豊富な埋蔵量にもかかわらず、天然ガス価格は高騰している。
天然ガス市場は、激しい値動きを見せた取引週を終え、ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）の2月限天然ガス先物価格は70%以上急騰し、1MMBtuあたり5.28ドルとなった。欧州でも、ガス価格はわずか数回の取引セッションで約40%上昇した。米エネルギー情報局（EIA）のデータによると、ガス在庫は依然として過去5年間の平均を6%上回っているため、この動きは意外なものだった。
ICISとベトナム商品取引所（MXV）の専門家によると、現在の価格上昇は実際の供給不足によるものではなく、主に短期的なリスク回避を反映している。北極からの寒気団が米国南部を襲い、暖房需要転換（HDD）指数は過去最高の581ポイントに達し、鉱山設備の凍結や一時的な生産の中断を引き起こしている。
こうしたリスクは、米国から欧州へのLNG供給の混乱の可能性に対する懸念を引き起こしている。英国と欧州連合は現在、ガス輸入の約60％を米国に依存しているからだ。ガス価格の高騰の主な要因は、実際の供給不足ではなく、こうしたサプライチェーンの混乱への懸念にある。
気象要因に加え、 地政学的要因も市場心理を増幅させた。関税やグリーンランド問題に関する発言は、投資家に将来のエネルギー輸出障壁のリスクに対する懸念を抱かせた。これらのリスクはまだ現実化していないものの、異常気象と政情不安が相まって市場は投機的な方向に大きく傾き、価格変動はファンダメンタルズ要因をはるかに超えるものとなった。
長期的な視点で見ると、状況はそれほど緊迫していません。国際エネルギー機関（IEA）の最新報告書によると、世界のLNG供給量は2026年に7%以上増加すると予想されており、これは主に北米で一連の新規プロジェクトが稼働開始することによるものです。この供給能力の増加は、今後、市場の均衡を取り戻し、価格圧力を緩和し、流動性を改善するのに役立つと期待されています。
銀の価格が正式に1オンスあたり100ドルを突破した。
1月23日で終了した取引週の終わりに、 世界の貴金属市場は特別な節目を迎えた。COMEX取引所における銀価格が初めて1オンスあたり100ドルを突破したのだ。これは銀価格が3週連続で上昇したことを意味し、取引史上最高値を更新したことになる。
COMEX銀価格は終値で1オンスあたり101.33ドルとなり、わずか5営業日で14.5%という力強い上昇を記録した。この躍進により、銀はMXVに上場・取引されている商品の中で最も高いリターンを上げた商品となった。
アナリストによると、銀価格が100ドルを突破したのは単一の要因によるものではなく、複数の要因が同時に作用した結果だという。
まず、グリーンランド問題や米国とデンマーク間の関税に関する緊張の高まりにより、金融市場における安全資産への需要が高まっている。金価格が非常に高い水準で推移しているため、世界の投機資金は代替資産として銀へと大きくシフトする傾向にある。
さらに、米ドル安は貴金属価格の上昇余地を広げている。ドル指数は97.6ポイント前後まで低下し、2025年9月以来の最低水準となった一方、米国の個人消費支出（PCE）インフレ率は2.8%前後で推移した。低実質金利環境とドル安は、銀価格の上昇傾向を明確に後押ししている。
もう一つの重要な要因は、長期的な需給バランスにある。太陽光パネル、電気自動車、AIインフラなどのグリーン産業における銀の需要は2026年に過去最高水準に達すると予測されている一方、COMEXやロンドンなどの主要取引所における在庫は減少を続けており、構造的な供給不足への懸念が高まっている。
さらに、技術的な進展も重要な役割を果たします。価格が心理的な抵抗線を急激に突破すると、多くの空売り筋はポジションを解消するために買い戻しを余儀なくされ、それによって追加的な需要が生まれ、価格がほぼ垂直に上昇します。
しかしながら、慎重な兆候もいくつか現れ始めている。米商品先物取引委員会（CFTC）のデータによると、大手ファンドのネットロングポジションは9,946契約に減少した。しかし、MXVはこれはトレンド転換の兆候というよりは、新たに形成された価格帯に対する慎重な反応に過ぎないと考えている。
地政学的なリスクや需給の不均衡が続く中、銀市場にとって1オンス100ドルという水準は、近い将来、抵抗線から重要な心理的支持水準へと変化する可能性が高い。
世界市場の動向に倣い、国内の銀価格も急騰している。供給を輸入に大きく依存しているため、企業は販売価格を迅速に調整している。具体的には、純度999の銀は現在、1オンスあたり331万5000～335万ベトナムドンで取引されており、先週と比較して14%以上上昇している。一方、投資用銀地金は、一部の大手ブランドで1オンスあたり349万5000ベトナムドンから過去最高値の400万2000ベトナムドンで取引されている。
出典：https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/mxvindex-cao-ky-luc-gia-khi-tang-soc-bac-vuot-100-usdounce-20260126092803564.htm
コメント (0)