10月21日午前、第15期国会第8回会議の開会式で発表された社会経済報告において、政府は金市場安定化のための措置を断固として実施し、国民と企業の心理の安定に貢献したと述べた。内外価格差は縮小した。国営商業銀行4行とSJCを通じたSJC金塊の販売は、この商品を必要としている人々に直接提供することに貢献した。
当局は、金取引事業における投機、密輸、違反行為に対する監視、検査、および対応を強化しています。現在、金取引事業者の100%が税務当局と連携した電子請求書を使用しています。
しかし、国会経済委員会は検討の結果、金市場の管理が依然として不十分であり、外国為替市場と為替レートに圧力をかけていると結論付けた。
「SJCの金塊をオンラインで注文するのは非常に困難です。これは、金塊の現在の価格が市場の需給を正確に反映していないことを示しています」と監査機関は述べています。
現実には、国内の金需要は高い。国営銀行やSJCの登録枠は、開設後数分で常に満杯になる。購入登録の最大数量はわずか1～2タエル（約37.5グラム）である。VietcombankやVietinbankといった銀行は、金の受渡方法と受渡時間を絶えず変更している。これらの銀行では、購入者は登録と取引成立後、即日受渡ではなく、2営業日後に金を受け取るようになっている。
DOJI、PNJ、Bao Tin Minh Chauなどの他の金塊取引ブランドも、供給不足によりベトナム国家銀行がこの種の金の「価格設定」に介入した後、市場への金塊の販売をほぼ停止した。
国会経済委員会は、ベトナム国家銀行がSJC金塊のオークションと4つの国営商業銀行への金売却を通じて市場安定化に努めていることを高く評価した。これらの銀行は、オンライン販売チャネルや銀行アプリケーション（アプリ）を通じて貴金属を市場に供給し、人々は支店や代理店で直接金を受け取る。これにより、国内外のSJC金塊の価格差は5～7%程度に縮小されている。
しかし、市場介入措置が停止されれば、現在の内外価格差を維持するのは困難になるだろうと同庁は指摘した。
国家金融監督委員会のデータによると、2つの金市場の価格差は2020年から現在にかけて急激に拡大しており、今年は1タエルあたり2,000万ドンに達することもあり、2012年から2020年の平均の8.3倍に達しています。この差は、金の需要が高い一方で、金塊の供給が厳しく管理されていることに起因しています。一方、金塊や宝飾品の製造に必要な原金の供給も、年間輸入割当量によって制限されています。
金価格が継続的に上昇する中、供給は不足しています。9月の国内金価格は、2023年末比で22.6%、前年同期比で約32.3%上昇しました。世界価格が過去最高値に達したことを受け、最初の9ヶ月間の平均では、貴金属価格は前年同期比で約26.3%上昇しました。
10月21日午前、ベトナム国家銀行による販売価格調整の介入を受け、SJCの金塊の販売価格は1本あたり8,800万ドンに達した。金取引業者の買入価格もこれに応じて上昇し、1タエルあたり8,600万ドンとなった。現在、国内外の金価格差は1タエルあたり200万ドンから450万ドンの間で推移している。
監査機関は金に加え、社債市場の困難も指摘した。今年最初の9ヶ月間で、私募債は268件、総額約250兆4000億ドン、公募債は15件、総額27兆ドンを超えた。償還を迎える社債の返済圧力は大きく、その額は約79兆8600億ドンに上る。このうち、約35兆1370億ドン（44%に相当）が償還を迎える不動産債である。
国会経済委員会によると、社債市場は経済のための中長期資金を調達するチャネルとなる上で課題に直面している。
その理由は、この市場が企業の長期的な資金需要に比べて規模が小さいためです。8月末時点でのこの市場における未払い債務総額は1兆ドンを超え、GDPの10%に相当します。この数字は、マレーシア（GDPの54%）、シンガポール（25%）、タイ（27%）よりも低い水準です。
さらに、発行構造は不合理であり、私募債が88%にも上り、公募債は限定的（12%）である。「これは企業による一般投資家からの資金調達を制限し、市場の透明性にリスクをもたらしている」と監査機関はコメントした。
市場には、特に債券の満期利回りを決定するための価格決定メカニズムや、発行体のデフォルト確率（PD）に関するデータが欠如しています。これにより、投資家による評価が困難になり、個人投資家のリスクが増大し、市場のベンチマークとなる利回り曲線を構築する能力が制限されます。
経済委員会は「社債が中長期的な資金調達の手段となるためには、規制当局、金融機関、そして発行企業自身の努力が必要だ」と述べた。
政府は今年、国会の目標（6～6.5%）を上回る7%の成長率を目指しています。この目標を達成するため、監査機関は政府に対し、信用、不良債権、株式市場、金、社債、不動産市場におけるリスクを厳格に管理するよう勧告しています。
VN（VnExpressによる）[広告2]
出典: https://baohaiduong.vn/uy-ban-kinh-te-cua-quoc-hoi-nguoi-dan-kho-mua-vang-mieng-396160.html
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