中国の輸出は予想外に減少した。

中国の3月の輸出は前年同月比7.5％減となり、2023年8月以来最大の減少幅となった。

この減少率は、ロイター通信がエコノミストを対象に行った調査で予測された2.3％の減少率よりも高い。今年最初の2か月間、中国の輸出は依然として7.1％増加した。

一方、輸入も1.9％減少した。その結果、世界第2位の経済大国である中国の貿易黒字は、3月には585億5000万ドルとなり、年初からの2か月間の1250億ドルから減少した。

輸出の減少は、パンデミック後の中国経済再開後、前年比14.8％増と高い水準にあったことが一因となっている。キャピタル・エコノミクスの中国担当エコノミスト、黄子春氏は、今年の輸出成長率の鈍化は、先進国における個人消費の冷え込みと、昨年の輸出価格の急落による恩恵の薄れが原因だと指摘している。

中国経済は、2023年後半以降、政策当局が消費、民間投資、市場の信頼感を回復させるための支援策を導入したことを受け、今年に入って比較的堅調なスタートを切った。

しかし、成長は依然として不均一であり、主に長期化する不動産危機のため、アナリストは当面完全な回復は期待できないと見ている。ロイターの世論調査では、中国経済は第1四半期に4.6％成長すると予測されている。中国は今年、GDP成長率5％を目指している。

JLLのチーフエコノミスト、ブルース・パン氏は、為替レートの変動という課題に加え、3月の輸出入統計の低迷は、中国政府がより包括的かつ的を絞った政策刺激策を必要としていることを示していると考えている。「中国の貿易が再び成長の勢いを取り戻すには、長い時間がかかるだろう」と彼は述べた。

中国が成長目標達成のために輸出拡大を図るのではないかという懸念がある。しかし、黄氏によれば、中国の輸出業者は近年、売上を伸ばすために価格を引き下げてきた。損失が拡大するにつれ、さらなる値下げの可能性は低くなっているという。

一方、中国は国内需要の喚起に努めている。主要セクターを支援するため、1兆元（1381億8000万ドル）相当の超長期特別国債を発行する計画だ。また、地方政府向け特別債の発行枠を、2023年の3兆8000億元から2024年には3兆9000億元に引き上げた。

先月、内閣は大規模な設備近代化計画と消費拡大のための景気刺激策を承認した。この計画により、年間5兆元を超える市場需要が創出されると見込まれている。中国の3月の購買担当者景気指数（PMI）調査では、製造業活動が6カ月ぶりに拡大したことが示された。