ベトナム株式市場は、最終取引セッションでの強い売り圧力により、週の上昇分のほとんどが帳消しとなり、変動の激しい取引週となった。
しかしながら、VN指数は2月19日から23日の週を1,212ポイントで終え、前週末と比較して0.2%のわずかな上昇となった。
ビンファストがインドに工場建設用地を取得したとの報道を受け、 ビングループ株が市場の注目を集めた。特にVREはわずか1週間の取引で13%近く急騰し、現在4ヶ月ぶりの高値水準にある。一方、VICとVHMは市場に最も大きなマイナス影響を与え、VICだけでも総合指数を2ポイント以上押し下げた。
投資家による利益確定売りが見られた結果、1セッションあたりの平均取引総額は26兆ベトナムドンに達し、前週比で29％増加した。
特筆すべきは、外国人投資家が3つの証券取引所全体で1,850億ベトナムドンの買い越しに転じたことである。具体的には、UPCoMで1兆6,885億7,000万ベトナムドンの買い越し、HNXで397億ベトナムドンの売り越し、HoSEで1兆4,634億1,000万ベトナムドンの売り越しとなった。
MBS証券の市場戦略部門のゴ・クオック・フン氏と、VNDIRECT証券のマクロ・市場戦略部門責任者のディン・クアン・ヒン氏は、来週の取引週に向けて投資家へのアドバイスとして、投資家はパニックに陥って株を売り払うのではなく、市場の需給動向を注視すべきだと述べた。
レポーター（NĐT）：今週最後の取引セッションでの調整により、1,172ポイントから1,230ポイントまでの7日間連続の上昇が途絶えました。先週の取引動向について、どのように評価されますか？
ゴ・クオック・フン氏：市場は4ヶ月連続で上昇傾向にあり、年初から1,180ポイント付近でわずか2週間だけ小幅な調整があっただけです。週末の最終取引日には急落がありましたが、VN指数は3週連続で上昇しました。
市場は昨年8月と9月の高値圏でテクニカルな利益確定圧力にさらされている。さらに、1,230～1,240ポイントのレンジは、2023年11月以降の上昇トレンドにおけるテクニカルな抵抗線でもある。
私の見解では、週末の顕著な調整を含め、3日連続の下落局面は、市場の上昇トレンドをまだ変えていません。しかし、利益確定売り圧力は今後も続く可能性が高く、市場は今後数セッションで1,180～1,190ポイントのサポートレベルを試すかもしれません。
ディン・クアン・ヒン氏： VN指数が1,240ポイント付近の抵抗線に達した後、今週最後の取引セッションで利益確定売り圧力が急激に強まりました。市場が強い抵抗線に近づいていることと、ここ数回のセッションで銀行間金利が急上昇しているというニュースが投資家を慎重にさせ、利益確定売りの波を引き起こしました。
今回の調整は、外国人投資家による大型株への大幅な売り越しによってさらに加速された。確かにかなり急激な調整局面ではあったが、投資家は過度にパニックになる必要はないと私は考えている。
2月19日～23日の週におけるVN-Indexのパフォーマンス（出典：FireAnt）。
投資家：年初から市場を牽引してきた銀行株が、先週は指数を押し下げる主要因となりました。今後も銀行株は魅力的な投資対象であり続けるとお考えですか？
ゴ・クオック・フン氏：資金の流れは依然として主に銀行セクターに集中していると考えています。しかし、過去2ヶ月間の上昇を経て、一部の銘柄は買いゾーン／ポイントを過ぎてしまったり、上昇余地がもはや魅力的ではなくなったりしているため、投資家は銘柄を選別する必要があります。
私の意見では、銀行セクター以外にも、年初からの同時期と比較して流動性が大幅に増加している証券などの株式セクターも注目に値します。低金利は、株式市場を他の投資チャネルよりも魅力的なものにしています。その他のセクターとしては、海外直接投資（FDI）の流入と賃料の上昇が見られる工業用不動産、公共投資、化学、石油・ガス、鉄鋼、テクノロジーなどが挙げられます。
年初から市場は100ポイント以上上昇しているが、投資家が適切な銘柄を選ばなければ、市場平均を上回ることはできず、最終的には損失を被る可能性さえある。
ディン・クアン・ヒン氏：銀行間金利の上昇は「特定の銀行における局所的な流動性不足」による一時的なものであり、システム全体の状況を反映するものではありません。
一次市場では、一部の銀行が預金金利の引き下げを継続した一方、1月のシステム全体の信用供与の伸びは、年初の状況の影響によりマイナスとなった。
現在、信用需要は高くないため、預金金利や貸出金利への圧力はそれほど大きくなく、最近の銀行間金利の上昇は一時的なもので、すぐに収束するだろうと私は考えています。
投資家：来週の取引動向はどのようなものになると予想されますか？また、投資家はどのような行動をとるべきでしょうか？
ゴ・クオック・フン氏：個人投資家にとって、取引には4つの重要な要素があります。トレンド - トレンドは味方です。選択 - 適切な銘柄を選ぶことは努力よりも重要です。ポイント - 市場が買いゾーン/ポイントに達するまで辛抱強く待ち、適切なタイミングで売買の決定を下して取引ポジションを構築します。そして、やめること - いつ止めるべきかを知ることが真の英雄の証です！
各投資家の取引実績は、彼らの強みと弱みに関する最も貴重な情報を提供します。これを利用して、適切な戦略的優位性を見つけましょう。
ディン・クアン・ヒン氏：テクニカル分析の観点から見ると、VN指数は依然として20日移動平均線を上回って推移しており、市場は短期的な上昇トレンドをまだ失っていません。1,190～1,200ポイントのレンジが市場のサポートゾーンとなるでしょう。
したがって、投資家はパニックに陥って株を売り払うべきではなく、1,190～1,200ポイントのサポートゾーンにおける需給動向を注視すべきである。同時に、市場は変動の激しい局面を終えたばかりであり、均衡点を見つける必要があるため、投資家は新たな買いポジションを建てるべきではない。
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