世界が「信頼」という言葉を叫ぶとき…
グローバル金融センター指数（GFCI）の「父」であるマーク・イェンドルはかつてこう言った。「国際金融市場をたった一言で定義するとしたら、それは『信頼』だろう。」
ロンドンやニューヨークからシンガポールやドバイまで、世界有数の国際金融市場の地図において、決定的な重みを持つ要素が一つある。それは、制度、正義、そして法の執行に対する信頼である。リスクが生じた時、頼れるのはお金だけではなく、法律もあるという信念。だからこそ、各国は「信頼がなければ、ただ開放するだけでは不十分だ」という真実を理解しているのだ。オフィスビルにはお金が入ってくるかもしれないが、信頼が維持されるのは法制度の中なのである。
戦争、貿易摩擦、関税、サプライチェーン危機、通貨不安定といった不安定な世界金融システムにおいて、信頼こそが価値を支える究極の資産となる。そして、その信頼が育まれる制度的基盤を構築できる国こそが、資本の流れや長期投資の目的地となるだろう。
しかし、信頼は約束から生まれるのではなく、不安定な時期の浮き沈みや困難を通して、その約束を守り抜く確かな能力から生まれるのだ。
ベトナムは、制度的枠組みの回復力と持続可能性を試すほどの大規模なシステム的な金融ショックを経験したことがない。では、どのようにして自らの能力を証明できるのだろうか？
国際的な経験から、外部の制度から一定の信頼性を得ることで、最初の信頼関係を築くことができることが分かっています。自由貿易協定、投資協定、国際仲裁制度、あるいは独立した国際格付け機関への言及などは、独自のアイデンティティを持つ法制度が形成されるまでの期間における、一時的な「信頼の架け橋」となり得ます。
一方、主要な金融センターがスピードと柔軟性を競い合う中、ベトナムは一見逆行する道を選んでいるようだ。それは、着実にゆっくりと進み、制度の持続可能性を優先するという道である。この選択は物議を醸すかもしれないが、適切に設計されれば、差別化の基盤となるだろう。
実際には、信頼はスピードではなく、深さに基づいて築かれた場合にのみ持続する。逆に、政策が停滞したり、 政治的意思が軽視されたりすれば、「信頼」という言葉は形成される前に崩れ去ってしまう可能性がある。
もし政策が「鷲のための巣作り」といった大企業に有利なことばかりに焦点を当て、中小企業を保護する仕組みや、紛争を公に処理する能力を欠いていれば、その信頼は特権へと歪められてしまうだろう。共通の利益を保証する仕組みがなければ、国際金融市場は国家の戦略的資産ではなく、「大企業」だけが利益を得る場へと容易に転落してしまう可能性がある。
信頼は明確な所有者がいなければ、目的もなく漂うことはありません。信頼には明確な主体が必要です。信頼が育まれる環境を作る責任は誰にあるのでしょうか？そして、信頼が崩壊した場合、最終的に誰がその対処と修復の責任を負うのでしょうか？…これらの問いを投げかけ、満足のいく具体的な答えを得て初めて、グローバル化された金融システムについて真剣な対話を始めることができるのです。
独自のアイデンティティを定義する
世界は予測不可能な変化を経験しており、金融価値は周期的に下落するだけでなく、ソーシャルメディア上の感情的な変化によっても失われる可能性があります。これはベトナムにとってチャンスです。多くの金融市場が税制優遇、テクノロジー、地理的な優位性といった利点を選択する一方で、ベトナムは異なるタイプの資産、すなわち信頼という、価値を維持できる唯一の資産を選択することができます。
歴史的に成功を収めてきた国際金融センターの実態は、信頼が独立した概念ではなく、法的枠組み、文化的規範、政治的コミットメントによって織り合わされた制度の「基盤」であることを示している。この信頼を築くためには、設計思考から基盤構築思考へと移行する、体系的な変革が必要である。以下の4つの主要な解決策は、これを実現することを目的としている。
まず、現代的な法的枠組みの設計です。国際金融センター構築の過程において、解決すべき重要な課題の一つが法制度です。実務経験から、コモンロー制度は単なる法的枠組みではないことが分かります。正しく理解すれば、それは制度として完全に体系化された信念の層なのです。
コモンローは固定された法律に依拠せず、判例の原則に基づいて運用され、判決は公開され予測可能である。これにより、投資家や企業にとっての法的リスクを予測できること、新たな金融現象（ブロックチェーン、AI、デジタル資産など）への対応力、そして司法権と行政権のバランスを取る仕組みを構築し、行政決定が支配的であるという印象を最小限に抑えることができるという、3つの戦略的な利点がもたらされる。
しかし、コモンローだけでは真の信頼を築くには不十分です。これは、コモンロー、低税率、世界初のデジタル裁判所、そして高度な法制度といったモデルを導入したアブダビ国際金融センターの失敗の典型的な例です。それでもなお、資本はドバイ、リヤド、その他の国際都市といった近隣の金融センターへと大きく流出しました。なぜなら、こうした現代的な設計の裏側で、裁定権が透明性や独立した監視メカニズムを欠いたシステムに委ねられている限り、コモンローは単なる制度上の殻に過ぎず、実効性のあるものとは言えないからです。
第二に、戦略的信頼能力を定量化できる指標を開発する必要があります。アブダビ金融センターの経験から、信頼には変動を追跡するための指標と、利害関係者に明確性を提供するための透明性のある情報開示が必要であることが示されています。戦略的信頼指数などの複合指標を検討し、長期にわたって信頼を生み出し維持する能力を評価すべきです。この指標には、政治的コミットメント、法的予測可能性、紛争解決時間、財政の透明性、公共データへのアクセス、政策対応力といった要素を含めることができます。
第三に、国際的な共同監督メカニズムは、当初から信頼性を構築します。初期段階から、ベトナムは国際格付け機関（Z/Yen、ムーディーズ、フィッチなど）を招き、財務省およびベトナム国家銀行と協力して業務を監督してもらうことができます。これは、国際的な協力機関システムの「威信を一時的に借りる」解決策です。実際、シンガポールは設立初期段階で、英国とオーストラリアを国際審査員として招きました。
第四に、トラスト・ラボ、すなわち制度的ガバナンスのための「信頼の実験室」を構築する。国際金融市場のエコシステムの中核を成すトラスト・ラボは、単なるショーケースではなく、高度なガバナンス・モデル（公開裁定、電子裁判所メカニズム、リアルタイムの政策フィードバック、効率的な紛争解決、データ透明性、そして柔軟で現代的な法的枠組み（初期段階ではコモンローを重視））の実験場となる。
もちろん、ベトナムが「信頼は単なる価値観ではなく、我々の提供する価値である」というメッセージを発信する際には、このメッセージが単なるスローガンではなく、明確なアイデンティティ、すなわち予測可能な制度、透明性の高い法の支配、そして検証可能な司法制度へのコミットメントとなるよう、具体的な約束と行動が必要です。このメッセージが法的コミットメント、一貫した行動、そして迅速な政策対応によって裏付けられれば、信頼はベトナムが地域および世界の主要金融センターと肩を並べるための「パスポート」となるでしょう。
出典：https://nhandan.vn/tu-loi-hua-den-hanh-dong-thuc-thi-post909190.html
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