この債券発行は、ドンナイ省のアクアシティプロジェクトを含む主要プロジェクトの開発と土地保有地の拡大を目的として、 ノバランド社が2021年以降に実施したものです。（写真：NGOC HIEN）
ノバランドが発行した3億ドルの国際債券の償還期限が延長され、当初価格の4万ベトナムドンでノバランド株に転換できるようになった。一方、他の多くの大手不動産会社も、今年中に数兆ベトナムドン規模の債券の償還期限を迎える。
ノバランド社、3億ドルの社債発行に関する合意を最終決定。
ノバランド・インベストメント株式会社は7月6日～7日、普通株に転換可能な、金利5.25%（2026年満期）の転換社債パッケージ（総額約2億9900万米ドル（約7兆5000億ベトナムドン）相当）の再編契約を締結したと発表した。
将来的には、債券保有者は債券をノバランド社の株式に転換することも可能となり、当初の転換価格は1株あたり4万ベトナムドン、転換比率は債券1本あたり13万4135株となる。
合意によると、利息発生後の未償還元本残高は約3億2100万ドルです。支払いは、2027年6月の債券満期日、または将来の早期償還によって行われます。償還額は、当初の元本（株式に転換された部分を差し引いた額）の115%に、延滞利息と発生利息を加えた額として計算されます。延滞利息は、元本と同じ年率5.25%で計算されます。
ノバランドの担当者は、前述の債券発行の再編完了と、流動性に関する多くの好材料により、近年ノバランドの事業運営に影響を与えてきた法的障害や市場の変動による財政的圧力の緩和に役立つだろうと述べた。
ノバランド社が2021年に発行に成功したこの債券は、シンガポール証券取引所（SGX）に上場されており、無担保で、ワラントは付帯せず、当初の満期日は2026年です。各債券の額面は20万米ドル、年利率は5.25%で、1株あたり13万5700ベトナムドンの当初価格で株式に転換可能です。
不動産市場の低迷と流動性の問題により、ノバランドは支払期限の延長を要請し、債券保有者との間で債務再編に関する合意に達した。また、4月末にはシンガポール国際貿易裁判所（SICC）からも承認を得た。
しかしながら、この不動産会社は、今回の債券パッケージに関する再編合意の完了を繰り返し延期し、転換価格も複数回引き下げています。国内債券の発行に関しても、同社は支払いを繰り返し延期し、支払期限の延期に合意しています。
PwCは2023年の監査済み財務報告書の中で、ノバランドが事業を継続できるかどうかは、満期を迎える融資や債券の返済または再構築、および事業運営資金を調達するためのキャッシュフローを生み出すその他の解決策の実施能力にかかっていると指摘した。
今年、90社以上の不動産会社が1兆ドン規模の債券を発行した。
財務省によると、2023年末時点で、未償還の社債を抱える不動産会社は182社あり、その総額は約351兆4000億ベトナムドンに上る。2024年には、92社の不動産会社で社債の償還期限が到来し、償還期限を迎える債務総額は約99兆5000億ベトナムドンとなる。
今年満期を迎える数兆ドン相当の社債を抱える企業のリストには、アクアTP社、ベトナム輸出入建設公社、ヴァンフー・インベスト投資株式会社、ノヴァ不動産投資グループ株式会社、ハイファット投資株式会社、 フンイエン都市投資開発株式会社、ゲレクシムコグループ、ベトナム産業投資開発公社などが含まれる。
さらに、数千億ドンもの債券債務を抱える不動産会社のリストには、以下のような著名な企業名が多数含まれている。ヴァン・チュオン・ファット投資建設株式会社（約10兆ドン）、ベト・ハン貿易広告建設不動産株式会社（約9兆7000億ドン）、TNRホールディングス・ベトナム不動産投資開発株式会社（約9兆3000億ドン）、ノヴァ不動産投資グループ株式会社（約6兆5000億ドン）、ハノヴィッド不動産株式会社（約9兆5000億ドン）、フン・イエン都市投資開発株式会社（約7兆2000億ドン）、タイ・ソン・ロン・アン株式会社（約8兆7000億ドン）、ヴァン・フー投資投資株式会社（1兆3000億ドン）、ナム・ロン投資株式会社（約3兆1000億ドン）…
ベトナム債券市場協会（VBMA）のデータによると、2024年下半期には推定1397億6500万ベトナムドン（約55億米ドル相当）の債券が満期を迎える予定で、その大半は不動産債券で587億8200万ベトナムドン、全体の42％を占める。
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