1月末のある朝、世界の株式市場は一斉に赤字に転落した。わずか1時間で、時価総額約3兆2000億ドルが消失し、これは1分あたり580億ドルが「消えた」計算になる。これは映画のワンシーンではなく、 世界の金融市場で実際に起こった出来事なのだ。
こうした激しい価格変動の中、伝統的に安定の象徴とされてきた貴金属である金も、その変動から免れることはできなかった。金の価格は1オンスあたり5,600ドル近くまで史上最高値を記録したが、その後すぐに売り込まれ、4,900ドル前後まで下落した。しかし不思議なことに、多くの短期投機家を震え上がらせたこうした価格下落にもかかわらず、ベルギーのブリュッセルやアジアの主要都市で現物金を購入する人々の列は衰えることはなかった。
問題は、仮想通貨、AI、そして魅力的な投資チャネルが溢れる時代にあって、なぜ賢明な投資家は依然として「安定した」金属に資金を投じるのか、ということだ。もしかしたら、不安定さが増すほど、「印刷できない」ものの価値を人々はより深く認識するようになるのかもしれない。
金は、危機時に「安全資産」として長年考えられてきた（写真：スプートニク）。
金と反金論をめぐる、100年にわたる論争。
しかし、誰もが金を好むわけではない。投資の世界では、この金属に関して常に二つの激しく対立する陣営に分かれている。
一方には、ウォーレン・バフェットのような伝説的なバリュー投資家がいる。NINによると、バフェットはかつて金に対する批判的な見解で有名だった。彼は金はキャッシュフローを生み出さず、配当金も出さず、宝飾品以外に用途がほとんどないため、「役に立たない」資産だと考えていた。
2011年に株主宛てに送った手紙の中で、この「投資界の伝説」は、世界中の金をすべて所有したとしても、ただ大量の金属が遊休状態になっているだけだが、その金額があれば、アメリカの農地すべてとエクソンモービルの子会社数十社を購入できる、というたとえ話を用いた。
1世紀前、あの名経済学者ジョン・メイナード・ケインズでさえ、金を「野蛮な遺物」と呼び、金は過去のものであり、現代金融にはそぐわないものだと示唆した。
しかし、ここ数年の市場の現実、特に2026年初頭のショックは、それとは異なることを証明しました。ブリュッセル・タイムズは洞察に満ちた見解を示しています。紙上の約束やビットコインやハイテク株のようなデジタル数字であふれた世界において、金は「実体性」を提供します。金はハッキングされることもなく、アルゴリズムのエラーで消滅することもなく、政府の債務返済の約束にも左右されません。
ドバイでの講演で、レイ・ダリオ氏は金は利益にならないという考えを否定した。個人投資家が犯す最大の過ちは、金を短期的な利益を得るための手段と見なすことだと彼は主張した。「多くの人が『価格は上がるのか下がるのか？買うべきか買わないべきか？』と問うという間違いを犯している。しかし、正しい問いは『安全のためにポートフォリオの何パーセントを金に配分すべきか？』であるべきだ」とダリオ氏は強調した。
この観点から見ると、金は攻撃や高収益のための武器ではなく、防御のための盾である。株式市場が暴落したり、危機が発生したりした時、この盾があなたの資産を守ってくれるだろう。
金塊や金貨などの現物金に投資することは、インフレや通貨切り下げから資産を守るのに役立ちます（写真：FX Street）。
金価格の変動を解読する
貴金属市場の動向に戻りますが、金の価格はなぜ1オンスあたり5,600ドルまで急騰した後、急落したのでしょうか？
NINの分析によると、この価格変動はFOMO（機会損失への恐怖）とマクロ経済要因が複合的に作用した結果である。一方では、地政学的緊張と米国の公的債務に対する懸念から、資金は安全資産へと流出している。他方では、投機家の過剰な興奮が金価格を前例のない水準まで押し上げている。
ケビン・ウォーシュ氏が連邦準備制度理事会（FRB）議長に指名された際、ドル高への期待から投資家は即座に利益確定売りを行った。この大規模な売り浴びせにより、それまでの利益は帳消しとなり、5,600ドルのピーク時に購入した多くの投資家が短期的に大きな損失を被った。
しかしながら、大手金融機関は長期的な見通しについては依然として楽観的だ。投資銀行大手であるJPモルガン・チェースは、2月の最新レポートで、金価格は今年末までに1オンスあたり6,300ドルに達する可能性があると依然として予測している。その理由は、金価格を支える根本的な要因（低実質金利、マクロ経済リスク、中央銀行の需要）が依然として存在しているためだ。
個人投資家のための戦略：何を保有し、どのように保有すべきか？
では、このような複雑な価格環境の中で、投資家はどのように行動すべきでしょうか？ゴールドマーケットの国際的な専門家による教訓は、いくつかの実践的な提案を提供しています。
まず、すべての卵を一つのカゴに入れてはいけません。金は、投資ポートフォリオの中で、例えばリスク許容度に応じて5～10％、最大でも15％程度の割合で、保険として位置づけるべきです。一夜にして資産を倍増させようと、全財産を金に投資してはいけません。
第二に、流動性と仕様に注意を払いましょう。金地金（金塊、金の指輪など）は、安全性と流動性の容易さから、長期保管には常に最適な選択肢です。国際市場では、柔軟性の高さから小型の金塊（50g、250g）が好まれる一方、大型の金塊（500g、1kg）は、グラムあたりのコストを最適化するために、より大規模な資金の流れに適しています。
第三に、金の「弟分」である銀を忘れてはなりません。金が注目を集める一方で、銀は貴金属としての価値と、太陽電池や電気自動車の重要な工業原料としての二重の役割のおかげで、静かに価値を高めています。2025年までに銀の価格は148%上昇し、金の成長率をはるかに上回ります。より手頃な価格帯の銀は、少額の資金を持つ投資家にとって、魅力的な分散投資の選択肢となるでしょう。
未来が不確かな時、黄金の光は常に馴染み深い避難所として輝き続ける（写真：Adobe）。
2026年の金融界は、さらに大きな変動を経験するかもしれない。今日の金価格は4,900ドルかもしれないが、明日には6,000ドルになるか、あるいはさらに下落する可能性もある。しかし、レイ・ダリオが述べたように、金の真の価値は電子ディスプレイに表示される変動する数字にあるのではなく、所有者にもたらす安心感にあるのだ。
インフレによって法定通貨の価値が下落し、デジタル資産が一夜にして消滅する可能性のある不安定な世界において、金は堅実で控えめな存在であり、利益は生み出さないものの、永続的で信頼できる。おそらく、低い収益率を承知の上で、人々がこの貴金属を金庫に保管しておきたいと考える最も説得力のある理由はそこにあるのだろう。
金への投資は、究極的には、一攫千金を狙うことではなく、外の世界がどんなに混乱しようとも、決して貧乏にならないようにするためのものだ。
出典：https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vi-sao-luon-co-2-phe-voi-gia-vang-20260206192800600.htm
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