11月の米国の消費者物価指数の高騰は、ドナルド・トランプ氏がホワイトハウスに就任した際の政策立案にとって大きな課題となっている。
米連邦準備制度理事会（FRB）は今週、今年最後の会合を開くと予想されているが、FRBが主要金利の引き下げを継続するかどうかは不明だ。
アメリカ人は予想よりも高いインフレに直面している。
ジレンマに陥るFRB
上記の予測の理由は、最近発表されたデータによると、11月の米国のインフレ率は2023年の同時期と比較して2.7%であったためです。インフレ率の発表直後、アジア通貨は米ドルに対して上昇しました。フィナンシャル・タイムズによると、英ポンドと日本円を含む通貨バスケットと比較して、米ドルは0.15%下落しました。
最近、ニューヨーク・タイムズ紙は上記の動向に関する分析を掲載しました。それによると、パンデミック後の基本金利の運用過程において、FRBはインフレ率の抑制という偉業を達成しましたが、経済は景気後退に陥っていません。しかし、インフレ率は2022年に最大9%に達したピーク時と比べると大幅に低下しています。そのため、FRBは9月に運用金利を0.5%ポイント引き下げ、4.75～5%としました。アナリストは、次回の会合でFRBがさらに0.5%ポイント引き下げ、4.25～4.5%とすると予想しています。
しかし、FRBがジレンマに直面しているため、このトレンドは反転する可能性があります。具体的には、FRBはインフレ率を低く抑えつつ雇用を最大化するという二重の使命を負っていますが、その主要な手段は政策金利しかありません。現状では、FRBが政策金利の引き下げを継続した場合、インフレ率を目標水準に戻すことは困難になる可能性があります。逆に、政策金利を引き下げなければ、市場の成長が刺激されず、雇用創出は困難になります。したがって、FRBはどちらの目標を追求すべきか選択を迫られる状況に直面しています。
一方、 Market Watchによると、FRBは依然として前向きなシグナルを受け取る可能性がある。具体的には、過去数ヶ月で物価は急上昇したものの、インフレの3つの主要な要因である住宅費、サービス費、人件費は今後数ヶ月で低下の兆しを見せている。その中で最大の問題は住宅費である。これは多くの世帯にとって最大の負担であり、過去2年間の高インフレの主な原因となっている。したがって、FRBにとって一つの選択肢は、予想されていた0.5％ポイントではなく、さらに0.25％ポイントの政策金利引き下げとなる可能性がある。
トランプ氏にとって困難
最近のインフレ上昇はFRBをジレンマに陥れているだけでなく、ドナルド・トランプ次期大統領の意図にも挑戦を突きつけている。
最近、トランプ氏はカナダ、メキシコ、中国からの製品に対する関税引き上げを明言しました。トランプ氏は、メキシコとカナダからの製品に25%の関税を課し、中国製品にはさらに10%の関税を課すと警告しました。これら3カ国はいずれも主要な貿易相手国であり、米国に多くの重要な製品を供給しています。したがって、トランプ氏がこれら3カ国を含む多くの経済圏からの製品に対する関税を直ちに引き上げれば、米国への生産チェーンの移転がすぐに実現する可能性は低いため、米国の価格が高騰することになります。
12月13日に発表されたロイター/イプソス世論調査では、回答者の大半が輸入関税の引き上げは良い考えではないと考えており、価格上昇につながることを懸念していることが明らかになりました。「価格が上昇しても、米国は輸入品に高い関税を課すべきだ」という意見に賛同したのは、わずか29%でした。一方、42%が賛同せず、26%が「わからない」と回答し、残りは回答しませんでした。さらに、米国が輸入品に関税を課せば個人的に得をすると考える回答者はわずか17%でした。
もしトランプ氏の目的が、関税引き上げをちらつかせ、中国にアメリカ製品の購入を増やすよう圧力をかけ、貿易赤字を均衡させることだとしたら、トランプ氏は成功しないだろう。最初の任期中、トランプ氏は関税引き上げによって中国にアメリカ製品の購入増加を約束させたが、実際には中国は約束したほど十分な量を購入しなかった。
統計によると、トランプ氏が2017年に最初の任期に就任した当時、連邦政府の関税収入は346億ドルでした。2019年には、この数字は708億ドルに増加しました。この増加率は非常に高いものの、現在の米国GDPの約0.3%に過ぎません。この事実は、現在のインフレ上昇を背景に、トランプ氏の輸入税引き上げ計画に対するアナリストの懸念を招いています。
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出典: https://thanhnien.vn/nuoc-my-giua-cuoc-chien-chong-lam-phat-185241215230357018.htm
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