一連の危機の後、米国の小規模銀行は大きな問題に直面している

[広告_1]

パックウエスト・バンコープの株価は、同銀行が売却を検討していると発表した後、50％急落した。さらに、フェニックスに拠点を置くウェスタン・アライアンス銀行も、複数回にわたり取引停止を余儀なくされ、支援を求めている。

パックウエストとウエスタンの株価はそれぞれ82％と49％上昇していたが、その後再び下落に転じた。

「地方銀行の預金者は信頼を失っている。彼らは銀行の資本を枯渇させ、破綻に追い込んでいる」とニューヨーク・ポスト紙の記者チャールズ・ガスパリーノ氏は述べた。

スタンフォード大学ビジネススクールの金融学教授アミット・セル氏によると、米国最大の銀行JPモルガンによるファースト・リパブリックの救済は、銀行システムに対する懸念を和らげるのに十分ではないという。

成功するには小さすぎる

最近の混乱は、米国企業にとって重要な資金源であるウォール街の大手銀行より数段下の銀行に集中している。

2008年の金融危機後、金融大手は「大きすぎて潰せない」とみなされる瀬戸際から救済され、政策立案者や規制当局はそれらの銀行の運営をより安全にすることに注力した。一方、一部の銀行が「成長するには規模が小さすぎる」状態になった場合に何が起こるかについては、あまり懸念されていない。

金融 - 銀行 - 一連の危機の後、米国の小規模銀行は大きな問題に直面している — 3月10日のシリコンバレー銀行（SVB）の破綻は、米国だけでなく世界各地に広がる信頼の危機を引き起こした。写真：NPR

ここでの「小さい」というのは、単なる相対的な言葉です。米国の銀行業界における最近の混乱は、資産が100億ドルの銀行から、シリコンバレー銀行（SVB）やファーストリパブリックのような約2000億ドルの銀行まで、主にさまざまな銀行に集中している。

これらの数字は、これらの銀行を米国の銀行のトップ 20 に位置付けるには十分ですが、数兆ドルの資産を持つこの国のトップ 4 銀行と比べると、取るに足らないものです。

JPモルガンが連邦預金保険公社（FDIC）からファースト・リパブリックを買収するために支払った金額は、アメリカ最大の銀行の資産約4兆ドルに比べれば取るに足らないものだ。

第一共和国問題が解決すれば、地方銀行にかかる影が消えるかもしれないという希望もある。結局のところ、ファースト・リパブリックとSVBはどちらも特定の問題を抱えており、最も顕著な問題は、顧客が不安を感じたときに大量の引き出しを行う危険性がある、保証されていない預金のレベルが高いことです。

しかし、銀行は顧客のそうした懸念を払拭することができていない。 KBW地域銀行指数は年初から30％下落しており、JPモルガンがファースト・リパブリックの買収に動いた5月1日以降は9.5％下落している。

これは銀行の株主だけを心配させているのではない。地方銀行は伝統的に中小企業にとって主要な資金調達源であるため、弱体化すれば中小企業の借り入れが難しくなる。大手銀行に頼らざるを得なくなるか、あるいは中小銀行に合併を強いることになるかもしれない。

元FDIC議長のジェレナ・マクウィリアムズ氏は「多くの人々は、これらの銀行が私たちの金融エコシステムにとってどれほど重要なのかを過小評価している」と述べた。

大きな損失

ファースト・リパブリック・バンクは富裕層の顧客層にニッチ市場を見つけ、SVBはスタートアップ企業への融資の専門企業となった。

こうした銀行は資金がある場合、国債に投資したり、信用スコアの高い顧客に住宅ローンを提供したりといった安全な方法を取ることが多い。しかし、これらの債券は満期が長いため、銀行は金利リスクにさらされることになります。

こうした措置を講じるにあたって、銀行は金利が急激に上昇しすぎないことに賭けていることが多い。しかし、SVBとFirst Republicの賭けは間違っていました。 2022年、米国連邦準備制度理事会（FRB）はインフレ対策に方向転換し、金利をほぼゼロから積極的に引き上げ始めました。米中央銀行は2023年5月までに、基準貸出金利を2007年以来の高水準となる5％に引き上げた。

FRBの利上げにより、米国の銀行は2022年末までに6,200億ドルの帳簿上の損失を抱えることになる。損失が出る債券を満期まで保有できれば銀行はリスクを負わないが、顧客が大量に預金を引き出せば、銀行は損失を出して債券を売却しなければならず、支払い不能に陥ることになる。