損失および取引停止

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人気銘柄の取引停止

ホーチミン証券取引所（HOSE）は、情報開示規則違反により、かつては人気があり最近も大幅な値上がりが見られた銘柄の取引を停止するという一連の決定を下した。

今回HOSEによって「ブラック」リストに載せられた企業には、ド・クイ・ハイ会長のハイ・ファット不動産（HPX）、グエン・ゴック・トゥイ氏（シャーク・トゥイ）のアパックス・ホールディングス、そして以前はド・タン・ニャン氏のルイス・キャピタル（TGG）が含まれている。

現在、これらの企業はすべて制限を受けており、情報公開に関する規制に違反し続けており、2023年の監査済みの半期財務報告書を提出していません。

これは、上記の企業の活動を綿密に追跡している人々にとっては驚くべきことではありませんが、株式市場でのホットコードの変動に基づいて株式を売買する投資家にとっては非常に驚くべきことです。

最近、政府が市場を支えるために資本経路、合法性、需給バランスに影響を与える多くの政策を導入しようと努力している中で、不動産セクターと金融セクター（証券会社を含む）の多くの株式が再びかなり力強く上昇しました。

多くのボトルネックが大幅に解消されつつあり、金利の低下が不動産市場の緩和に役立つことが期待されます。一方、株式市場の活況により金融株は急騰した。

過去1か月半で、ハイファット・インベスト（HPX）の株価は9月8日の取引で1株あたり約4,000ドンから7,310ドンへと急騰し、ほぼ2倍になった。

エイパックス・ホールディングスIBCの株価も、7月中旬の1株当たり1,750ドンから9月8日には1株当たり2,520ドンに上昇した。9月5日には、IBCは7%の上昇上限を記録した。

The Golden Group JSC (旧 Louis Capital) の TGG 株の参考価格は 1 株あたり 3,380 VND でした。

ハイファット・インベストは、長年にわたり台頭してきた北部の不動産大手として知られている。しかし、他の多くの不動産事業と同様に、タン・ホアン・ミン事件とヴァン・ティン・ファット事件の後、不動産市場が長期にわたって低迷し、債券市場が危機に陥ったとき、HPXも流動性不足に陥りました。

ノバランド社のブイ・タン・ニョン会長の家族と同様に、HPXのド・クイ・ハイ会長も長い時間をかけてHPX株を数千万株売却し、その比率を40％以上（約1億2千万株以上）から現在の14％以上にまで減らしている。 HPX株は、2022年10月末の1株あたり26,000ドン超から1株あたり4,000ドン前後まで下落しました。

ハイファットの株主構造も大きく変化した。 2022年11月30日だけで、HPXの発行済み株式の54%以上が譲渡され、所有者が変わりました。

シャーク・トゥイ氏のアパックス・ホールディングスも、教育から不動産に事業を転換した際に倒産した。過去1年間、シャーク・トゥイの事業は再編され、不動産と家庭用品の両方を利用して投資家への負債を返済してきた。しかし、IBCの株価は依然「アイスティー」レベルを下回っており、わずか1年余りで10倍以上下落している。

ゴールデングループ（TGG）も社名を変更し、新しい会長を任命した。しかし、株価はまだ非常に低く、野菜一束分の価値もありません。

大きな衝撃、苦境に陥る企業

これまで、投資家は多くの銘柄が取引停止になるのを目撃してきましたが、これらはすべて、経営者の交代に伴って困難な状況に陥った企業によるものでした。

2023年3月初旬、CFS投資・貿易・輸出入株式会社のKLF株はハノイ証券取引所（HNX）によって取引停止リストに移管されました。その理由は、KLFが2022年度の監査済み半期財務諸表の提出を規定の期限より6か月遅れているためです。

実際、KLFは多くの「FLCファミリー」銘柄と同様に、同社の幹部が逮捕された後に危機に陥った。

FLC元会長のTrinh Van Quyet氏とその共犯者が株価操作に関与したとして逮捕されて以来、FLC、GAB、ROS、BOS、AMD、HAI、KLFなどを含む「FLCファミリー」エコシステムの株式は苦境に立たされている。「FLC ファミリー」の株式のほとんど（AMD、GAB、FLC、ROS、HAI）は上場廃止となり、取引が停止または制限されています。

ハイファット・インベストにとって、不動産市場が凍結し、社債市場が危機に陥った際の流動性ショックにより、事業は長期にわたる困難な状況に陥った。 2022年度監査済財務報告書の提出が何度も遅れた後、9月5日、ハイファットは多くの注目すべき変更を加えた2022年度監査済財務報告書を発表しました。 HPXは2022年の監査後、1400億VNDを超える利益から600億VNDを超える損失に転落した。

「ルイ・ファミリー」の企業にとっても、ド・タン・ニャン氏とルイ・ホールディングス・グループの事件後の状況は非常に悲惨だ。 VKCホールディングス（VKC）は2022年10月初旬、2,000億ドンの債券を返済できなかったと発表した。当社は、2022年7月20日開催予定の定時株主総会をもって、取締役、監査役及び取締役全員が辞任いたしました。

ド・タン・ニャン氏が逮捕された後、「ルイ・ファミリー」の企業のほとんどは業績が悪化し、株価が急落したが、これは2021年後半のこのグループの急成長とは対照的だ。合併や買収により、ルイ・エコシステム内の多くの企業が非常に良好な財務報告を受けている。

株式市場ではここ数年、不動産や金融分野でかつては大企業だった企業が、キャッシュフローと負債のバランスが取れなくなり苦境に陥るケースが多発している。

10年前、Doan Nguyen Duc氏（Bau Duc）のHoang Anh Gia Lai（HAG）やQuoc Cuong Gia Lai（QCG）、Sacomreal（SCR）が困難に遭遇し、まだ完全に回復していませんでしたが、最近ではBui Thanh Nhon氏のNovaland（NVL）です。ド・クイ・ハイ氏のハイ・ファット・インベスト（HPX）も多額の負債を抱える状況に陥った。

最近、ノヴァランドは回復の兆しを見せているものの、負債は依然として非常に大きい。 HNXによれば、2023年上半期にノバランドは元本返済日を迎える債券コードを9件保有しており、その総額は約5兆2000億VNDとなる。

不動産業界だけでなく、建設、金融、エネルギーなどの分野の多くの企業もキャッシュフローの危機に直面しています。レ・ヴィエット・ハイ氏が会長を務めるホアビン建設（HBC）は最近、監査後に利益が8000億ドン以上減少し、黒字から大きな損失に転じたと報告した。