製造業は7ヶ月連続で成長を記録した。

ベトナムの製造業は2026年1月にプラス成長を記録し、生産量、新規受注、雇用はいずれも急速に増加した。同時に、企業景況感は22カ月ぶりの高水準に達し、来年の生産見通しに対する前向きな期待を反映している。

Báo Tin Tức•02/02/2026

写真キャプション — フォード・ハイズオン自動車組立工場における乗用車生産の様子。（イメージ写真：トラン・ベト／TTXVN）

S&Pグローバルのデータによると、ベトナムの製造業購買担当者景気指数（PMI）は2026年1月に52.5ポイントとなり、前月の53ポイントを下回った。しかし、わずかな低下にもかかわらず、PMIは50ポイントの基準値を上回っており、ビジネス環境の継続的な改善を反映している。

特筆すべきは、製造業部門が7ヶ月連続で成長を記録したことであり、この分野の拡大の勢いが持続しているだけでなく、2026年まで持続可能であることを示している。

総合PMIはわずかに低下したものの、1月の製造業生産高は依然として力強く増加した。調査対象となった企業は、生産高の大幅な増加は主に新規受注の増加によるものであり、顧客需要の改善により、その増加ペースは2025年12月よりも速いと回答した。

新規受注総数は、輸出新規受注の回復によって支えられた。複数の企業が、インドを含む他のアジア諸国から追加受注を受けたことを報告している。

1月の好調な生産高は、雇用増加の継続によって支えられた。雇用は4ヶ月連続で増加し、2024年6月以来最速の伸び率となったものの、増加幅は依然として小幅にとどまった。しかし、一部の企業は、新規雇用者の多くは一時雇用契約によるものだと指摘している。

生産需要の増加に対応するため、企業は購買活動を強化し、現在の成長軌道は7ヶ月連続となった。しかし、原材料が生産拡大を支えるために使用されたため、投入在庫は2025年9月以来初めて減少した。完成品在庫も4ヶ月ぶりの速いペースで減少しており、これは顧客への製品配送が比較的迅速に行われたことを反映している。

S&Pグローバル社の調査によると、円滑な納品と生産量の増加が相まって、製造業者は1月に安定した業務量を維持できた。受注残は2ヶ月連続で減少したが、その減少幅はわずかだった。

一方、サプライヤーからの納期は引き続き長期化しているものの、遅延率は過去8か月で最低水準となった。主な原因は、原材料需要の高まりと資材不足と考えられている。これらの要因により、1月も原材料費は急激に上昇し、インフレ率は12月に記録した3年半ぶりの高水準からわずかに減速したにとどまった。

コスト上昇の圧力により、企業は販売価格を引き上げ続けている。特に、価格上昇率は加速し、2022年4月以来の最高水準に達している。

S&Pグローバルによると、今後の見通しについては、今後12ヶ月間の生産量に関する企業の楽観度は4ヶ月連続で改善し、2024年3月以来の最高水準に達した。調査参加者の55％が今後1年間の生産量増加を予測しており、企業は市場環境の改善に伴い新規受注の継続的な増加を見込んでいる。

S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスの経済担当ディレクター、アンドリュー・ハーカー氏は、ベトナムの製造業は2026年に向けて堅調なスタートを切ったとコメントした。企業は増加する新規受注に対応するため生産量を増やし、顧客の需要にタイムリーに対応しようと努めている。

しかし、彼はまた、原材料不足がコストと価格を押し上げ続けているため、インフレ圧力が潜在的な足かせになりつつあると指摘した。彼によれば、現在のところ需要に弱まる兆候は見られないが、今後数ヶ月間の新規受注の動向を注意深く監視する必要があるという。