SSI Securities Companyの調査部門（SSI Research）が発表した不動産業界と株式市場への影響に関する最新レポートの中で、当部門は、今年最初の数カ月の市場はほぼ年初の最低水準に達したと評価した。需要が大幅に減少した近年、取引量は同期間で 50% 減少しました。
しかし、SSI Researchによると、現在、不動産市場には底入れの兆しがあり、予想よりも早く金利水準が冷え込んで回復の兆しがあるという。
具体的には、SSIリサーチは年初に、金利が2023年半ばにピークに達し、その後徐々に低下する可能性があると予測した。 しかし、これまでのところ、現実には、3 月中旬以降、予想よりも早く金利が冷え込んでおり、貸出金利にはまだ大きく反映されていないものの、金利の低下は依然として市場の中心的な安定に貢献しています。
不動産市場は回復した。
SSI Research はまた、今年の最初の 4 か月間で、不動産市場をサポートするための多くのソリューションが議論され、発表されたと評価しました。 これらの措置は、明確な効果が現れるまでに時間がかかるかもしれないが、不動産業界のボトルネックを解決するという政府の強い決意を部分的に反映している。
「不動産市場では、主に投資家や仲介業者からより前向きな動きが見られました。 需要面では、住宅ローンの平均金利は13,5月の年率約4％のピークから15月には約1％に低下したが、これは依然として高水準であり、さらなる引き下げが必要である。」とSSIリサーチは述べた。
現在の住宅ローン金利は13%前後で推移しているため、SSIリサーチでは、不動産市場の需要を刺激するにはこの金利をさらに150～200ベーシスポイント引き下げる必要があるかもしれないと考えており、これは2024年に実現する可能性が最も高いと考えている。不動産市場と社債市場の困難を緩和するための政府の措置が実施されるにつれて、流動性状況は改善されるだろう。
金利が予想よりも早く低下し、政府によるより積極的な支援を受けていることを背景に、SSIリサーチは不動産業界にとって最悪の時期は終わった可能性があると考えている。 不動産市場は改善傾向にありますが、一定の障害が残る可能性があります。
その中で、需要を再び刺激するには、貸出金利をさらに引き下げる必要があります。 支援政策が市場に実際に影響を与えるまでには、特にプロジェクトのライセンス付与プロセスのボトルネックを取り除くには時間がかかります。
さらに、SSIリサーチは、債券保有者と支払期間の延長や債務返済のためのキャッシュフローのバランスについて交渉できない投資家には、依然として債務不履行のリスクが存在する可能性があると考えている。
したがって、債券発行の影響が少なく、良好な土地銀行を所有し、強力な開発能力と販売能力を備えた投資家は、「逆風」を乗り越え、支援政策の恩恵を受けることができる投資家となります。
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