Xiaomiにとって悪いニュース

シャオミの株価は、期待外れの売上高を受けて急落した。写真：ブルームバーグ

年初の力強い成長期を経て、シャオミの株価はここ数カ月で中国のハイテク企業の中でも最悪のパフォーマンスを記録している。多くの専門家は、この株価下落の原因を、同社の主要事業分野であるスマートフォンと電気自動車市場の低迷にあると指摘している。

アナリストらは、11月18日に発表されるシャオミの決算報告で、2023年以来最も低い売上高成長率が示されると予測している。この予測は悲観論を煽り、空売りの増加につながっている。多くの分析会社は、利益見通しの悪化を受けて、同社株の目標株価を引き下げた。

Xiaomiにとって最大のプレッシャーの一つは、メモリチップの価格高騰だ。InSpectrum Techによると、10月のモバイルDRAMの契約価格は21%上昇し、2022年7月以来の最高水準に達した。HSBCは、2025年第3四半期にはさらに10%上昇する可能性があると予測している。これは、この巨大テクノロジー企業の収益の柱であるスマートフォン部門の利益率を直接脅かすものだ。

JPモルガン・チェースのアナリスト、ゴクル・ハリハラン氏は、半導体チップ業界は「スーパーサイクルの真っ只中」にあると考えている。同氏は、中国の購買力の鈍化とアップルのiPhone 17の好調な販売状況を考えると、シャオミがコスト増をすべて消費者に転嫁するのは難しいだろうと主張している。

電気自動車部門では、シャオミは予約注文に対応するため生産能力を増強している。共同創業者の雷軍氏は以前、この部門は今年黒字化を目指すと述べていた。しかし、多くの地方自治体が下取りプログラムを縮小しているため、中国の自動車市場は大きな圧力にさらされている。バークレイズによると、シャオミのIoT部門の収益も、補助金の喪失により、昨年の力強い成長に比べて鈍化すると予測されている。

「半導体コストの急激な上昇は、近い将来も続く可能性がある」と、アバディーン・インベストメンツのファンドマネージャー、シン・ヤオ・ン氏は述べた。また、電気自動車業界全体の困難が、シャオミの予想を下回る実際の売上高の一因となっている可能性も指摘した。

6月にシャオミの時価総額を2000億ドルに押し上げた急騰も、急速に失速した。香港に上場されているシャオミ株は、9月のピーク時から30％近く下落し、同期間のハンセン・テック指数の中で最大の下げ幅を記録した。

中国の経済見通しに対する懸念と、消費市場における激しい価格競争が、投資家心理を圧迫し続けている。香港における空売り比率は、流通株式総数の0.7%に上昇した。

ゴールドマン・サックスによると、シャオミのプロモーション活動にもかかわらず、ヘッジファンドは製品の安全性、工場の進捗状況、電気自動車の需要に関連するリスクに賭けているという。

出典：https://znews.vn/tin-xau-voi-xiaomi-post1603757.html