បញ្ហាដ៏លំបាកដែលប្រធាន Fed ថ្មីកំពុងប្រឈមមុខ។

VTV.vn - ដោយមានលោក Kevin Warsh ដែលជាអ្នកកែទម្រង់ដ៏មានមហិច្ឆតាម្នាក់ ក្លាយជាប្រធានធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក (Fed) នឹងចូលដល់ដំណាក់កាលថ្មីមួយ ដែលត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងប៉ះពាល់ដល់សេដ្ឋកិច្ចសហរដ្ឋអាមេរិក និងគោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់សកល។

បញ្ហាប្រឈមដែលមិនបានមើលឃើញទុកជាមុនសម្រាប់ប្រធាន Fed ថ្មី។

លោក Kevin Warsh អាយុ ៥៦ ឆ្នាំ ប្រធានថ្មីនៃធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក (Fed) ថ្មីៗនេះ បានធ្វើពិធីស្បថចូលកាន់តំណែងដ៏ពិសេសមួយ ព្រោះវាមិនបានធ្វើឡើងនៅទីស្នាក់ការកណ្តាលធនាគារកណ្តាលដូចប្រធានធនាគារកណ្តាលមុនៗទេ ប៉ុន្តែនៅសេតវិមាន។ នេះជាលើកទីពីរហើយដែលពិធីស្បថចូលកាន់តំណែងត្រូវបានធ្វើឡើងនៅសេតវិមាន - ចាប់តាំងពីពិធីស្បថចូលកាន់តំណែងរបស់អតីតប្រធានធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក លោក Alan Greenspan ក្នុងឆ្នាំ ១៩៨៧។ ប្រធានធនាគារកណ្តាលផ្សេងទៀតទាំងអស់បានធ្វើពិធីស្បថចូលកាន់តំណែងរបស់ពួកគេនៅទីស្នាក់ការកណ្តាលធនាគារកណ្តាល - ដែលជានិមិត្តរូបបញ្ជាក់ពីឯករាជ្យភាពរបស់ស្ថាប័នពីសាខាប្រតិបត្តិ។

លោក Kevin Warsh មានគុណសម្បត្តិច្បាស់លាស់ជាងអ្នកកាន់តំណែងមុនរបស់លោកគឺលោក Jerome Powell។ ទីមួយ ទំនាក់ទំនងផ្ទាល់ខ្លួនជាមួយប្រធានាធិបតី Donald Trump។ ទីពីរ ការគាំទ្រពីរដ្ឋមន្ត្រីក្រសួងរតនាគារលោក Scott Bessent។ ប៉ុន្តែលោកទទួលយកតំណែងនេះក្រោមកាលៈទេសៈដ៏លំបាកបំផុត។

បញ្ហាប្រឈមដ៏ធំបំផុតគឺអតិផរណា និងសង្គ្រាម។ លោក Warsh បានឡើងកាន់តំណែងជាអ្នកដឹកនាំធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក នៅពេលដែល សេដ្ឋកិច្ច កំពុងធ្លាក់ចុះដោយសារភាពតានតឹងនៅមជ្ឈិមបូព៌ា។ វិបត្តិប្រេងបានជំរុញឱ្យតម្លៃប្រេងសាំងកើនឡើង អត្រាការប្រាក់លើប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះបានកើនឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេលប្រាំបួនខែ ទំនុកចិត្តរបស់អ្នកប្រើប្រាស់បានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបបំផុតក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រ និងអតិផរណាសរុបបានកើនឡើងដល់ 3.8% ដែលជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេលបីឆ្នាំ។

ទីពីរ បច្ចុប្បន្នធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក (Fed) មានទ្រព្យសកម្ម និងបំណុលយ៉ាងច្រើនសន្ធឹកសន្ធាប់សរុបចំនួន 6.7 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ។ នេះគឺជាផលវិបាកនៃការបញ្ចេញប្រាក់យ៉ាងច្រើនរបស់ធនាគារក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំកន្លងមកនេះ ដើម្បីជួយសង្គ្រោះវិបត្តិផ្សេងៗ... ហើយលោក Warsh អះអាងថា វិធានការបន្ធូរបន្ថយបរិមាណទាំងនេះគំរាមកំហែងដល់ឯករាជ្យភាពរបស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក។

ទីបី លោកប្រធានាធិបតី Trump បានជ្រើសរើសលោក Warsh ឲ្យបន្ថយអត្រាការប្រាក់។ ប៉ុន្តែសង្គ្រាមរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅអ៊ីរ៉ង់កំពុងជំរុញឱ្យតម្លៃប្រេងឡើងថ្លៃ ដែលជំរុញឱ្យមានអតិផរណា ដែលអាចធ្វើឱ្យវាក្លាយជាករណីដែលលោក Warsh នឹងត្រូវបង្ខំចិត្តដំឡើងអត្រាការប្រាក់។

លើសពីនេះ ការរីកចម្រើននៃបច្ចេកវិទ្យា AI បានផ្លាស់ប្តូររូបរាងសេដ្ឋកិច្ចយ៉ាងខ្លាំង។ ប៉ុន្តែភាពឆ្កួតៗនៃបច្ចេកវិទ្យា AI បានជំរុញការវិនិយោគយ៉ាងច្រើន ដែលបណ្តាលឱ្យសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកឡើងកំដៅខ្លាំងជាងការរំពឹងទុក និងអតិផរណាកើនឡើងម្តងទៀត។

លោក Ben McMillan នាយកវិនិយោគនៅ IDX Advisors បានមានប្រសាសន៍ថា “ទិន្នផលមូលបត្របំណុលរយៈពេលវែងកំពុងកើនឡើង។ តម្លៃដើមទុនកំពុងកាន់តែថ្លៃ រួមជាមួយនឹងការពិតដែលថាថ្លៃដឹកជញ្ជូនកាន់តែខ្ពស់រួចទៅហើយដោយសារតែតម្លៃប្រេងកើនឡើង។ ទាំងអស់នេះតំណាងឱ្យ 'ពន្ធ' ពិតប្រាកដលើសេដ្ឋកិច្ច”។

លោក Stephen Kates អ្នកវិភាគហិរញ្ញវត្ថុនៅ Bankrate បានចែករំលែកថា៖ «សេណារីយ៉ូមូលដ្ឋានគឺថា យើងនៅតែអាចរក្សាអតិផរណាខ្ពស់នៅប្រហែល ៣% រហូតដល់ចុងឆ្នាំនេះ... ស្ថានភាពអតិផរណាបច្ចុប្បន្នបង្ហាញថា នឹងមិនមានការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់រហូតដល់ចុងឆ្នាំនេះទេ»។

លោក Kevin Warsh អាយុ 56 ឆ្នាំ ជាប្រធានថ្មីនៃធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក ទើបតែបានធ្វើពិធីស្បថចូលកាន់តំណែងដ៏ពិសេសមួយ។

អ្នកស្នងតំណែងពីអតីតប្រធានាធិបតី Alan Greenspan

ក្នុងអំឡុងពេលស្បថចូលកាន់តំណែងរបស់លោក Kevin Warsh បានលើកឡើងពីអតីតប្រធាន Alan Greenspan ថាជាគំរូ។ ហេតុអ្វីបានជា Kevin Warsh ជ្រើសរើសដើរតាមគន្លងរបស់លោក Alan Greenspan ជំនួសឱ្យលោក Ben Bernanke ដែលលោក Warsh បានធ្វើការជាមួយអស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ?

សាស្ត្រាចារ្យរង Ho Dac Nguyen Nga មកពីសាកលវិទ្យាល័យរដ្ឋ San Francisco សហរដ្ឋអាមេរិក ពន្យល់ថា៖ «លោក Bernanke គឺជាអ្នកសេដ្ឋកិច្ចសិក្សាម្នាក់ដែលសិក្សាអំពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដ៏ធំ ហើយខ្លាចអតិផរណា។ ដូច្នេះ រាល់ពេលដែលមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដូចនៅឆ្នាំ ២០០៨ លោក Bernanke មានទំនោរប្រើប្រាស់គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុធូររលុងដើម្បីជំរុញការប្រើប្រាស់ និងជួយសង្គ្រោះសេដ្ឋកិច្ច។ ម្យ៉ាងវិញទៀត លោក Kevin Warsh គឺជាបុគ្គលដែលមានការយល់ដឹងអំពីទីផ្សារ ដែលមានទស្សនៈប្រាកដនិយម និងជាក់ស្តែងជាង។ ក្នុងអំឡុងពេលដែលលោកធ្វើការជាមួយលោក Bernanke ក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចឆ្នាំ ២០០៨ លោក Warsh បានដឹងថា គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុធូររលុងយូរអង្វែងបង្កើតពពុះទ្រព្យសកម្ម ចែកចាយដើមទុនមិនស្មើគ្នានៅក្នុងសង្គម បង្កើតការបង្ខូចទ្រង់ទ្រាយទីផ្សារ និងធ្វើឱ្យខូចភាពជឿជាក់របស់ Fed ក្នុងអតិផរណា»។

ចាប់តាំងពីពេលនោះមក លោក Kevin Warsh មានទស្សនៈនយោបាយយោធាជាងលោក Bernanke លើគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។ លោកក៏បានកោតសរសើរយ៉ាងខ្លាំងចំពោះលោក Greenspan ចំពោះសមត្ថភាពរបស់លោកក្នុងការសង្កេតមើលសញ្ញាទីផ្សារ រចនាសម្ព័ន្ធបច្ចេកវិទ្យា និងផលប៉ះពាល់នៃបច្ចេកវិទ្យាលើផលិតភាពការងារ និងផលប៉ះពាល់សេដ្ឋកិច្ចរបស់វា។ ឧទាហរណ៍ លោក Greenspan ជឿថាអ៊ីនធឺណិតបានបង្កើនផលិតភាពការងារ ហើយការរក្សាអត្រាការប្រាក់ឱ្យទាបបានការពារអតិផរណា។ ឥឡូវនេះ លោក Kevin Warsh ក៏ជឿជាក់ផងដែរថា បញ្ញាសិប្បនិម្មិត (AI) នឹងបង្កើនផលិតភាពការងារ ហើយយើងអាចរក្សាអត្រាការប្រាក់ឱ្យទាបដោយមិនបង្កើតអតិផរណាហួសហេតុ។

កម្មវិធីកែទម្រង់ដ៏មហិច្ឆតារបស់ប្រធាន Fed ថ្មី។

នៅក្នុងសុន្ទរកថាស្បថចូលកាន់តំណែងរបស់លោក Kevin Warsh បានថ្លែងថា លោកអាចទប់ស្កាត់អតិផរណា និងបន្ថយអត្រាការប្រាក់ក្នុងពេលដំណាលគ្នា ដែលជាគោលដៅមួយដែលលោក Powell ដែលជាអ្នកកាន់តំណែងមុនរបស់លោកបានបរាជ័យក្នុងការសម្រេចបានក្នុងរយៈពេលប្រាំបីឆ្នាំនៃការកាន់តំណែង។ នោះគឺជាគោលដៅដ៏មានមហិច្ឆតាមួយ។

ទាក់ទងនឹងអត្រាការប្រាក់ និងគំរូព្យាករណ៍អតិផរណា លោក Warsh បានបដិសេធទ្រឹស្តីយូរអង្វែងរបស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក គឺខ្សែកោង Phillips ដែលសន្និដ្ឋានថា ការងារខ្ពស់នាំឱ្យមានអតិផរណាតាមរយៈសម្ពាធប្រាក់ឈ្នួល។ លោកបានអះអាងថា អតិផរណាកើតចេញពីការចំណាយ របស់រដ្ឋាភិបាល ហួសប្រមាណ មិនមែនមកពីការកើនឡើងនៃប្រាក់ចំណូលនោះទេ។ លោកក៏បានសម្តែងការមិនជឿលើវិធីសាស្ត្រវាស់វែងអតិផរណាបច្ចុប្បន្នរបស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក ហើយបានស្នើឱ្យបង្កើតវិធានការវាស់វែងអតិផរណាជាក់ស្តែងដោយផ្អែកលើប្រតិបត្តិការតម្លៃរាប់លាននៅទូទាំងសេដ្ឋកិច្ច។

ទាក់ទងនឹងទ្រព្យសកម្ម និងបំណុលដ៏ច្រើនសន្ធឹកសន្ធាប់របស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក ដែលបច្ចុប្បន្នមានចំនួន 6.7 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ លោក Warsh ចង់កាត់បន្ថយទំហំរបស់ពួកគេយ៉ាងច្រើន ដោយអះអាងថា ការប្រមូលផ្តុំទ្រព្យសកម្មរបស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកតាមរយៈកម្មវិធីបន្ធូរបន្ថយបរិមាណ បានឧបត្ថម្ភធនដល់ការខ្ចីប្រាក់របស់រដ្ឋាភិបាលដោយអចេតនា និងបានទាញធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកចូលទៅក្នុងទីផ្សារនៅខាងក្រៅអាណត្តិរបស់ធនាគារកណ្តាល។

ដោយមើលឃើញ លោក Warsh ចង់ឱ្យធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកនិយាយតិចជាងមុន ជាពិសេសអំពីគន្លងអត្រាការប្រាក់រយៈពេលខ្លីរបស់ខ្លួន។ លោករិះគន់ "គំនូសចំណុច" - តារាងដែលបង្ហាញពីការព្យាករណ៍អត្រាការប្រាក់ដោយមន្ត្រីធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកម្នាក់ៗ - ហើយថែមទាំងបង្ហាញពីការសង្ស័យអំពីការធ្វើសន្និសីទសារព័ត៌មានបន្ទាប់ពីកិច្ចប្រជុំនីមួយៗ ដែលជាការអនុវត្តដែលបង្កើតឡើងដោយលោក Powell។ អំណះអំណាងរបស់លោកគឺ "ប្រសិនបើអ្នកមិនពូកែព្យាករណ៍ទេ អ្នកគួរតែធ្វើតិចជាងនេះ"។

ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកកំពុងចូលដល់ដំណាក់កាលថ្មីមួយ ដែលត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងប៉ះពាល់ដល់សេដ្ឋកិច្ចសហរដ្ឋអាមេរិក និងគោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់សកល។

ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកចូលដល់ដំណាក់កាលនៃការកែទម្រង់។

ដោយលោក Kevin Warsh ដែលជាអ្នកកែទម្រង់ដ៏មានមហិច្ឆតាម្នាក់ នឹងក្លាយជាប្រធាន ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកនឹងចូលដល់ដំណាក់កាលថ្មីមួយ ដែលប៉ះពាល់ដល់សេដ្ឋកិច្ចសហរដ្ឋអាមេរិក និងគោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់សកល។

សាស្ត្រាចារ្យរង Ho Dac Nguyen Nga មកពីសាកលវិទ្យាល័យរដ្ឋ San Francisco សហរដ្ឋអាមេរិក បានអត្ថាធិប្បាយថា “ក្រោមការដឹកនាំរបស់លោក Kevin Warsh ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកនឹងវិលត្រឡប់ទៅរកភារកិច្ចជាមូលដ្ឋានរបស់ខ្លួនវិញ ដែលជាស្ថិរភាពតម្លៃ និងការងារ ហើយនឹងបោះបង់ចោលតួនាទីរបស់ខ្លួនជាអ្នកធានាទីផ្សារ ដោយបូមប្រាក់ចូលនៅពេលណាដែលទីផ្សារត្រូវការ។ ដូច្នេះ ទោះបីជាលោក Kevin Warsh ទំនងជាកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់រយៈពេលខ្លីក៏ដោយ អត្រាការប្រាក់រយៈពេលវែងទំនងជានៅតែខ្ពស់ក្នុងរយៈពេលយូរ។ នេះធ្វើឱ្យមូលបត្ររដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកកាន់តែមានភាពទាក់ទាញ ហើយលំហូរមូលធននឹងផ្លាស់ប្តូរពីទ្រព្យសកម្មដែលមានហានិភ័យខ្ពស់ និងមានបំណុលខ្ពស់ ហើយត្រឡប់ទៅទ្រព្យសកម្មដែលមានតម្លៃរូបវន្តវិញ។ ការរក្សាអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ក្នុងរយៈពេលយូរក៏ដាក់សម្ពាធលើធនាគារកណ្តាលនៃប្រទេសដទៃទៀតផងដែរ ដែលធ្វើឱ្យវាកាន់តែពិបាកសម្រាប់ពួកគេក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ដោយសារការភ័យខ្លាចថាមូលធននឹងរត់គេចពីប្រទេសទាំងនោះ ហើយហូរចូលទៅក្នុងទីផ្សារសហរដ្ឋអាមេរិក”។

ចំណុចមួយទៀតគឺថា លោក Kevin Warsh មានទស្សនៈស្រដៀងគ្នានឹងលោកប្រធានាធិបតី Trump ទាក់ទងនឹងការប្រើប្រាស់ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ដូចជាស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុអាមេរិកដែរ ជាអាវុធក្នុងការប្រកួតប្រជែង ខាងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ជាមួយប្រទេសដទៃទៀត។

កិច្ចប្រជុំគោលនយោបាយលើកដំបូងរបស់លោក Kevin Warsh នៅក្នុងខែមិថុនា នឹងជាការសាកល្បងលើកដំបូងនៃឯករាជ្យភាពរបស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក (Fed) ក្រោមការដឹកនាំរបស់លោក ចំពេលមានបំណងប្រាថ្នារបស់លោកប្រធានាធិបតី Trump ក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ទោះបីជាសេដ្ឋកិច្ចមានភាពក្តៅខ្លាំងក៏ដោយ។ ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុឥឡូវនេះជឿថា ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកទំនងជារក្សាអត្រាការប្រាក់ឱ្យនៅដដែលនៅក្នុងខែមិថុនា និងខែកក្កដា ឬថែមទាំងដំឡើងអត្រាការប្រាក់ទៀតផង ជាជាងការកាត់បន្ថយនៅឆ្នាំនេះ។

ប្រភព៖ https://vtv.vn/bai-toan-kho-cua-tan-chu-tich-fed-100260526113403944.htm