大豆価格の回復

2月の最初の取引セッションを終えて、大豆価格は1.5%以上回復して1トンあたり388ドルとなり、前回のセッションでの下落を完全に帳消しにした。

ベトナム商品取引所（MXV）によると、世界の原材料市場は週初（2月3日）の取引で大きく変動した。特に農産物市場では、7品目中6品目が同時に値上がりした。また、エネルギー価格表では、2種類の原油製品が小幅に上昇した一方、ガス価格は10%以上急騰した。終値では、圧倒的な買い圧力によりMXV指数は1.11%上昇し、2,311ポイントとなった。

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大豆価格の回復

大豆価格は2月最初の取引を1.5%以上上昇してトン当たり388ドルで終え、前日の下落分を帳消しにした。南米の悪天候とドナルド・トランプ大統領の関税政策の変更が価格を支えた。

農産物価格表

ドナルド・トランプ米大統領は2月3日、メキシコのクラウディア・シャインバウム外相と会談した後、メキシコからの輸入品に対する関税を1か月間停止すると発表した。トランプ氏は、米国とメキシコはこの1か月の停止期間を活用して更なる交渉を行うと述べた。トランプ氏がメキシコとカナダへの関税発動を見送ったことは、米国の関税政策が現時点でより慎重で、柔軟かつ寛容であることを示しており、市場では中国との交渉が早期に開始されるという期待が高まっている。トランプ政権が中国に対してもより柔軟な姿勢を取れば、両国間の貿易摩擦は回避される可能性がある。これは米国産大豆輸出にとって朗報であり、価格上昇につながるだろう。

一方、南米の天候は明らかに様相が異なり、アルゼンチンは干ばつ、ブラジルは雨天に見舞われています。ブラジルの農家は、雨天の影響で大豆の収穫が遅れ、依然として苦戦を強いられています。一方、アルゼンチンの農作物は干ばつの影響を受け続けています。最近の降雨は状況の改善には十分ではなく、今後さらなる降雨が必要となるでしょう。南米の悪天候も昨日の市場での買いを後押ししました。

昨日発表された輸出検査報告によると、1月30日までの週の米国産大豆の輸入量は101万トンに達し、前週の73万8000トンから増加しました。2024～2025年作期開始以降、米国は合計3400万トンの大豆を輸入しており、前作期の2900万トンから増加しています。これは、米国の輸出活動が比較的好調であることを示しています。

価格チャートでは、大豆製品である大豆粕と大豆油の2つの最終製品が逆方向に変動しました。大豆油は、米国がメキシコへの関税発動を延期することを決定したため、2か月以上ぶりの高値で取引を終えました。

天然ガス価格が10%以上急騰

MXVによると、エネルギー市場は昨日、プラスで取引を終えました。注目すべきは、2種類の原油価格がわずかに上昇したものの、過去1ヶ月で最低水準を維持したことです。一方、米国の依然として厳しい天候の中、天然ガス価格は急騰しました。

具体的には、WTI原油価格は0.87%上昇し、1バレル73.16ドルとなりました。ブレント原油価格は1バレル76.76ドルで安定しました。天然ガス価格は0.31セント（約10.12%）上昇し、1MMBtuあたり3.35ドルとなりました。

エネルギー価格表

原油価格は取引時間中に1バレル1ドル以上上昇したが、メキシコがフェンタニル問題と米国への不法移民問題を緩和するため、北部国境の警備強化に合意したことを受け、トランプ大統領はメキシコへの新たな関税を1か月間停止した。米国エネルギー省によると、米国の製油所でガソリンや暖房用燃料などに加工される原油の約4分の1は、カナダとメキシコからの輸出量だ。

供給管理協会（ISM）の調査によると、米国の製造業活動は1月に2年以上ぶりに増加した。製造業購買担当者景気指数（PMI）は50.9に上昇し、2022年9月以来の高水準となり、2024年12月時点より1.7ポイント上昇した。しかし、トランプ大統領の関税導入により原材料価格が上昇し、サプライチェーンに混乱が生じる可能性があるため、こうした回復は長くは続かない可能性がある。

石油輸出国機構（OPECプラス）とその同盟国は昨日、4月から段階的に原油生産を増やす方針を維持し、生産量と石油供給協定の遵守状況を監視する情報源から米エネルギー情報局を排除することで合意した。

連邦準備制度理事会（FRB）は最近、トランプ大統領の関税政策がインフレに与える影響について懸念を表明し、次期政策期間の金利調整を見送った。同時に、インフレ率の上昇はFRBが物価上昇に対抗するために利上げに踏み切る可能性を警告した。利上げは、借入コストの上昇と経済成長の鈍化を招き、エネルギー需要を減少させる可能性がある。

米国で気温が下がるとの予想を受け、天然ガス価格は7日ぶりの高値に急騰し、暖房用天然ガスの需要が高まっている。米国の天然ガス供給の逼迫も価格を押し上げている。EIAの在庫報告によると、1月24日時点の米国天然ガス在庫は、同時期の5年間平均を4.1%下回っており、供給量が5年間平均を下回るのは2年ぶりとなる。

欧州では、1月28日時点で天然ガス貯蔵庫の充填率はわずか55%で、5年間の季節平均である62%を下回っています。このため、欧州の天然ガス価格は15ヶ月ぶりの高値に達しました。

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