ロブスタコーヒーの価格が過去最高値を更新し、1トンあたり5,800ドルを超えた。

Báo Công thương•17/02/2025

先週の取引終了時点で、ロブスタコーヒーの価格は2月12日に1トンあたり5,800ドルを超え、史上最高値を更新した一方、アラビカコーヒーも引き続き好調な上昇傾向を維持した。

ベトナム商品取引所（MXV）は、世界の原材料市場が先週（2月10日～16日）に大きな変動を経験したと報告した。原材料セクターは引き続き注目を集め、同セクターの9品目すべての価格が急騰した。特にコーヒーは強い投資を集めた。さらに、金属市場もマクロ経済要因と需給の複合的な影響により好調な推移を見せた。週末には買い圧力が優勢となり、MXV指数は1.4%近く上昇し、2,349ポイントとなった。

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MXVインデックス

ロブスタコーヒーの価格が過去最高値を記録した。

MXVによると、先週の取引終了後、工業用原材料市場は力強い上昇を見せた。特にコーヒー市場は、引き続き大きな価格変動に見舞われた。ロブスタ種の価格は2月12日に1トン当たり5,800ドルを超え、史上最高値を記録し、アラビカ種も引き続き好調な上昇傾向を維持した。これらの高価格はその後数日間続いた。

工業用原材料価格表

週明け早々、市場は急激な調整局面を迎え、アラビカ種は3.6%下落して1トン当たり9,115ドル、ロブスタ種は0.3%下落して1トン当たり5,653ドルとなった。この調整は、長期にわたる上昇トレンド後の投資家による利益確定売りが原因だった。

しかし、市場はすぐに回復し、2月12日には上昇傾向に戻り、ロブスタ種は2.9%上昇して1トン当たり5,817ドルと過去最高値を記録、アラビカ種は4.44%上昇して1トン当たり9,519ドルとなった。ICE取引所におけるアラビカ種の取引コストの急激な上昇が、14営業日連続の記録的な価格上昇の一因となった。

ロブスタコーヒーの価格が史上最高値を記録し、1トンあたり5,800ドルを超えた。写真：ヒエン・マイ

ヘッジポイント・グローバル・マーケッツがブラジルの2025～2026年度のコーヒー生産量予測を6410万袋に下方修正したことを受け、供給逼迫への懸念から株価が上昇した。特に、総生産量の70％を占めるアラビカ種の生産量は、前年比4.9％減のわずか4110万袋にとどまると予測されている。

供給不足は在庫数に明確に表れている。ロブスタ種の在庫は1月31日に27万6180袋で4ヶ月ぶりの高水準に達した後、わずか26万880袋と5週間ぶりの低水準にまで減少した。同様に、アラビカ種の在庫も1月6日のピーク時の99万3562袋から84万1795袋に減少し、3ヶ月以上ぶりの低水準となっている。

さらに、ブラジルコーヒー輸出業者協会（Cecafe）のデータによると、1月の生豆輸出量はわずか398万袋で、前年同期比1.6%減となった。これは、世界最大のアラビカコーヒー供給国であるブラジルからの輸出量が2ヶ月連続で減少したことを意味する。

悪天候も価格上昇の一因となった。ブラジル気象庁（Somar Meteorologia）の最新報告によると、ブラジル最大のコーヒー生産地であるミナスジェライス州の先週の降水量はわずか53.9mmで、過去の平均を15%下回った。この情報は、世界有数のコーヒー生産国であるブラジルのコーヒー作柄見通しに対する懸念をさらに強めるものとなった。

シティグループは、需要の鈍化と他市場からの供給の漸増に伴い、コーヒー価格はピークに達した可能性があると分析している。しかし、ここ数セッションの流動性の低さから、市場は短期的には引き続き大きな変動に見舞われる可能性がある。

中期的な見通しとして、ヘッジポイントは2025～2026年シーズンのブラジルの輸出量が4,760万袋に減少すると予測しており、これは今シーズンより80万袋少ない。この傾向は深刻な供給不足と相まって、今後数ヶ月間価格上昇圧力が続く可能性があるが、高価格を受けて需要が下方修正されるため、上昇率は鈍化するかもしれない。

工業原料市場における注目すべき動きとして、11カウント砂糖の価格が5.48%急騰し、1トン当たり450ドルを超え、2024年12月中旬以来の最高値を記録したことが挙げられる。この価格上昇の背景には、インドネシアが20万トンの粗糖を緊急輸入する計画を発表したことがあった。さらに、世界第2位の砂糖生産国であるインドからの輸出減速の兆候も、価格上昇を後押しした。

金属市場は活況を呈している。

MXVの報告によると、先週の金属市場は大幅に回復し、買い圧力が優勢だった。

貴金属市場では、2月14日（金）の取引終了時点で、銀価格は1オンスあたり32.86ドルまで上昇を続け、1.27％の上昇となった。一方、プラチナ価格は週末にかけて0.16％下落し、1オンスあたり1,019ドルとなったものの、依然として高値圏にある。

金属価格表

この1週間、一連の経済指標の発表と米国の関税政策の変更により、貴金属市場に資金が流入した。

注目すべきは、2月12日に米国労働統計局が1月の消費者物価指数（CPI）を発表したことである。この報告書によると、米国のインフレ率は0.5%上昇し、12月の0.4%上昇と市場予想の0.3%を上回った。ドナルド・トランプ米大統領が米国からの輸入品に課税する国への報復関税を発表したことを受け、懸念は高まり続けている。さらに、米国は1月の生産者物価指数（PPI）も発表し、同月の生産者物価が0.4%上昇したことを示した。

米国の好調な経済指標の発表を受け、連邦準備制度理事会（FRB）の金利政策に関する予想に変動が生じている。これは、新たな米国の貿易関税が世界経済の成長を鈍化させる可能性があるとの懸念から、特に世界各国の中央銀行による安全資産への強い需要が続いていることを反映している。こうした要因により、貴金属価格は過去1週間、高値圏を維持している。

非鉄金属に関しては、COMEX銅市場は活発な取引週となり、1.65%の大幅な上昇で1トン当たり10,283ドルで取引を終えた。鉄鉱石も0.07%の小幅上昇で1トン当たり106.79ドルとなり、1月の価格より7%高となった。MXVによると、旧正月休暇後の中国の需要回復と、鉱業大手BHPが2050年までに世界の銅需要が最大70%増加する可能性があると予測したことが、先週の銅価格の上昇に貢献した。

一方、オーストラリアを襲った激しい嵐の影響で、今年最初の2か月間の中国への鉄鉱石輸入量は減少し、前年同期比で10%以上減の1億9170万トンと推定されている。中国の鉄鉱石需要の約3分の2を供給しているオーストラリアからの供給途絶への懸念が、鉄鉱石価格の上昇を支えてきた。しかし、インドが中国産鉄鋼に15～25%の関税を課すことを検討しているため、インド国内の鉄鋼工場は生産量を削減せざるを得なくなり、鉄鉱石需要の低迷と価格上昇の抑制につながる可能性がある。

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