5月20日～24日の週の経済情報のレビュー

中央為替レートが25ドン上昇、VN指数が前週末比11.18ポイント（-0.88%）下落、米国がベトナムの経済評価を市場経済に引き上げることを検討…など、5月20日から24日までの週の注目すべき経済ニュースがいくつかあります。

経済ニュースレビュー

概要

米国はベトナムの経済評価を市場経済に引き上げることを検討している。

ロイター通信によると、2024年5月8日、米国商務省はベトナムの経済評価を市場経済国に引き上げる決定に関するオンライン公聴会を開催した。この決定プロセスは来年7月に完了する見込みである。

現在、ベトナムは米国から中国、ロシア、その他11カ国とともに「非市場経済国」とみなされており、より高いアンチダンピング税の対象となっています。現在までに、英国、カナダ、オーストラリア、日本、韓国といった主要経済国を含む世界72カ国がベトナムを市場経済国として承認しています。また、ベトナムは世界60カ国以上の貿易相手国と16の二国間および多国間自由貿易協定（FTA）を締結しています。

米国商務省は、ある国の市場経済のステータスを判断するための、かなり厳格な基準を設けています。これには、通貨の兌換性、労使間で交渉された賃金水準、合弁事業やその他の形態の外国投資に関する政策などが含まれます。また、生産手段、資源配分、価格設定および生産量の決定に対する政府の管理と所有の程度も考慮されます。

ベトナム側では、商工省の情報によると、ベトナムは米国側に提供する経済の開放度、貿易政策、通貨政策、外国投資、ベトナムの統合の進捗状況を示す情報と証拠を積極的に準備し、米国側が規定した市場経済の基準をベトナムが満たしていることを示した。

商工省の専門家らは、米国がベトナムの市場経済国としての地位を承認する申請を検討していることは、両国の関係が包括的戦略的パートナーシップに格上げされた後の新たな一歩だと述べた。

このプロセスがかなり遅く、いくぶん慎重である理由は、ベトナム経済が計画的、中央集権的、官僚主義的な経済から市場経済に移行しつつあり、現在も経済は国家の指導、介入、支援を受けているためである。

このアップグレードにより、ベトナムの国際舞台での役割と立場は大きく変わり、ベトナムが非市場経済国とみなされ、他国との貿易協力関係や投資誘致に多くの障害や障壁が生じていた時代と比べて、大きな前進となるだろう。

米国がベトナムを市場経済国と認めれば、貿易紛争の解決においてより有利になります。市場経済国ではない国は、輸出品に反ダンピング関税を課されることがよくあります。特にベトナムの対米輸出が堅調に伸びている状況下では、貿易防衛税がベトナムの生産慣行を反映したものとなれば、ベトナム製品と他国の製品との間に同等の競争優位性が生まれることになります。

さらに、今回のアップグレードにより、米国がベトナムの輸出品に対して行っている反ダンピングや反補助金の調査をより簡便に解決できるようになる（現在、米国は62件の貿易防衛案件を調査しており、最も多くの貿易防衛案件を調査する国となっている）。

さらに、ベトナムがグローバルバリューチェーンに参加し、労働生産性を向上させ、中所得国の罠から脱出する過程において、米国による市場経済の承認は特に重要となるだろう。

専門家らはまた、ベトナムが市場経済国として認められるには、国家の行政改革と法改正を継続的に推進し、国家が常に強力かつ効果的で、社会経済発展の課題を効果的に解決し、民主主義を実践し、独立性と自治を維持し、国際社会にしっかりと統合されるようにする必要があると指摘した。

さらに、ベトナムが真の市場経済を実現し、次の発展段階においても高い成長を維持するためには、政府は引き続き経済構造改革を推進し、労働集約型の低付加価値産業を高付加価値のハイテク製造業へと転換していく必要があります。

5月20日～24日の国内市場概要

5月20日から24日までの週の外国為替市場では、ベトナム国家銀行が全セッションを通して中心為替レートを引き上げました。5月24日終値時点で、中心為替レートは1米ドルあたり24,264ドンで、前週末のセッション比25ドン上昇しました。

ベトナム国家銀行の取引オフィスは、全セッションにおいて買値と売値をそれぞれ23,400 VND/USDと25,450 VND/USDと引き続き表示している。

5月20日から24日の週のインターバンク為替レートは、ベトナム国家銀行の上限レートに追随して上昇しました。5月24日の取引終了時点で、インターバンク為替レートは上限レートと同額の1米ドル25,477ドンで取引を終え、前週末の取引時間と比較して27ドン上昇しました。

自由市場の為替レートも先週はわずかに変動しました。5月24日の取引終了時点では、自由為替レートは前週末の取引と比較して、買値で20ドン、売値で50ドン下落し、それぞれ25,730ドン/米ドル、25,770ドン/米ドルで取引されました。

5月20日から24日の週のインターバンク金融市場では、ほとんどのセッションで全ての期間のインターバンク・ドン金利が急上昇しました。5月24日の終値時点で、インターバンク・ドン金利は、翌日物5.15%（+1.20パーセントポイント）、1週間物5.28%（+1.06パーセントポイント）、2週間物5.35%（+0.95パーセントポイント）、1ヶ月物5.45%（+0.80パーセントポイント）前後で推移しました。

先週の米ドルインターバンク金利は小幅な変動にとどまりました。5月24日の終値は、翌日物5.30%（+0.03パーセントポイント）、1週間物5.33%（横ばい）、2週間物5.40%（横ばい）、1ヶ月物5.43%（横ばい）でした。

先週5月20日から24日までの公開市場では、住宅ローンチャネルにおいて、中央銀行が7日および14日期間の債券を105兆ドン（約1兆5000億ドン）で入札しました。金利は週初めの取引では4.25%で横ばいでしたが、週後半の取引では4.5%に上昇しました。先週の落札額は97兆9713億ドン（約979億7130億ドン）、満期額は7兆5060億3000万ドン（約950億6030億ドン）でした。

ベトナム国家銀行は、28日物ベトナム国債（SBV）を入札にかけ、全取引時間において金利入札を実施しました。週末までに総額2兆7,000億ベトナムドンが落札され、金利は週初めの年3.85%から週末には年4.2%へと徐々に上昇しました。先週は11兆4,000億ベトナムドンが満期を迎えました。

そのため、ベトナム国家銀行は先週、公開市場チャネルを通じて99兆1,652億7,000万ベトナムドンの純額を市場に投入し、流通中のベトナム人民元紙幣の量は52兆7,900億ベトナムドンに減少し、住宅ローンチャネルでの流通量は97兆9,713億ベトナムドンとなった。

債券市場では、5月22日、国庫は募集した国債5兆1,910億ドン／9兆5,000億ドンの調達に成功しました（落札率55%）。内訳は、5年債が2兆ドン／3兆ドン、10年債が2兆2,000億ドン／3兆ドン、15年債が2,000億ドン／2兆ドン、30年債が7,910億ドン／1兆ドンでした。20年債は5,000億ドンの調達となりましたが、落札はありませんでした。落札金利は、期間5年が1.75％（前回比0.03％増）、期間10年が2.66％（0.05％増）、期間15年が2.83％（0.05％増）、期間30年が3.06％（0.03％増）。

今週5月29日、国庫は9兆ドンの国債の入札を計画しており、そのうち2兆5,000億ドンは5年債、5,000億ドンは7年債、3兆ドンは10年債、2兆ドンは15年債、1兆ドンは30年債が提供される予定である。

先週のセカンダリー市場におけるアウトライトおよびレポ取引の平均取引額は、1セッションあたり11兆7,020億ドンに達し、前週の1セッションあたり10兆4,190億ドンから増加した。先週の国債利回りは、すべての満期で上昇した。5月24日の取引終了時点で、国債利回りは、1年債1.87%（+0.05パーセントポイント）、2年債1.88%（+0.05パーセントポイント）、3年債1.90%（+0.05パーセントポイント）、5年債2.05%（+0.04パーセントポイント）、7年債2.35%（+0.08パーセントポイント）、10年債2.92%（+0.18パーセントポイント）、15年債3.06%（+0.10パーセントポイント）、30年債3.19%（+0.07パーセントポイント）で推移した。

5月20日から24日までの1週間、株価指数は明確なトレンドを示さず、上昇と下落を交互に繰り返した。5月24日の終値時点で、VN指数は前週末比11.18ポイント（-0.88%）下落の1,261.93ポイントとなった。HNX指数は0.18ポイント（+0.07%）上昇の241.72ポイント、UPCoM指数は1.33ポイント（+1.43%）上昇の94.40ポイントとなった。

市場流動性は高く、1セッションあたり平均約30兆1,000億ドン（前週の1セッションあたり22兆ドン）となり、最終セッションだけでも40兆ドンを超えました。外国人投資家は引き続き、3つの取引所全体で3兆3,000億ドン以上の売り越しを記録しました。

国際ニュース

米連邦準備制度理事会（FRB）は4月下旬から5月上旬にかけての会合の議事録を発表し、同国でも注目すべき経済情報が記録された。

5月23日に公表された議事録において、FRBは、米国経済は第1四半期も引き続き堅調に拡大し、雇用は増加し失業率は低水準を維持したと述べ、インフレ率は過去1年間で鈍化したものの、直近数ヶ月は2.0%を目指す目標達成に向けた大きな進展は見られなかったと指摘した。財・サービス価格の両面で、一部の要因においてインフレ圧力が再び高まっている兆候が見られた。

連邦公開市場委員会（FOMC、FRB傘下）のメンバーは、将来的に完全雇用とインフレ率2.0%の目標値を達成するため、政策金利を5.25%～5.50%に維持することに合意した。

FOMCはまた、政策金利の調整を行う前に入ってくるデータを慎重に評価し、インフレが持続的に目標に向かっているという確信が強まるまでは再度利下げを行わない方針を維持した。

さらに、FOMCは今年6月からバランスシートの縮小ペースを月額650億ドルから月額250億ドルに減速させる予定だ。

米国経済について、S&Pグローバルの調査によると、米国の5月の製造業とサービス業のPMI指数はそれぞれ50.9、54.8となり、ともに4月の50.0、51.3から上昇し、予想の50.0、51.2も上回った。

労働市場では、米国の5月18日までの週の新規失業保険申請件数は21万5千件で、前週の22万3千件より減少し、予想の22万件も下回った。

最後に、ミシガン大学が調査した米国の消費者信頼感指数は5月に69.1ポイントとなり、4月の67.4ポイントから上昇し、予想の67.8ポイントを上回った。

英国では多くの重要な経済指標が発表されましたが、特に注目すべきは、インフレ率がイングランド銀行（BoE）の目標に近づいていることです。具体的には、英国国家統計局（ONS）が発表した4月の消費者物価指数（CPI）とコアCPIは、それぞれ前年同月比2.3%と3.9%上昇し、前月の3.2%と4.2%から鈍化しました。専門家の予想である2.1%と3.6%には届かなかったものの、ヘッドラインCPIは2021年8月以来の低水準、コアCPIは2021年11月以来の低水準となりました。

さらに、総合消費者物価指数もイングランド銀行が追求する2.0%の目標に非常に近い水準まで一時的に戻った。

小売業では、英国の4月の売上高は前月比2.3%減少しました。これは前月の0.2%減に続き、予想の0.5%減よりも大幅な減少となりました。2023年の同時期と比較すると、先月の小売売上高は約2.7%減少しました。

次に、英国の製造業PMIは5月に51.3となり、前月の49.1から上昇し、予想の49.5を上回りました。英国の製造業が拡大局面（PMIが50を上回る）に回帰したのは、2022年7月以来のことです。一方、サービス業PMIは5月に52.9となり、4月の55.0から低下し、予想の54.7も下回りました。

出典: https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-20-245-152019-152019.html