ផលវិបាក៧យ៉ាងប្រសិនបើអាមេរិកធ្វើខុស

ផ្សារហ៊ុនកំពុងឆេះ សេដ្ឋកិច្ច ស្ថិតក្នុងស្ថានភាពធ្លាក់ចុះ រដ្ឋាភិបាលត្រូវបិទ ហើយពិភពលោកនឹងមានបញ្ហាប្រសិនបើសហរដ្ឋអាមេរិកមិនប្រក្រតី។

មេដឹកនាំមកពីសភាអាមេរិក និងសេតវិមានកំពុងព្យាយាមឈានដល់កិច្ចព្រមព្រៀងមួយដើម្បីបង្កើនកម្រិតបំណុល ខណៈដែល ក្រសួងរតនាគារ នៅសល់តែប៉ុន្មានសប្តាហ៍ទៀតប៉ុណ្ណោះពីការអស់ជម្រើសក្នុងការទប់ស្កាត់ការខកខានរបស់រដ្ឋាភិបាលអាមេរិកដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមក។

ប្រសិនបើពួកគេបរាជ័យ ហើយ រដ្ឋាភិបាល នឹងជំពាក់បំណុលគេ អ្នកសេដ្ឋកិច្ច និងអ្នកជំនាញហិរញ្ញវត្ថុព្យាករណ៍ពីភាពវឹកវរ។ លោក Mark Zandi ប្រធានសេដ្ឋវិទូនៅ Moody's បាននិយាយថា "វាអាចរីករាលដាល និងបំផ្លាញប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុទាំងមូល ដែលទីបំផុតនឹងបំផ្លាញសេដ្ឋកិច្ច" ។

រដ្ឋលេខាធិការរតនាគារ Janet Yellen បាននិយាយថា ទីភ្នាក់ងារនេះអាចមានរយៈពេលរហូតដល់ថ្ងៃទី 1 ខែមិថុនា មុនពេលរដ្ឋាភិបាលអស់ប្រាក់។ កាលបរិច្ឆេទជាក់លាក់ - ត្រូវបានគេស្គាល់ថា "X-date" - អាស្រ័យលើស្ថានភាពថវិកាជាក់ស្តែង ហើយអាចប្រែប្រួលក្នុងរយៈពេលជាច្រើនសប្តាហ៍។

ផលប៉ះពាល់នៃលំនាំដើមអាចស្មុគស្មាញ។ អន្តរកម្មនៃតម្លៃផ្ទះធ្លាក់ចុះ អត្រាការប្រាក់កើនឡើង និងប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុសកលដែលមានអស្ថិរភាពគឺពិបាកក្នុងការគណនា។ ការប៉ាន់ស្មានមួយចំនួនបង្ហាញថាការងារជាង ៨ លានអាចនឹងត្រូវបាត់បង់។ អត្រាប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះអាចកើនឡើងជាង 20% ហើយសេដ្ឋកិច្ចអាចធ្លាក់ចុះច្រើនដូចដែលវាបានធ្វើក្នុងអំឡុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចឆ្នាំ 2008 ។ នេះគឺជាសេណារីយ៉ូទាំងប្រាំពីរដែលអ្នកជំនាញព្រួយបារម្ភបំផុត។

អ្នកទេសចរដើរកាត់អគារកាពីតូលសហរដ្ឋអាមេរិកក្នុងរដ្ឋធានីវ៉ាស៊ីនតោន។ រូបថត៖ រ៉យទ័រ — អ្នកទេសចរដើរកាត់អគារកាពីតូលសហរដ្ឋអាមេរិកក្នុងរដ្ឋធានីវ៉ាស៊ីនតោន។ រូបថត៖ *រ៉យទ័រ*

ភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ

រហូតមកដល់ពេលនេះ ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុមានភាពស្ងប់ស្ងាត់បន្តិចអំពីការជាប់គាំងនៃពិដានបំណុល។ ការចំណាយលើការការពាររដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកប្រឆាំងនឹងការសងបំណុលបានកើនឡើង ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការសង្ស័យអំពីលទ្ធភាពនៃការសងបំណុលរបស់ខ្លួន។ ប៉ុន្តែការភ្ញាក់ផ្អើលមានតិចតួចសម្រាប់គ្រួសារភាគច្រើន។

នោះនឹងផ្លាស់ប្តូរនៅពេលដែលរដ្ឋាភិបាលកាន់តែខិតជិតដល់ការកំណត់។ អ្នកជំនាញនិយាយថា ភាពតក់ស្លុតនៃលំនាំដើមនឹងកើនឡើងតាមរយៈប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុ ដូចជា ភាគហ៊ុន សញ្ញាប័ណ្ណ មូលនិធិទៅវិញទៅមក និស្សន្ទវត្ថុ - មុនពេលរីករាលដាលដល់សេដ្ឋកិច្ចដែលនៅសល់។

Wall Street ទំនងជាជនរងគ្រោះដំបូង។ តម្លៃភាគហ៊ុននឹងធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងការរំពឹងទុកនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែទូលំទូលាយនៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់កើនឡើង ហើយអ្នកវិនិយោគទាញលុយចេញពីទីផ្សារដើម្បីរក្សាលទ្ធភាពទទួលបានសាច់ប្រាក់រយៈពេលខ្លី។ វិស័យធនាគារអាចរឹតបន្តឹងការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីបន្ថែមទៀត។

ពេលវេលាចុងក្រោយដែលសហរដ្ឋអាមេរិកស្ថិតនៅលើគែមនៃលំនាំដើម ទីផ្សារភាគហ៊ុនបានឆេះ។ ក្នុងឆ្នាំ 2011 ដោយមានតិចជាងមួយសប្តាហ៍ដើម្បីបន្តរហូតដល់ X-date សន្ទស្សន៍សំខាន់ៗបានធ្លាក់ចុះ 20% ។ លើកនេះ Moody's Analytics ប៉ាន់ប្រមាណថាតម្លៃភាគហ៊ុនអាចធ្លាក់ចុះប្រហែល 20% បំផ្លាញទ្រព្យសម្បត្តិគ្រួសារចំនួន 10 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ និងបំផ្លិចបំផ្លាញគណនីចូលនិវត្តន៍របស់ជនជាតិអាមេរិករាប់លាននាក់។ សេតវិមាននិយាយថាការធ្លាក់ចុះនេះអាចជិតដល់ 45% ។ ទីផ្សារមូលបត្របំណុល 46 ពាន់ពាន់លានដុល្លារក៏នឹងមានការរង្គោះរង្គើផងដែរ ដោយសារតែតម្លៃនៃប័ណ្ណរតនាគារដែលមានស្រាប់ធ្លាក់ចុះក្នុងការឆ្លើយតបទៅនឹងទិន្នផលខ្ពស់លើប័ណ្ណថ្មី។

វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចភ្លាមៗ

ប្រសិនបើការជាប់គាំងនៅតែបន្ត ផលប៉ះពាល់នឹងរីករាលដាលយ៉ាងឆាប់រហ័សពីទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុទៅកាន់សេដ្ឋកិច្ចទូលំទូលាយ។ ការធ្លាក់ចុះនៃទ្រព្យសម្បត្តិគ្រួសារនៅទូទាំងប្រទេស - បណ្តាលមកពីការលក់ភាគហ៊ុន - នឹងកាត់បន្ថយថាមពលចំណាយ ធ្វើឱ្យប៉ះពាល់ដល់អាជីវកម្ម។

ហើយការកើនឡើងនៃអត្រាការប្រាក់នឹងធ្វើឱ្យពិបាកក្នុងការទទួលបានប្រាក់កម្ចី ឬចាប់ផ្តើមអាជីវកម្មខ្នាតតូច។ ទីផ្សារលំនៅឋានត្រជាក់រួចហើយនឹងដួលរលំ។ Zillow ព្យាករណ៍ថា លំនាំដើមនឹងជំរុញឱ្យអត្រាប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះលើសពី 8% ហើយការលក់ផ្ទះនឹងធ្លាក់ចុះ 23% ។ វិស័យសំណង់ និងវិស័យផ្សេងៗទៀតនឹងត្រូវរងការប៉ះពាល់។

ផលប៉ះពាល់ខ្លាំងបំផុតអាចជាការព្យួរការបង់ប្រាក់សហព័ន្ធជាទៀងទាត់ដល់គ្រួសារអាមេរិករាប់សិបលាននាក់ រួមទាំងមនុស្សចាស់ដែលទទួលបានការធានារ៉ាប់រងសុខភាព — Medicare សន្តិសុខសង្គម — និងអ្នកដែលពឹងផ្អែកលើតែមអាហារ។

រដ្ឋាភិបាលសហព័ន្ធត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងចំណាយប្រាក់ប្រហែល 6 ពាន់ពាន់លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំនេះ ឬប្រហែល 16 ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយថ្ងៃលើការទូទាត់សន្តិសុខសង្គមទាំងនោះ។ ជាការពិតណាស់ មិនមែនលុយទាំងអស់នឹងទៅដល់គ្រួសារដោយផ្ទាល់នោះទេ ប៉ុន្តែនោះជាចំនួនដ៏ច្រើនដែលនឹងបាត់ពីសេដ្ឋកិច្ចពេញមួយយប់។

នាយកដ្ឋានរតនាគារបាននិយាយថាការជាប់គាំងពិដានបំណុលឆ្នាំ 2011 បានបណ្តាលឱ្យមានការធ្លាក់ចុះ 2.4 ពាន់ពាន់លានដុល្លារនៃទ្រព្យសម្បត្តិគ្រួសារ។ ក្រុមប្រឹក្សាសេតវិមាននៃទីប្រឹក្សាសេដ្ឋកិច្ចបាននិយាយថាសេដ្ឋកិច្ចទាំងមូលអាចធ្លាក់ចុះដល់ទៅ 6% ស្រដៀងនឹងវិបត្តិឆ្នាំ 2008 ។

ការបិទរដ្ឋាភិបាលអាមេរិក

រដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកមានដំណើរការបិទទ្វារនៅពេលសភាមិនបានអនុម័តថវិកាថ្មី។ ភ្នាក់ងារដែលមានការចំណាយមិនបានអនុម័តនឹងដកកម្មករ។ បុគ្គលិក "សំខាន់" មួយចំនួននឹងបន្តធ្វើការដោយគ្មានប្រាក់ឈ្នួល។ មានការបិទចំនួនបីដែលអូសបន្លាយយ៉ាងហោចណាស់ក្នុងមួយថ្ងៃក្នុងមួយទសវត្សរ៍កន្លងទៅ។

ប៉ុន្តែអ្នកជំនាញនិយាយថាការបិទលើលំនាំដើមអាចខុសគ្នា ដោយសារខ្វះគំរូ។ ការិយាល័យគ្រប់គ្រង និងថវិការបស់សេតវិមាន មិនទាន់បានចេញសេចក្តីណែនាំស្តីពីការបិទដែលពាក់ព័ន្ធនឹងការមិនដំណើរការទេ ដែលអ្នកវិភាគមួយចំនួននិយាយថា នឹងមានការលំបាក។

រដ្ឋាភិបាលសហព័ន្ធគឺជានិយោជកធំជាងគេរបស់ប្រទេសដែលមាននិយោជិតពេញម៉ោងប្រហែល 4.2 លាននាក់។ សមាគមជាតិនៃបុគ្គលិករដ្ឋាភិបាលដែលតំណាងឱ្យបុគ្គលិកសហព័ន្ធជិត 75,000 នាក់បានដាក់ពាក្យប្តឹងជំទាស់នឹងធម្មនុញ្ញភាពនៃពិដានបំណុលដោយនិយាយថាវាបង្កហានិភ័យដែលអាចកើតមានដល់និយោជិត។

ការពន្យាពេលកម្មវិធីសន្តិសុខសង្គម

ជនជាតិអាមេរិកជាង 60 លាននាក់ទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ "សន្តិសុខសង្គម" ប្រចាំខែ ដែលភាគច្រើនជាមនុស្សចាស់។ ចំនួនស្រដៀងគ្នានេះពឹងផ្អែកលើ "Medicare" សម្រាប់ការធានារ៉ាប់រងសុខភាព។

គណបក្សសាធារណរដ្ឋមួយចំនួនបានប្រកែកថា រដ្ឋាភិបាលអាចបន្តចំណាយសម្រាប់អត្ថប្រយោជន៍ទាំងនេះ ទោះបីជាមិនបានខ្ចីប្រាក់បន្ថែមក៏ដោយ ដោយប្តូរទិសដៅចំណូលពន្ធនាពេលអនាគត។ ប៉ុន្តែអ្នកជំនាញផ្នែកថវិកាចោទសួរអំពីលទ្ធភាពរបស់រតនាគារក្នុងការទូទាត់អត្ថប្រយោជន៍ទាន់ពេលវេលា ប្រសិនបើលំនាំដើមអូសបន្លាយរយៈពេលជាច្រើនសប្តាហ៍ ឬច្រើនខែ។

ប្រសិនបើរដ្ឋាភិបាលបន្តចំណាយលើសន្តិសុខសង្គមជាមួយនឹងចំណូលពន្ធចូល វាប្រហែលជាត្រូវជ្រើសរើសរវាងការធ្វើដូច្នេះ និងការសងបំណុល។ ប៉ុន្តែការបាត់ការប្រាក់អាចធ្វើឲ្យវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុកាន់តែអាក្រក់ទៅៗ។

ការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់របស់សហរដ្ឋអាមេរិកកើនឡើង

រដ្ឋាភិបាលអាមេរិកអាចខ្ចីក្នុងអត្រាការប្រាក់ទាប ពីព្រោះគ្មាននរណាម្នាក់គិតថាប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចធំជាងគេលើពិភពលោកនឹងសងបំណុលគេឡើយ។ សុវត្ថិភាពនៃមូលបត្របំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកបានធ្វើឱ្យពួកគេក្លាយជាមូលដ្ឋានគ្រឹះដ៏សំខាន់នៃប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពិភពលោក។

ដោយបម្រើជាទុនបម្រុងសម្រាប់អ្វីៗគ្រប់យ៉ាងពីធនាគារកណ្តាលបរទេសរហូតដល់មូលនីធិទីផ្សារប្រាក់ មូលបត្ររតនាគាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិកត្រូវបានទទួលស្គាល់យ៉ាងទូលំទូលាយថាជាការវិនិយោគប្រកបដោយសុវត្ថិភាព និងរាវបំផុតមួយ ដែលគាំទ្រដោយទំនុកចិត្តលើរដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិក។

អ្នកសេដ្ឋកិច្ចបាននិយាយថា លំនាំដើមអាចបញ្ចប់ការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់ថោកជាច្រើនទសវត្សរ៍សម្រាប់សហរដ្ឋអាមេរិក។ ការប៉ាន់ប្រមាណមួយពីស្ថាប័ន Brookings បង្ហាញថា លំនាំដើមអាចបង្កើនការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់សហព័ន្ធចំនួន 750 ពាន់លានដុល្លារក្នុងរយៈពេលមួយទសវត្សរ៍ក្រោយ។

សេដ្ឋកិច្ចពិភពលោករងផលប៉ះពាល់

ប្រទេសជាច្រើនការពារហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពួកគេដោយការទិញមូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកក្នុងបរិមាណដ៏ច្រើន ដោយជឿថាពួកគេស្ថិតក្នុងចំណោមទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសុវត្ថិភាពបំផុតនៅក្នុងពិភពលោក។ ប៉ុន្តែលំនាំដើមអាចកាត់បន្ថយតម្លៃនៃមូលបត្របំណុលទាំងនោះ ដែលបំផ្លាញទុនបំរុងរបស់ប្រទេសជាច្រើន។

អ្នកសេដ្ឋកិច្ចបារម្ភថា ការណ៍នេះនឹងបន្ថែមបញ្ហាដល់ប្រទេសដែលជំពាក់បំណុលគេច្រើនដូចជា ស្រីលង្កា និងប៉ាគីស្ថាន។ ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ Federal Reserve ក្នុងឆ្នាំកន្លងទៅ ដើម្បីប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណា បានបំផ្លាញតម្លៃនៃប័ណ្ណរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក ដែលប្រទេសជាច្រើនកាន់កាប់។ ហើយយោងទៅតាមក្រុមប្រឹក្សាទំនាក់ទំនងបរទេស ជាងពាក់កណ្តាលនៃទុនបម្រុងរូបិយប័ណ្ណបរទេសរបស់ពិភពលោកត្រូវបានទុកជាប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក - ជិតបីដងច្រើនជាងរូបិយប័ណ្ណផ្សេងទៀត។

កេរ្តិ៍ឈ្មោះរបស់ USD និងអាមេរិកធ្លាក់ចុះ

អ្នកជំនាញហិរញ្ញវត្ថុបាននឹងកំពុងតាមដានសញ្ញាដំបូងមួយចំនួនដែលបង្ហាញថាសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកកំពុងចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយការពឹងផ្អែកលើប្រាក់ដុល្លារ។ ប្រទេសមួយចំនួនដូចជាប្រេស៊ីល និងម៉ាឡេស៊ីកំពុងអំពាវនាវឱ្យធ្វើប្រតិបត្តិការញឹកញាប់បន្ថែមទៀតនៅក្នុងរូបិយប័ណ្ណផ្សេងទៀត។ ហុកសិបភាគរយនៃប្រតិបត្តិការប្តូរប្រាក់បរទេសនៅតែប្រព្រឹត្តទៅជាប្រាក់ដុល្លារ ប៉ុន្តែបំណុលរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក - ដែលអាចបណ្តាលឱ្យតម្លៃធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់ដុល្លារ - អាចផ្លាស់ប្តូរវាបាន។

Janet Yellen បាននិយាយអំពីសេណារីយ៉ូលំនាំដើមកាលពីសប្តាហ៍មុនថា "ហានិភ័យនេះធ្វើឱ្យខូចដល់ភាពជាអ្នកដឹកនាំសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោករបស់អាមេរិក ហើយចោទជាសំណួរអំពីសមត្ថភាពរបស់យើងក្នុងការការពារផលប្រយោជន៍សន្តិសុខជាតិរបស់យើង" ។

អ្នកជំនាញនិយាយថា លំនាំដើមក៏អាចធ្វើឱ្យខូចដល់ជំហររបស់អាមេរិកនៅលើឆាកពិភពលោកផងដែរ ព្រោះវានឹងក្លាយជាលទ្ធផលនៃចលាចលនយោបាយក្នុងស្រុក។ ភាពជឿជាក់របស់សេតវិមានត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់មួយផ្នែកទៅនឹងសមត្ថភាពរបស់ខ្លួនក្នុងការឆ្លើយតបទៅនឹងវិបត្តិនានា។ លំនាំដើមនឹងធ្វើឱ្យមានការសង្ស័យលើសមត្ថភាពរបស់រដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកក្នុងការឆ្លើយតបទៅនឹងភាពអាសន្ន និងដើម្បីអនុវត្តមុខងារជាមូលដ្ឋានបំផុតមួយរបស់ខ្លួន — បង់វិក្កយបត្ររបស់ខ្លួន។

ប្រសិនបើអាមេរិកបរាជ័យក្នុងការធ្វើដូច្នេះ ប្រជាពលរដ្ឋ និងមេដឹកនាំជាតិផ្សេងទៀតអាចនឹងឆ្ងល់ថា តើសេតវិមានមិនអាចគ្រប់គ្រងអ្វីបានទៀត។ លំនាំដើមនឹងបំផ្លាញទំនុកចិត្តជាសាកលនៅក្នុងប្រព័ន្ធនយោបាយរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ពីព្រោះផ្នែកមួយនៃជំហររបស់ប្រទេសនេះពឹងផ្អែកលើជំនឿអន្តរជាតិដែលថាប្រព័ន្ធនយោបាយរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកមានភាពរឹងមាំជាមូលដ្ឋាន។ លោក Daniel Bergstresser សាស្ត្រាចារ្យរងផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុនៅសាលាធុរកិច្ចអន្តរជាតិនៃសាកលវិទ្យាល័យ Brandeis បានមានប្រសាសន៍ថា "ហើយលំនាំដើមនឹងបង្ហាញថាវាមិនមែនទេ" ។

Phien An ( យោងតាម Washington Post )

ប្រភពតំណ