アメリカはインフレとの「戦い」の真っ只中にある。

昨年11月の米国消費者物価指数の急上昇は、ドナルド・トランプ大統領就任までの期間における政策立案にとって大きな課題となっている。

米連邦準備制度理事会（FRB）は今週、今年最後の会合を開催する予定だが、FRBが政策金利の引き下げを継続するかどうかは依然として不透明だ。

Nước Mỹ giữa 'cuộc chiến' chống lạm phát- Ảnh 1. — アメリカ国民は予想を上回るインフレに直面している。

連邦準備制度理事会はジレンマに陥っている。

前述の予測の理由は、最近発表されたデータによると、2023年11月の米国のインフレ率は前年同月比2.7%だったことが示されているためです。インフレ率の発表直後、アジア通貨は米ドルに対して上昇しました。フィナンシャル・タイムズによると、米ドルは英ポンドや日本円を含む通貨バスケットに対して0.15%下落しました。

最近、ニューヨーク・タイムズ紙はこれらの動向に関する分析記事を掲載した。同記事によると、パンデミック後の金利管理において、FRBは経済が景気後退に陥ることなくインフレ率を低下させるという驚くべき成果を上げた。しかし、インフレ率は2022年のピーク時の9%から大幅に低下したものの、FRBは9月に政策金利を0.5ポイント引き下げ、4.75～5%とした。アナリストらは、次回の会合でFRBが政策金利をさらに0.5ポイント引き下げ、4.25～4.5%とすると予想している。

しかし、FRBがジレンマに直面しているため、この傾向は逆転する可能性がある。具体的には、FRBはインフレ率を低く抑えつつ雇用を最大化するという二重の課題を抱えているが、その主要な手段は政策金利のみである。現状では、FRBが政策金利の引き下げを続ければ、インフレ率を目標水準まで引き下げるのは困難になるだろう。逆に、政策金利を引き下げなければ、市場の成長が刺激されないため、雇用を増やすことは難しくなる。したがって、FRBはどちらの目標を追求するかを選択しなければならない状況に直面している。

一方、マーケットウォッチによると、FRBは依然として好材料を得られる可能性がある。具体的には、ここ数カ月で物価は急上昇しているものの、インフレの主要因である住宅費、サービス価格、人件費の3つは今後数カ月で低下する兆しを見せている。中でも住宅費は、ほとんどの家庭にとって最大の支出であり、過去2年間の高インフレの主な原因となっているため、最も大きな問題となっている。したがって、FRBの選択肢の一つとして、予想されていた0.5パーセントポイントではなく、政策金利をさらに0.25パーセントポイント引き下げる可能性もある。

トランプ氏にとって厳しい状況だ。

最近のインフレ率の急上昇は、連邦準備制度理事会（FRB）を窮地に追い込んだだけでなく、ドナルド・トランプ次期大統領の意図にも課題を突きつけている。

トランプ大統領は最近、カナダ、メキシコ、中国からの輸入品に対する関税を引き上げる意向を表明した。メキシコとカナダからの輸入品には25％、中国からの輸入品には10％の関税引き上げをちらつかせている。これら3カ国はいずれも米国にとって主要な貿易相手国であり、多くの必需品を供給している。したがって、トランプ大統領がこれら3カ国をはじめとする多くの国からの輸入品に対する関税を直ちに引き上げれば、生産拠点の国内回帰がすぐに実現する可能性は低いことから、米国内の物価上昇を招くことになるだろう。

12月13日に発表されたロイター/イプソスの最新世論調査によると、回答者の大多数は輸入関税の引き上げは良い考えではないと考えており、物価上昇を懸念していた。調査対象者のうち、「たとえ物価が上昇しても、米国は輸入品に高関税を課すべきだ」と回答したのはわずか29%だった。逆に、42%は反対、26%は分からないと回答し、残りは無回答だった。さらに、輸入品に対する米国の関税によって個人的に利益を得られると回答した人はわずか17%だった。

貿易収支の均衡を図るため、関税引き上げをちらつかせ、中国に米国製品の購入を促すことが目的だったとすれば、トランプ氏の成功は容易ではないだろう。トランプ氏は最初の任期中、関税引き上げによって中国に米国製品の購入量を増やすことを約束させたが、実際には、中国は約束した量を購入することはできなかった。

統計によると、トランプ大統領が2017年に最初の任期に就任した際、連邦政府の関税収入は346億ドルでした。2019年までに、この数字は708億ドルに増加しました。この増加額は非常に大きいものの、現在の米国のGDPの約0.3%に過ぎません。現在のインフレ環境を鑑み、アナリストたちはトランプ大統領が提案している輸入品への関税引き上げ計画に懸念を表明しています。

出典： https://thanhnien.vn/nuoc-my-giua-cuoc-chien-chong-lam-phat-185241215230357018.htm