任期は2026年5月）の後任を指名したいと表明していました。

市場見通しに関しては、FRBが高金利を維持した場合、金価格は短期的に下押し圧力に直面する可能性が高い。これは、投資機会コストが上昇すると金の魅力が低下する傾向があるためだ。しかし、米国経済が大幅に弱体化したり、地政学的緊張が高まったりした場合でも、金は依然として安全資産であり、力強く回復する可能性がある。

WTI原油は中東情勢の不安定化に支えられているものの、二大石油消費国である米国と中国の経済減速に伴い世界的な需要が弱まると、下落リスクに直面する。イランが交渉に前向きな姿勢を見せれば、緊張が緩和し、価格が下落する可能性がある。

米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを延期し続ければ、不動産やテクノロジーなど金利に敏感なセクターが圧力を受ける可能性があり、米国株式市場は不安定になる可能性が高い。

国内金価格が下落

本日、世界の金価格は下落しました。本日午後3時55分（ベトナム時間6月19日）時点で、世界のスポット金価格は1オンスあたり3,367.79米ドルとなり、前夜比27.21米ドルの下落となりました。

同様の傾向に沿い、国内の金価格も下落した。

SJC金地金価格は、1タエル当たり1億1,740万～1億1,940万ドン（買値-売値）で取引されており、昨日の終値と比較すると、買値と売値の両方で1タエル当たり20万ドン下落している。

1～5個のSJC金リングの価格は1タエルあたり1億1,350万～1億1,600万VND（買値-売値）で、昨日の終値と比較すると、両方向で20万VND/タエル下落した。

Dojiの9999金リングの価格は1タエルあたり1億1,450万〜1,165万VNDで、昨日の終値と比較すると両方向に50万VND/タエル下落した。