外国人投資家は売り越しだが、ベトナムの株式市場は金融、銀行、不動産で依然として苦戦しており、一方で世界はAIで「ホット」だ。
外国人投資家は「急激に」売り越し
2025年まで残りわずか16.6%となったベトナム株式市場は、外国人投資家の売り越しが続いていることから注目を集めている。以前、2024年には、この動きは強力でした。
2024年2月の最終取引日、VN指数は2.44ポイント（0.19%）下落し、1,305.36ポイントで止まりました。それに伴い、わずか8億1,900万株（18兆6,620億ベトナムドン相当）しか移管されなかったため、流動性は比較的低いものとなった。
国内投資家が市場に興奮した状態に戻るまでには至っていないが、外国人投資家は再び売り越しを記録し、今年最初の2か月間で過去最高の売り越しレベルを記録した。
具体的には、2月28日だけで外国人投資家の買い越し総量は5,200万株だったのに対し、売り越し総量は8,140万株に上った。外国人投資家は2,940万株を売り越した。
取引額で見ると、2025年2月末日時点で外国人投資家の購入総額は1兆7,960億ドンに達したが、売却額は2兆7,320億ドンに達した。外国人投資家は9,360億ベトナムドンを売り越した。
全体的に、2025年の最初の2か月間に、外国人投資家は非常に大きな売上を記録しました。これにより、2025年1月1日から2025年2月28日までの外国人投資家の純売却量は3億株に達し、取引額は16兆800億ベトナムドンに相当します。
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2025年まで残りわずか16.6%となったベトナム株式市場は、外国人投資家の売り越しが続いていることから注目を集めている。図 |
純売上高16兆800億ベトナムドンは、今年の最初の2か月に基づいて計算すると過去最高となります。 2024年の同期間では、この数字はわずか2兆4000億VND近くに過ぎませんでした。 2023年初頭の同時期には、外国人投資家は1億2000万株（2兆1310億ドン相当）を買い越した。
純売却価格の観点で上位の銘柄には、 FPT （2兆8,850億ドン）、VNM（1兆4,100億ドン）、STB（1兆1,950億ドン）、VCB（9,760億ドン）、FRT（8,630億ドン）、MSN（8,590億ドン）、SSI（8,310億ドン）、MWG（8,300億ドン）、CTG（8,010億ドン）などがある。
一方、外国人投資家が最も多く購入した銘柄には、VGC（4,770億VND）、GEX（3,270億VND）、SHS（3,030億VND）、HDB（2,420億VND）、TCH（2,330億VND）、GVR（2,270億VND）などがある。
外国人投資家は金融、銀行、小売セクターの株式を多く取引する傾向があることがわかります。
AIは世界的に注目されている
メイバンク投資銀行の投資コンサルティングディレクター、ファン・ドゥン・カーン氏は、外国人投資家の純売却状況を分析し、この動きは目新しいものではなく、2024年以降大量に発生していると述べた。
具体的には、2024年の最初の2か月間の外国人投資家の純売却額は約2兆4,000億ドンと「わずか」であったものの、年間では外国人投資家は24億株以上を純売却し、その金額は80兆1,300億ドン（約32億米ドル）に上り、2023年の19兆5,120億ドンの純売却額と比べて大幅に増加しました。
ドゥン・カイン氏は「2024年の外国人投資家の純売却額は悲惨な記録だ」と評価した。
カーン氏によれば、この状況には多くの理由があるという。まず、米国の金利は低下したものの依然として高く、USDXは100ポイント以上上昇しました。 USDXの高騰により、外国人投資家はベトナム市場だけでなく他の多くの市場でも売り越しを余儀なくされている。
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| 外国人投資家は金融、銀行、小売部門の株式を多く取引する傾向があります。図 |
ロイター通信によると、投資家が経済の強さと、ドナルド・トランプ米大統領の最近の発言を受けた関税の可能性を評価したため、米ドルは水曜日に加速し、最近の11週間の安値からさらに上昇した。
しかし、朗報としては、株式市場におけるFII（外国間接投資）のみが撤退し、FDI（外国直接投資）は依然として純流入となっていることだ。
「そしてもう一つ重要なことは、米国のような大規模な株式市場ではテクノロジー株がAIや半導体の波を席巻しているが、国内市場ではテクノロジー株は存在せず、時価総額の約50％が銀行株と不動産株に集中していることだ」とDung Khanh氏はコメントした。
世界のトレンドはテクノロジーと AI ですが、ベトナムの市場は依然として銀行と不動産を中心に展開しています。その結果、昨年、米国株は過去最高値を何十回も上回ったが、VN指数がこの水準を超えるまでには何十回も1,300に達しなければならなかった。これはピーク時の1,510ポイント以上を大きく下回る水準だ。
カーン氏は、VN指数との比較として、現在VN指数は1,300ポイント前後で推移しているのに対し、テクノロジー株の「兄貴分」であるFPT株は昨年、史上最高値を42回も上回ったという例を挙げた。
具体的には、2024年の最終取引を終えたFPTは、1株あたり152,500 VNDで取引を終えました。これは、2023年末と比較して58.6%に相当し、1株あたり56,400 VNDの増加です。これにより、FPTグループの時価総額は96,208億VND（38億米ドルに相当）増加しました。
カーン氏によると、外国資本を市場に呼び戻すために最も重要な要素の一つは、市場のアップグレードだという。これが達成されれば、ベトナムはより強力な資本流入を引き寄せることができ、国内投資家にもプラスの波及効果を生み出すことができるだろう。
| ベトナム証券保管・決済機構（VSDC）のデータによると、2024年12月31日時点で、外国人投資家が保有する証券は323,531億ベトナムドン（約126.5億米ドル）相当となり、VSDCに登録されている証券総額の7.35%を占めた。 |
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出典: https://congthuong.vn/khoi-ngoai-ban-rong-do-viet-nam-khong-bat-trend-ai-376148.html
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