回復傾向は終了し、MXV指数は2,500ポイント近くまで下落した。

昨日の取引では、工業セクターとエネルギーセクターが下落に転じ、MXV指数は2,509ポイント（0.8%減）まで下落しました。特に注目すべきは、ココア価格が3営業日連続で下落したことです。また、原油市場も米国の需要に関するネガティブなシグナルを受けて変動しました。

Báo Tin Tức•11/02/2026

需要と供給の圧力によりココアの価格は急落した。

昨日の取引終了時点で、工業原料市場は、主要商品のほとんどが同時に下落したことで、圧倒的な売り圧力にさらされました。特にココアは3日連続で価格下落を記録し、投資家の注目を集めました。

具体的には、3月のココア先物契約は昨日最大7.24%下落し、1トンあたり3,805ドルと、2年以上ぶりの安値となった。

ベトナム商品取引所（MXV）によると、世界のココア消費が大幅に減少する一方で供給は安定した余剰の兆候を示しており、需要と供給の二重の圧力が世界のココア市場に重くのしかかっている。

2025年第4四半期の圧搾生産量に関する報告で主要生産地域で大幅な減少が示されており、世界のココア市場は暗い消費見通しに直面している。

欧州ココア協会（ECA）が1月15日に発表したデータによると、2025年第4四半期の同地域におけるココア粉砕量は、前年同期比8.3%減の30万4,500トンと大幅に減少しました。これは、これまでの市場予測（-2.9%）を大幅に下回るだけでなく、過去12年間で第4四半期の生産量としては最低水準となります。

アジア市場でも同様の状況が見られました。12月16日にアジアココア協会が発表した報告書によると、同地域のココア粉砕量は4.8%減少し、197,022トンとなりました。一方、米国市場では、活動はほぼ停滞し、わずかな成長にとどまりました。

消費者需要の弱まりは、業界大手の財務報告にも表れています。世界最大の生チョコレートメーカーであるバリー・カレボーAGは、11月30日までの四半期にココアの売上高が22%急落したと報告しました。

消費者の需要が減速の兆しを見せている一方で、世界のココア供給状況は引き続き過剰の兆候を示しており、取引所での価格下落傾向を強めている。

StoneXの最新レポートによると、世界のカカオ市場は中期的に供給過剰になると予想されています。具体的には、2025～2026年収穫年度に28万7000トンの供給過剰、2026～2027年収穫年度も引き続き26万7000トンの供給過剰が続くと予測されています。同様に、国際ココア機関（ICCO）は、1月23日時点で世界のカカオ備蓄量が前年比4.2%増加し、110万トンに達したと報告しました。

需要と供給の「ミスマッチ」により、ICE（アイスランド労働組合）が監視する在庫は3.5ヶ月ぶりの高水準に達し、183万袋を超えました。この過剰な在庫は、大幅な供給過剰圧力を生み出し、長期的な下落調整トレンドを加速させています。

さらに、世界のカカオの産地である西アフリカでは、気象条件が引き続き収穫に有利な状況にあります。ワールド・ウェザー社によると、この地域は今後2週間、安定した気象パターンを維持する見込みです。

2月末まで、沿岸部では散発的な降雨と温暖な気温が続き、その後南部で季節的な雨が強まり始めると予想されます。特に、アフリカのハルマッタン風の強さは弱く、作物の生育への悪影響は抑えられています。気温は暖かいものの、過度に暑くなることはなく、今シーズンの生育には理想的な条件が整っています。

米国経済の見通しが暗い中、世界の原油価格は急落した。

一方、エネルギー市場では、赤字が5つの商品全てを支配しました。ブレント原油は1バレル67.9ドルで取引を終え、0.2%以上の下落となりました。一方、WTI原油も0.6%以上の下落を記録し、1バレル64ドルを下回りました。

MXVによれば、米国の消費見通しに対する懸念からの圧力が昨日の取引セッション中に世界の石油市場に重くのしかかった。