ゴールドマン・サックスは、銅価格が2026年には1トン当たり13,735ドルに達すると予測している。

投資銀行のゴールドマン・サックスは、2026年末の銅価格予測を1トン当たり13,735ドルに引き上げた。これは、従来の予測である1トン当たり12,465ドルからの大幅な引き上げとなる。今回の調整は、生産量の低迷と米国からの旺盛な需要により、世界の銅市場が予想以上に逼迫している状況下で行われた。

2026年から2027年までの銅価格見通し

ゴールドマン・サックスは、2026年の目標に加え、2027年の銅平均価格の予測を1トン当たり13,800ドルに引き上げた。これは、以前の予測である1トン当たり12,150ドルを上回る。アナリストによると、世界の銅市場（米国を除く）は、2026年に約64万トン、2027年に約17万トンの供給不足に直面すると予想されている。

この供給不足の主な原因は、世界の銅生産量の伸びが予想を下回っており、供給量が直接的に制限されていることにある。一方、米国では輸入量が増加すると予測されており、国内需要を満たすために、この貴金属の大部分が他市場から米国へと振り向けられることになる。

主要鉱山における供給量の伸びは弱い。

ゴールドマン・サックスの報告書によると、インドネシアのグラスベルグ鉱山やコンゴ民主共和国のカモア・カクラ鉱山といった大規模銅鉱山の総生産量は、現在、以前の予測よりも約20万トン少ない。アナリストらは、これら2つの鉱山が2028年以前に生産能力を完全に回復する可能性は低いと考えている。

特筆すべきは、米国の銅在庫が2026年には約90万トンに増加すると予測されている点であり、これは以前の予測である55万トンを上回る。輸入の急増により、既存の世界的供給量は急速に吸収されると見込まれている。

市場に影響を与えるリスクシナリオ

ゴールドマン・サックスの基本シナリオでは、米国は2026年に銅輸入に関税を課さないと想定しているものの、同行は価格見通しを完全に変えてしまう可能性のあるいくつかのリスクを指摘している。

下振れリスク：ホルムズ海峡の封鎖が長期化した場合、エネルギー危機による世界的な産業需要の低迷リスクから、銅価格は1トン当たり12,600ドルまで下落する可能性がある。
価格上昇リスク：米国による輸入関税の導入により、2026年後半には価格が1トン当たり1万4000ドルを超える可能性がある。
安定シナリオ：ワシントンが関税を課さないことを確約すれば、供給圧力が徐々に緩和されるにつれて、金属価格は2027年までに1トン当たり約12,800ドルまで落ち着く可能性がある。

短期的には、銅価格は貿易政策や地政学的動向に基づく新たな変動サイクルに入る前に、現在の1トン当たり13,600ドルの水準付近で安定的に推移すると予想される。

出典：https://baonghean.vn/goldman-sachs-du-bao-gia-dong-nam-2026-dat-13735-usdtan-10339065.html