KBSVによると、モクチャウ乳牛繁殖合資会社（MCM）は、2025年末までに、モクチャウ・クリーマリー（MCC）ブランドの開発戦略を発表し、高級セグメントに位置づけるとともに、北西部地域における70年近い酪農の伝統と結びつける予定である。
そのため、MCMは自社のイメージ、デザイン、ブランドストーリーに多額の投資を行い、2028年までにブランド牛乳の売上高の30～40％を占め、徐々にMCMの主力製品ラインとなることを目指している。
KBSVはMCM株の購入を推奨しています（イメージ画像）。
2026年第1四半期、MCMの売上高と税引き後利益はそれぞれ7,420億ベトナムドン（25.4%増）と800億ベトナムドン（68%増）に達した。主な成長要因はブランド牛乳部門で、売上高は26%増加した。一方、生乳（VNMに販売）の売上高は9%増加した。
ブランド乳製品への事業構造の転換により、MCMの粗利益率は2025年第1四半期と比較して400ベーシスポイント改善した。
KBSVによると、4,000頭の牛を飼育できる新しい酪農場は2026年第2四半期に操業を開始し、年間20,000トンの牛乳を追加供給することが見込まれており、これは既存の規模と比較して25％の増加となる。この酪農場は主に、新製品であるモクチャウ・クリーマリーの製品ラインに牛乳を供給する予定だ。
KBSVは、この農場が2028年から2029年までに最大飼育頭数で稼働すると予測している。
MCMは、2026年までに販売チャネルを約5,000カ所（8%増）拡大し、特に現代的な販売チャネルと南部地域に注力していく予定です。南部地域は、消費者の需要が高く、活気があり、新製品への嗜好も高い、最も有望な市場です。
KBSVは、FCFFと、2026年の予想EPSに適用される目標PER12倍との比較という2つの評価方法を採用しています。当社は、MCM株を1株あたり35,700ベトナムドンの目標価格で購入することを推奨します。これは、24%の上昇余地があることを示しています。
出典：https://suckhoedoisong.vn/co-phieu-mcm-duoc-kbsv-khuyen-nghi-mua-169260525063101872.htm
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