大豆価格は回復した。

Báo Công thương•04/02/2025

2月最初の取引セッションを終えた時点で、大豆価格は1.5％以上反発し、1トン当たり388ドルとなり、前日の下落分を完全に帳消しにした。

ベトナム商品取引所（MXV）によると、世界の原材料市場は週初めの取引日（2月3日）に大きな変動を見せた。特に、農産物市場では7品目のうち6品目で価格上昇が見られた。また、エネルギー市場では原油価格が小幅上昇した一方、天然ガス価格は10%以上急騰した。終値では買い圧力が優勢となり、MXV指数は1.11%上昇して2,311ポイントとなった。

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MXVインデックス

大豆価格は回復した。

2月最初の取引セッションを終えた時点で、大豆価格は1.5％以上反発し、1トン当たり388ドルとなり、前日の下落分を完全に帳消しにした。価格上昇の要因としては、南米の悪天候とドナルド・トランプ大統領による関税政策の変更が挙げられる。

農産物価格表

2月3日、ドナルド・トランプ米大統領は、メキシコのクラウディア・シェインバウム大統領との会談後、メキシコからの輸入品に対する関税を1か月間停止すると発表した。トランプ大統領は、米国とメキシコはこの1か月間の停止期間を利用して、さらなる交渉を行うと述べた。トランプ大統領によるメキシコとカナダへの関税延期の決定は、現在のワシントンのより慎重で柔軟かつ融和的な関税政策を反映しており、中国との早期交渉への市場の期待を高めている。トランプ政権が中国に対してもより融和的なアプローチを採用すれば、両国間の貿易摩擦は回避できる可能性がある。これは米国の大豆輸出にとって朗報であり、価格を支えることになる。

一方、南米の気象状況は明らかに異なっており、アルゼンチンは干ばつに見舞われているのに対し、ブラジルは多雨に見舞われている。ブラジルの農家は多雨のため大豆の収穫が遅れており、依然として苦境に立たされている。一方、アルゼンチンでは干ばつの影響が続いている。最近の降雨は状況改善には至っておらず、今後さらに降雨が必要となるだろう。南米の悪天候は、昨日の市場における買い圧力にもつながった。

昨日発表された輸出検査報告書によると、1月30日までの1週間における米国のダイズ出荷量は101万トンに達し、前週の73万8000トンを上回った。2024～2025年度の作付け年度開始以来、累計では米国は3400万トンのダイズを出荷しており、前年度の2900万トンを上回っている。これは、米国の輸出部門が比較的良好な業績を上げていることを示している。

価格チャートを見ると、大豆加工品である大豆粕と大豆油は、比較的逆の動きを示した。大豆油は、米国がメキシコに対する関税の発動を延期したことを受け、2カ月ぶりの高値で取引を終えた。

天然ガス価格は10％以上急騰した。

MXVによると、エネルギー市場は昨日プラス圏で取引を終えた。特に、原油価格は小幅上昇したものの、1カ月ぶりの安値水準にとどまった。一方、米国における悪天候が続く中、天然ガス価格は急騰した。

具体的には、WTI原油価格は0.87%小幅上昇し、1バレルあたり73.16ドルとなった。ブレント原油価格は1バレルあたり76.76ドルで横ばいだった。天然ガス価格は0.31セント（約10.12%）急騰し、1MMBtuあたり3.35ドルとなった。

エネルギー価格表

トランプ大統領が、メキシコがフェンタニルや不法移民に関する懸念を和らげるため北部国境の警備強化に合意したことを受け、メキシコに対する新たな関税措置を1カ月間一時的に停止する前、原油価格は取引時間中に一時的に1バレルあたり1ドル以上上昇した。米国エネルギー省によると、カナダとメキシコからの輸出は、米国の製油所がガソリンや暖房油などの燃料に精製する原油の約4分の1を占めている。

サプライマネジメント協会（ISM）の調査によると、米国の製造業活動は1月に2年以上ぶりに増加した。製造業購買担当者景気指数（PMI）は50.9に上昇し、2022年9月以来の高水準となり、2024年12月の数値よりも1.7ポイント高かった。しかし、トランプ大統領の関税措置により原材料価格が上昇し、サプライチェーンが混乱する可能性があるため、こうした回復は長続きしないかもしれない。

昨日、石油輸出国機構（OPEC）とその同盟国（OPECプラス）は、4月から石油生産量を段階的に増加させる政策を維持すること、および石油生産量と供給協定の遵守状況を監視するために使用される情報源から米国エネルギー情報局（EIA）を除外することに合意した。

最近、連邦準備制度理事会（FRB）は、トランプ政権の関税政策がインフレに影響を与えるとの懸念を表明し、次期政策期間の金利調整を見送った。同時に、インフレ率の上昇は物価上昇に対抗するため、FRBが金利を引き上げる可能性を示唆した。これは、借入コストの上昇と経済成長の鈍化を招き、エネルギー需要の減少につながる可能性がある。

米国の気温低下予測を受け、天然ガス暖房の需要が高まったことから、天然ガス価格は7日間ぶりの高値に急騰した。一方で、米国の天然ガス供給の逼迫も価格を押し上げている。米エネルギー情報局（EIA）の在庫報告によると、1月24日時点の米国の天然ガス在庫は、同時期の過去5年間の平均を4.1%下回っており、供給量が過去5年間の平均を下回ったのは2年ぶりとなる。

欧州における天然ガス貯蔵容量は、1月28日時点でわずか55％しか利用されておらず、過去5年間の季節平均である62％を下回っている。このため、欧州の天然ガス価格は15カ月ぶりの高値に上昇した。

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