米国経済は新たなリスクに直面している。

特に、エネルギー価格と投入コストの上昇により、インフレ率は第2四半期の初めから再び上昇の兆しを見せている。専門家は、複雑な地政学的対立によって原油価格やその他のコストが急激に上昇する3月と4月上旬が、米国経済の転換点になると見ている。

最近発表された消費者物価指数（CPI）によると、3月の総合インフレ率は3.3%に上昇し、2月の2.4%を大幅に上回った。来年のインフレ期待も3%から3.4%に上昇している。連邦準備制度理事会（FRB）は、経済成長を支えるために金利を引き下げたい場合、困難な立場に置かれている。

米国のトラック・キャピタル・マネジメントのポートフォリオマネージャー、ベン・トラック氏は、「不確実性のレベルは著しく高まったと思う。今年初め、ほとんどの人は連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを行うと予想していた。しかし現在、エネルギー価格の高騰を受けて、FRBが年内に利上げを行う可能性さえも市場は織り込み始めている」と述べた。

さらに、米国経済成長の最大の原動力となってきた個人消費も弱まっている。エネルギー価格が高止まりすれば、第2四半期には家計消費が急速に減速すると予測される。特に、近年購買力のほぼ半分を占めてきた高所得世帯でさえ、株式市場の資産価値上昇による勢いが弱まるにつれて、支出を調整する可能性がある。

CFRA USAの戦略コンサルティング責任者であるサム・ストーバル氏は、「不確実性が消費者の支出削減につながっていると考えています。その代わりに、消費者は時事問題に目を向けています。さらに、株価が下落すると、消費者は資産が減少していると感じ、予想以上に支出を抑えることになります」と述べています。

しかし、多くの専門家によると、米国経済は中長期的に見て依然として多くの明るい兆しを見せている。インフレ率が抑制されるという確信は依然として強く、今後3年間のインフレ率はわずか3.1%、今後5年間は3.0%と予想されていることがその証拠である。さらに、生産性向上に向けた大規模な技術投資のおかげで、製造業は引き続き改善している。

最近の物価高騰の構造は、広範なインフレというよりもエネルギー価格の高騰に大きく偏っている。そのため、多くの楽観論者は、イラン紛争が早期に解決されれば、経済状況が正常に戻るまでには数週間から数ヶ月かかる可能性があると考えている。

出典：https://vtv.vn/kinh-te-my-doi-mat-cac-rui-ro-moi-100260412073318972.htm