世界の金価格は記録を更新し続け、2026年初頭には1オンスあたり5,500ドルを突破した後、最近は5,000ドル台に調整していた。今朝、金価格は再び上昇し、3週間ぶりの高値となる5,227ドルに達した。わずか3年間で金価格は3倍になり、主要金融機関の予測を急速に上回っている。
急激な価格上昇に伴い、長年の急成長の後、金価格が暴落するのではないかと懸念する声も多く上がっている。過去50年間で、金価格が急激に反転する事態は、貴金属の3つの強気相場サイクルの中で2度発生している。
1971年は、米国が金本位制を廃止し、金が世界市場の需給に基づいて自由に価格決定される資産となったことで、現代の金市場における転換点となった。この歴史的な出来事の後、金価格は1971年から1980年の間に10倍に急騰した。その後、インフレ抑制と世界的な金融政策の転換により、金価格はピーク時の50%以下にまで急落した。
第2の強気相場は2000年から2011年にかけて発生し、一連の世界的な経済・金融ショックと関連しており、2008年の金融危機と欧州ソブリン債務危機で頂点に達した。金価格は10年間で7倍に上昇した後、ピーク時から4年間で40%下落した。
3度目の強気相場は、新型コロナウイルス感染症のパンデミックによる世界経済への前例のない混乱の中で、2020年に始まりました。しかし、過去2回の相場とは異なり、今回の上昇相場は急激な下落で終わるのではなく、2022年以降の新たな価格上昇の波によって支えられました。
VnExpressの取材に対し、ベトナム金ビジネス協会（VGTA）の副会長であるフイン・チュン・カイン氏は、現在の価格上昇傾向は、 地政学的紛争が激化し、米国が経済制裁を強化した2022年に始まったと述べた。
この時点以降、米国は制裁や資産凍結を通じて米ドルを「武器化」し、多くの国が戦略準備金の再編段階に入ることを余儀なくされた。
2022年以降、脱ドル化の傾向はより顕著になった。多くの国、特にロシア、中国、BRICS諸国が、地政学的リスクから財政を守るため、準備資産を米ドルや米国債から金へと急速にシフトさせたためである。金は中央銀行にとって中立的な代替資産となった。
「過去のサイクルとは異なり、現在の金は単なる価値の保存手段や短期的なヘッジ手段ではなく、国家の金融戦略において新たな役割を担いつつある」とカーン氏はコメントした。
公的債務の増大を基盤とする世界的な紙幣制度において、金は有限性（増刷不可能）を持ち、数千年にわたり金本位制の役割を果たしてきたことから、戦略的な代替資産として注目されている。中央銀行による継続的な金購入は、金価格を支える重要な要素となっている。
20年前は中央銀行が金を純売却するのが一般的だったのとは対照的に、世界金評議会（WTA）のデータによると、2022年以降、中央銀行は年間約1000トンの金を購入しており、これは準備金構築に関する考え方の根本的な変化を反映している。
グリーンライト・キャピタルの専門家であり、2008年のリーマン・ブラザーズ株の空売りで有名になったデビッド・アインホーン氏は、近年金価格が上昇しているのは、中央銀行が金を準備資産としてますます重視するようになったためだと主張している。
CNBCのインタビューで、アインホーン氏は、不安定な米国の貿易政策により、多くの国が米ドルではなく他の通貨で貿易決済を行いたいと考えていると指摘した。長期的には、米国の財政政策と金融政策の関係は「理にかなっていない」ため、金を保有することは賢明な選択肢であり、他の主要通貨も「同等か、あるいはさらに悪い状況にある」と述べた。
公式金融機関フォーラム（OMFIF）は、地政学的な出来事が、金が「中央銀行の準備資産ポートフォリオにおける重要な資産として、また一部の国における決済手段として再び台頭する」ための確固たる基盤を築いたと主張している。
「世界は地政学的にも経済的にも劇的に変化しています。そのため、過去の経済サイクルが完全に繰り返されるとは限りません。また、中央銀行の脱ドル化の流れを逆転させることも非常に困難です。したがって、金は不安定な時期における投資家の単なる安全資産ではなく、各国にとって戦略的な資産となっています」とカーン氏は述べた。
vnexpress.netによると
出典: https://baodongthap.vn/da-tang-cua-vang-lan-nay-khac-gi-cac-chu-ky-truoc-a237223.html
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