ベトナム株式市場が金融、銀行、不動産関連で苦境に陥る中、外国人投資家は売り越しとなり、 世界はAI（人工知能）の話題で持ちきりだった。
外国人投資家は急激な売り越しを行った。
2025年の16.6%が既に経過した時点で、ベトナム株式市場は外国人投資家による急激な売り越しにより注目を集めている。この傾向は特に2024年に顕著だった。
2024年2月の最終取引日、VN指数は2.44ポイント（0.19%）下落し、1,305.36ポイントで取引を終えた。同時に、流動性は比較的低く、約8億1,900万株、18兆6,620億ベトナムドン相当の取引が成立したにとどまった。
国内投資家はまだ市場への熱意を取り戻せていない一方で、外国人投資家は再び売り越しを記録し、年初からの2ヶ月間での売り越し額は過去最高となった。
具体的には、2月28日だけで、外国人投資家による株式購入総数は5200万株、売却総数は8140万株に達し、外国人投資家は2940万株を売り越した。
取引額で見ると、2025年2月末日時点で、外国人投資家による購入総額は1兆7960億ベトナムドンに達し、売却総額は2兆7320億ベトナムドンに達した。外国人投資家による純売却額は9360億ベトナムドンであった。
全体として、2025年の最初の2か月間において、外国人投資家による売却量は非常に多かった。具体的には、2025年1月1日から2月28日までの期間、外国人投資家の純売却量は3億株に達し、取引額は16兆80億ベトナムドンに相当した。
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2025年の取引期間の16.6%が既に始まっているベトナム株式市場は、外国人投資家による突然の売り越しにより注目を集めている。（イメージ画像） |
16兆80億ベトナムドンの純売却額は、今年最初の2か月間としては過去最高額となった。2024年の同時期には、この数字はわずか2兆4000億ベトナムドン弱だった。2023年初頭の同時期には、外国人投資家は1億2000万株、2兆1310億ベトナムドン相当の純購入を行っていた。
純売却価格の面では、売却額上位銘柄には、FPT （2兆8850億ベトナムドン）、VNM（1兆4100億ベトナムドン）、STB（1兆1950億ベトナムドン）、VCB（9760億ベトナムドン）、FRT（8630億ベトナムドン）、MSN（8590億ベトナムドン）、SSI（8310億ベトナムドン）、MWG（8300億ベトナムドン）、CTG（8010億ベトナムドン）などが含まれる。
一方、外国人投資家による純買い越しが最も多かった銘柄には、VGC（4,770億ベトナムドン）、GEX（3,270億ベトナムドン）、SHS（3,030億ベトナムドン）、HDB（2,420億ベトナムドン）、TCH（2,330億ベトナムドン）、GVR（2,270億ベトナムドン）などがある。
外国人投資家は、金融、銀行、小売セクターの株式をより多く取引する傾向があることがわかる。
AIは世界的に注目されている話題だ。
メイバンク・インベストメント・バンクの投資コンサルティング担当ディレクター、ファン・ズン・カイン氏は、外国人投資家による純売却について分析し、この動きは新しい現象ではなく、2024年以降広範囲にわたって発生していると述べた。
具体的には、2024年の最初の2か月間の外国人投資家による純売却額は約2兆4000億ベトナムドンと「軽微」であったものの、年間全体では外国人投資家は24億株以上を純売却し、これは80兆1300億ベトナムドン（約32億米ドル）に相当し、2023年の純売却額19兆5120億ベトナムドンと比較して大幅な増加となった。
ズン・カイン氏は、 「2024年の残念な記録は、外国人投資家による純売却額だ」と評価した。
カーン氏によると、この状況にはいくつかの理由がある。まず、米国の金利は引き下げられたものの依然として高く、USDXは100ポイント以上上昇している。USDXの高騰により、外国人投資家はベトナム市場だけでなく、他の多くの市場でも売り越している。
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| 外国人投資家は、金融、銀行、小売セクターの株式取引を多く行う傾向がある。（イメージ画像） |
ロイター通信によると、2月末の急落直前の水曜日、投資家がドナルド・トランプ米大統領の最近の発言を受けて経済の強さと関税の見通しを評価したため、米ドルは11週間ぶりの安値からさらに急騰した。
しかし、朗報としては、株式市場における外国間接投資（FII）のみが撤退した一方で、外国直接投資（FDI）は引き続き純流入となっている。
「もう一つ重要な点は、米国のような主要な株式市場では、AIや半導体ブームを牽引しているのはテクノロジー株だが、国内市場ではテクノロジー株はほとんど存在せず、時価総額の約50％が金融、銀行、不動産株に集中しているということだ」とズン・カイン氏はコメントした。
世界的な潮流がテクノロジーとAIへと向かう中、ベトナム市場は依然として銀行と不動産に固執している。その結果、昨年、米国株が史上最高値を何度も更新したのに対し、ベトナム株価指数（VN-Index）は1,300ポイントに到達するまでに何度も試行錯誤を繰り返し、ようやく突破した。これは、かつての最高値である1,510ポイントを大きく下回る水準である。
カーン氏は、VN指数との比較を例に挙げ、現在VN指数は1300ポイント前後で推移しているのに対し、テクノロジー株の「巨人」であるFPT株は過去1年間で過去最高値を42回も更新したと指摘した。
具体的には、2024年の最終取引終了時点で、FPT株は1株あたり152,500ベトナムドンとなり、2023年末と比較して56,400ベトナムドン（58.6%）上昇しました。その結果、FPTグループの時価総額は962億800万ベトナムドン（38億米ドル相当）増加しました。
カーン氏によれば、外国資本を市場に呼び戻す上で最も重要な要素の一つは、市場の地位向上である。これが実現すれば、ベトナムはより強力な資本流入を呼び込み、国内投資家にも好影響をもたらすだろう。
| ベトナム証券保管決済機構（VSDC）のデータによると、2024年12月31日時点で、外国人投資家は3,235億3,100万ベトナムドン（約126億5,000万米ドル）相当の証券を保有しており、これはVSDCに登録されている証券総額の7.35%に相当する。 |
出典： https://congthuong.vn/khoi-ngoai-ban-rong-do-viet-nam-khong-bat-trend-ai-376148.html
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